Analiștii BCR recomandă cumpărarea de acțiuni Biofarm și urcă ținta de preț

Analiștii BCR Erste au schimbat reco­mandarea pe acțiunile Biofarm București (BIO) din “păstrare” în acumulare” și au ma­jorat ținta de preț pentru aceste titluri la 0,246 lei/unitate, preț cu 23% peste nivelul la care aceste titluri se tranzacționau pe par­cursul ședinței de ieri de la Bursă, de 0,2 lei/ac­țiune.

“Am modificat în sens pozitiv reco­man­darea pentru acțiunile Biofarm pentru că ne așteptăm ca firma să raporteze rezultate mai bune în special anul acesta și anul viitor. Ne așteptăm la o creștere a vânzărilor Biofarm pe toate segmentele de activitate ale com­pa­niei, respectiv medicamente cu sau fără re­țetă și suplimente. Intrarea în lanțul de dis­tri­buție al supermarketurilor și reglementările mai favorabile în cazul medicamentelor cu prescripție sunt semnale bune pentru creșterea vânzărilor”, se arată în raport.

Analiștii BCR spun că pe segmentul OTC (medicamente vândute fără pre­scrip­ție – n. red.), care anul trecut au contat cu 56% din vânzările Biofarm, se așteaptă la o ușoară încetinire a creșterii, însă cred că ritmul anual se va menține la un avans de două cifre.

“Acțiunile Biofarm se tranzacționează la un discount semnificativ față de com­pa­niile similare din sector, care este o altă jus­ti­ficare pentru modificarea recoman­dă­rii. Mai mult, în ciuda crizei de lichidități cu care se confruntă companiile farma­ceu­tice, Biofarm a reușit să-și mențină rezerve de lichi­dități și nu a apelat la credite ban­care pentru finan­țarea activității”, mai spun analiștii BCR.

Acțiunile Biofarm se tranzacționează în prezent la un discount de circa 18% față de companiile similare din punctul de vedere al multiplului de evaluare EV/EBITDA (valoarea companiei raportată la profitul operațional estimat pentru 2011 – n. red.) și cu un discount de 4% dacă se ia în calcul multiplul de profit cu câștigul estimat de analiștii băncii pe anul curent.

În prima jumătate a anului curent, ana­liș­tii BCR estimează că Biofarm va ra­por­ta vân­zări în creștere cu 24,8%, la 51,9 milioane de lei, și un profit net mai mare cu 15,9%, de 9,6 milioane de lei.

“În ciuda unei competitivități puternice în secto­rul OTC și a cheltuielilor mari cu pu­bli­ci­ta­tea, credem că Biofarm va reuși să-și ma­jo­reze în continuare cota de piață pe acest seg­ment ca urmare a brandului compa­niei și a pre­țurilor competitive, mult mai mici față de cele practicate de multinaționale”, mai spun aceștia.

Pentru anul 2011, analiștii BCR esti­mea­ză că Biofarm va raporta afaceri de 97,1 mi­lioane de lei, în creștere cu 10% față de anul pre­ce­dent, și un profit net mai mare cu 33%, de 24 de milioane de lei.

Principalii acționari ai Biofarm București (BIO) sunt SIF Oltenia (SIF5), cu o par­ti­ci­pa­ție de peste 25% din acțiuni, în timp ce SIF Banat-Crișana (SIF1) și SIF Moldova (SIF2) dețin 16,6% și respectiv 12,2% din companie.