A doua banca centrala din lume sufera din cauza cresterii propriei monede

Banca Centrala Europeana (BCE) a anuntat la sfarsitul saptamanii trecute ca “a inregistrat in anul 2003 o pierdere neta de 477 milioane de euro, fata de profitul de 1,22 miliarde de euro obtinut in 2002”, scrie Le Figaro. Situatiile financiare au fost aprobate de consiliul guvernatorilor in sedinta de pe 18 martie.
Comunicatul oficial al BCE a dat doua motive pentru aceasta situatie: ascensiunea monedei unice europene si nivelul scazut al dobanzii.
“Aceasta pierdere este in principal rezultatul evolutiei cursurilor de schimb, care a condus la diminuarea in euro a valorii activelor denominate in dolari, dar reflecta si nivelul ratelor de dobanda scazute, practicate in zona euro si in strainatate”, au explicat oficialii bancii.
Veniturile BCE provin din trei surse: gestionarea rezervelor valutare pe care le detine, aproape exclusiv in dolari, plasamente ale capitalurilor sale, care se ridica la 4,1 miliarde de euro, si emisiunea de bancnote, de pana la 8% din total, restul emisiunilor fiind realizate de bancile centrale nationale. In decursul anului 2003, fiecare din aceste trei surse a inregistrat un declin.
BCE a inregistrat “pierderi potentiale de aproape 4 miliarde de euro” aferente activelor denominate in diverse valute. BCE a constituit provizioane de 2,6 miliarde de euro pentru a acoperi riscul de schimb, insa acestea s-au dovedit a fi insuficiente.
Cel de-al doilea factor negativ este diminuarea dobanzilor europene si a celor straine. Astfel, veniturile obtinute de pe urma plasamentelor in dolari a scazut pe masura ce Rezervele Federale americane diminuau rata dobanzii de referinta, aflata in prezent la un nivel de 1%. BCE practica o dobanda de referinta de 2%.
De asemenea, si emisiunea de bancnote a devenit o operatiune din ce in ce mai putin profitabila.
BCE a platit bancilor centrale europene dobanzi in valoare de 808 milioane de euro. Veniturile nete din dobanzi s-au situat la 715 milioane de euro, in timp ce cu un an in urma s-au ridicat la 995 milioane de euro.
BCE a mai inregistrat pierderi in 1999, pierderi care au atins un nivel de 247,3 milioane de euro.

Previziuni
BCE se asteapta ca in 2006 cresterea economica din zona euro sa accelereze pana la nivelul de 2,7%. Proiectiile realizate de departamentul economic al bancii vizeaza pentru anul acesta o expansiune de 1,5%, in timp ce pentru 2005 este asteptata o crestere de 2,4%. In acelasi timp, BCE si-a redus estimarile privind nivelul inflatiei atat pentru 2004 cat si pentru 2005, cu 0,1 puncte procentuale. Inflatia luata in calcul pentru anul curent este de 1,7%, in timp ce in 2005 aceasta este estimata a se modera pana la 1,5%. Pentru 2006, rata inflatiei este calculata de BCE la 1,6%.
In sedinta de saptamana trecuta, BCE a lasat neschimbata rata dobanzii de referinta la 2%, cea mai mica valoare din 1964, afirmand ca masura este esentiala in procesul de redresare economica a zonei euro. Politica BCE a nemultumit insa o serie de politicieni, printre care si pe cancelarul german Gerhard Schroder, care a cerut reducerea imediata a ratei de dobanda ca o masura de control a aprecierii monedei unice.

Cursa euro/dolar
Ieri, moneda europeana se tranzactiona la un curs de 1,2344 dolari, apreciindu-se de la 1,2286 dolari, dupa publicarea unui raport care arata ca zona euro a inregistrat in ianuarie un excedent comercial de 7,6 miliarde de euro, in crestere fata de luna decembrie a anului trecut, cand s-a inregistrat un surplus de 6,4 miliarde de euro. “Aceasta este o veste buna pentru Europa. Se pare ca ascensiunea monedei europene nu a afectat balanta comerciala a regiunii”, considera David Mann, analist la Standard Chartered. In ultimul an, moneda europeana a inregistrat un avans de 18% fata de euro, maximul absolut fiind atins in primavara acestui an, la nivelul de 1,2930 dolari/euro. Estimarile BCE vizeaza o mentinere a devizei europene, in 2004 si 2005, in jurul pragului de 1,26 dolari/euro. Prognozele realizate in luna decembrie a anului trecut cifrau acest prag in jurul valorii de 1,17 dolari/euro. Aprecierea monedei euro duce la scumpirea exporturilor europene si diminueaza incasarile denominate in dolari a companiilor din regiune.
anca.stoicescu@zf.ro