Brokerii, administratorii de fonduri mutuale si de pensii, precum si membrii institutiilor de reglementare a pietei de capital sunt de parere ca reprezentantii statului trebuie sa se implice mai activ pentru a scoate Bursa din impas si sa contribuie la dezvoltarea acesteia pentru ca piata de la Bucuresti sa se ridice macar la nivelul pietelor emergente din regiune.
“S-a facut recent o clasificare a burselor si bursa romaneasca a fost inclusa in ultima categorie de piata de frontiera cand noi ne laudam ca este o piata emergenta. Si acest lucru s-a intamplat din cauza lichiditatii scazute, a lipsei de adancime a pietei. Ni s-a mai imputat ca drepturile minoritarilor nu sunt protejate si piata nu permite tranzactii OTC”, a spus Dan Paul, presedintele Asociatiei Brokerilor.
In opinia intermediarilor, statul trebuie sa continue listarea marilor societati prin oferte publice care sa cuprinda pachete mai mari de 5% – 10% din capitalul social, pentru ca listarile Transgaz si Transelectrica au ajutat prea putin piata din cauza pachetelor mici de actiuni tranzactionabile.
“Trebuie sa folosim experienta statelor din jurul nostru pentru ca este gratuita. Avem nevoie de mai multi emitenti, de previzibilitate, de IPO-uri de mari dimensiuni. Free-float-ul este extrem de redus pe Bursa. Statul sa iasa din barierele castratoare si sa uite de vestitele IPO-uri cu 5-10% din capital pentru ca ele nu ajuta cu nimic. Ba mai mult, creeaza in continuare mari probleme in consolidarea investitiilor”, a declarat Dragos Neacsu, presedintele societatii de administrare a investitiilor Erste Asset Management, cel mai mare administrator de fonduri mutuale de pe piata locala, cu active de 300 mil. euro.
La implicarea statului in dezvoltarea Bursei face apel si Florin Ilie, seful departamentului piete de capital din cadrul ING, care spune ca in cei 20 de ani de capitalism parlamentarii nu s-au interesat deloc de piata de capital.
Florin Ilie, ING: Statul a ratat ocazia de a ajuta Bursa
“Exista cerere, exista bani, exista vointa, dar nu este de ajuns. Principala problema a Bursei este marfa. Marea intrebare pe care si-o pun strainii cand ajung in Romania este de ce statul nu a avut acces la Bursa. Este putin cam tarziu sa intrebam ce ar putea face acum statul pentru Bursa. Statul cand a avut de privatizat mari companii, cu o potentiala valoare de piata mare, le-a vandut fara optiunea de a se lista pe Bursa. De asta este Polonia acolo si noi aici. Statul polonez cand a privatizat a pus o conditie de listare automata pe Bursa si un picior in prag sa nu se delisteze imediat cum o cumpara. Odata ce am ratat aceasta sansa, posibilitatile sunt mult mai reduse”, a precizat Florin Ilie.
E a mai spus ca viitoarele privatizari trebuie sa se faca prin mecanismele pietei, iar conditiile de listare trebuie impuse prin contract de catre stat.
“Statul trebuie sa dezghete contributiile la fondurile private de pensii cat mai rapid posibil si sa introduca stimulente pe piata de capital. Investitorii straini vor veni. Nu trebuie sa facem noi nimic ca sa-i aducem. Investitorii de retail si cei institutionali locali se vor dezvolta in timp. Singurul lucru necesar este un cadru de reglementare mai stimulativ”, a spus Florin Ilie.
Alte solutii pentru dezvoltarea pietei
Reprezentantii pietei de capital au mai propus si o initiativa prin care circa 5% din impozitele colectate de pe piata de capital sa fie redirectionate catre Bursa in vederea formarii unei mase critice de investitori, iar dintre acestia sa se desprinda investitori activi.
O alta idee propusa este aceea de generalizare de catre companii a instrumentului actiuni cu optiuni oferite angajatilor, care nu sunt considerate costuri salariale si de care pot beneficia ambele parti, contribuind totodata la cresterea numarului de investitori de pe Bursa.
Specialistii de pe piata mai spun ca statul ar trebui sa realizeze emisiuni de obligatiuni pe termen mediu si lung pe care sa le listeze pe Bursa, prin acest mecanism putand totodata atrage finantare.
Brokerii si administratorii de fonduri vor sa infiinteze un grup de lucru pentru actiuni de lobby si educarea clasei politice, cu scopul cresterii importantei pietei de capital in proiectele publice, potrivit initiatorilor proiectului.