An bun pentru fondurile mutuale. Dar nu pentru toate

Trei din cele patru fonduri mutuale administrate de societatea Active Management International ar putea fi lichidate. Societatea de administrare a demarat procesul de consultare a investitorilor privind viitorul fondurilor Active Dinamic, Active Junior si Active Classic. Detinatorii de titluri de participare in cele trei fonduri vor avea de ales intre fuziunea acestora, continuarea functionarii fondurilor in forma actuala sau lichidarea.
Sorin Constantin, directorul societatii Active Management International, spune ca decizia de consultare a investitorilor a fost determinata de valoarea mica a activului celor trei fonduri, fapt ce implica o capacitate redusa de negociere cu bancile, in sensul obtinerii unor randamente superioare. Active Dinamic si Active Classic au un activ net care se situeaza in jurul valorii de 500 milioane de lei.
Un alt motiv pentru care, considera conducerea societatii de administrare, este necesara reorganizarea fondurilor este nivelul ridicat al comisioanelor, ramase neschimbate din 1998, anul in care au fost infiintate fondurile. Pe langa faptul ca investitorii plateau comisioane pentru cumpararea de titluri de participare, comisionul pentru rascumpararea titlurilor putea ajunge chiar si pana la 5%. In conditiile randamentelor actuale oferite de fondurile mutuale, un castig de 5%, care sa acopere doar valoarea comisionului de rascumparare, ar necesita o investitie pe o perioada de  3-4 luni.
In plus  Active Classic si Active Junior au sub 500 de investitori, desi functioneaza de mai mult de un an. Noua lege care reglementeaza functionarea fondurilor mutuale impune Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare sa retraga autorizatia de functionare a fondurilor care se afla in aceasta situatie. Societatea de administrare a primit atentionari din partea CNVM privind numarul redus de investitori. Noua lege nu este inca pusa in aplicare din cauza lipsei legistatiei secundare, respectiv actele normative in domeniu emise de CNVM. Reprezentantii CNVM declarau luna trecuta ca toate reglementarile legate de piata de capital, inclusiv cele privind fondurile de investitii, vor fi promovate pana la sfarsitul acestui an.
Cele trei fonduri au o structura de plasament asemanatoare, orientata in special catre depozite bancare si titluri de stat, dar care mai cuprindea si plasamente in actiuni. Daca investitorii vor hotari o fuziune a celor trei fonduri, noul organism de plasament colectiv va avea o strategie de investitii asemanatoare.
Consultarea investitorilor va fi precedata de un audit financiar al celor trei fonduri. Ca urmare rascumpararea de titluri a fost suspendata pentru o perioada de 90 de zile. Firma care va realiza auditul va fi stabilita prin analizarea a cel putin trei oferte. Dupa aceasta, verificarea va dura 30 de zile.
Consultarea investitorilor va dura alte 30 de zile si se va realiza in doua etape. Detinatorii de titluri de participare vor avea drept de vot direct proportional cu sumele investite in fond. In prima etapa se va putea lua o decizie in cazul in care vor fi exprimate peste jumatate din voturi. Daca aceasta nu se va intampla, dupa un anumit termen, decizia investitorilor va fi luata indiferent de numarul de voturi exprimate.
Active mai administreaza si fondul de investitii Plus Fidelity, care a implinit luna trecuta un an de functionare. Dupa ce, la sfarsitul lunii trecute, Plus Fidelity avea sub 100 de investitori, la finalul lunii octombrie, numarul de investitori a crescut de aproape sase ori. Constantin a pus aceasta crestere pe seama concentrarii firmei de administrare si a retelei de distributie asupra atragerii de noi investitori. Distributia titlurilor de participare in fondurile administrate de  Active Management International este realizata de societatea de brokeraj a grupului Active. Investitorii atrasi de fondul Plus Fidelity luna trecuta sunt insa investitori mici. Valoarea activului net al fondului a crescut doar cu 3%, fapt ce poate fi pus si pe seama cresterii valorii unitatii de fond cu 1,5%. Activul net al Plus Fidelity este de 13,3 miliarde de lei, de aproape sapte ori mai mare fata de suma activelor celorlalte trei fonduri administrate de Active.
Printre celelalte fonduri care se se afla in situatia de a avea un numar redus de investitori, desi functioneaza de mai mult de un an, se afla Stabilo si Fondul Deschis de Investitii Galati, admininistate de Quadrant Asset Management. Dragos Simion, reprezentantul societatii de administrare, afirma ca aa‚¬onu numarul de investitori este o problema pentru noi, ci valoarea activului, mai ales in cadrul fondului Galatiaa‚¬?. FDI Galati raporta la sfarsitul lunii trecute un activ net de 1,1 miliarde de lei, mai mult decat dublu fata de finalul lunii septembrie. In schimb, Stabilo are un activ de peste 12 mld. lei, dar sub 300 de investitori. Punerea in aplicare a legislatiei privind fondurile de investitii va presupune consultarea investitorilor privind transformarea actualelor fonduri in Organisme de Plasament Colectiv in Valori Mobiliare, care vor respecta noua legislatie, a explicat Simion. Quadrant Asset Management ar putea lua lua in considerare reorganizarea strategiei fondului cu aceasta ocazie.