Analiștii Alpha au retezat prețul țintă al Alumil cu 40%

Analiștii casei de brokeraj Alpha Finance, societatea care a listat Alumil Rom Industry (ALU) la Bursă, au redus pu­ternic prețul țintă pentru titlurile producătorului de profiluri din aluminiu până la un nivel de 1,76 lei/acțiune, după ce în aprilie estimau un preț de 3,02 lei pentru o acțiune Alumil.

“Am fost obligați să reducem prețul țintă al acțiunilor Alumil cu 40% față de estimarea anterioară pentru o companie pe care am lăudat-o până de curând și care a dezlănțuit o furtună de surprize negative în loc să se folosească cât mai bine de bilanțul său robust”, arată analiștii Alpha Finance.

Potrivit lor, prima surpriză neplăcută a fost cea a reducerii substanțiale a gradului de distribuire a dividendelor la un nivel de doar 30% aferent profitului din 2009, după ce în 2008 Alumil distribuise aproape tot câștigul ca divi­den­de, respectiv în proporție de 94,7%.

“Acest lucru este supă­rător dacă ne gândim că firma are rezerve importante de lichi­dități, care se cifrau la finele primului semestru la 24,2 milioane de lei și în același timp conducerea nu are pla­nuri semnificative de investiții în 2010”, se arată în raport.

Analiștii Alpha Finance mai spun că deși Alumil a înregistrat în 2009 o contracție mai mică decât piața, respectiv de 17% față de o cădere a vânzărilor de 30% la nivelul întregului sector de profiluri din aluminiu, în prima jumătate a anului rezultatele raportate de companie au dezamăgit. Astfel, afacerile Alumil s-au contractat în primele șase luni cu 36,5%, până la un nivel de 29,6 mil. lei (7 mil. euro). Totodată, rezultatul operațional aferent aceleiași perioade a devenit negativ, din cauză că firma nu și-a redus suficient cheltuielile.

“Managementul companiei, care a ajustat cu grijă cheltuielile în 2009, și-a pierdut abilitatea chiar în momentul în care avea mai multă nevoie și într-o perioadă în care cei mai mulți s-au dovedit a fi foarte eficienți în această privință. La nivelul de preț estimat de noi, randamentul dividendului în cazul Alumil este de 3%, și care, în opinia noastră, pe termen scurt nu se merită dacă se ia în considerare expunerea companiei pe sectorul de construcții”, spun analiștii Alpha Finance.

Pentru anul 2010, societatea de brokeraj estimează un profit net de 5,2 mil. lei la producătorul de profiluri din aluminiu, câștig care ar urma să urce ușor în următorii ani până la 7,2 mil. lei în 2012.

Titlurile Alumil Rom Industry au pierdut 22% de la începutul anului și se tranzacționează în prezent la un preț de 1,67 lei/acțiune. La acest nivel, capitalizarea companiei este de 12,5 milioane de euro.