Analiștii: Răscumpărările, primul glonț tras de FP pentru calmarea pieței

Franklin Templeton, adminis­tra­torul Fondului Proprietatea (FP), va face uz de răscumpărarea de acțiuni cu precauție doar în momente-cheie în care presiunea pe prețul acțiunii FP atinge cote critice, sunt de părere analiștii.

Primele răscumpărări făcute săptă­mâna trecută au oprit o corecție puternică a acțiunilor.

Joi 12 mai a fost un astfel de moment critic pentru Fondul Proprietatea. Trecerea datei de ex-dividend, până la care acțiunile sunt purtătoare de dividende, alături de acumularea panicii în rândul investitorilor cu privire la o posibilă supraofertă de acțiuni în piață au tras puternic în jos acțiunea FP, până la un minim istoric de 0,499 lei.

Informații neoficiale difuzate de Mediafax că Guvernul nu se va grăbi să dea drumul la acțiuni în piață au mai calmat investitorii și au ajutat acțiunea FP să recupereze din pierderi. După scăderi de 6,5% în primele minute ale ședinței de joi, acțiunea FP a recuperat din pierderi și a închis ședința la un minus de 1,87%.

Marți însă Fondul a anunțat că a răscumpărat un pachet de 7,537 milioane de acțiuni proprii, reprezentând 0,05% din capitalul social, în valoare de 3,891 milioane de lei. Cea mai mare din pachetul de acțiuni, respectiv 5,71 milioane de acțiuni, a fost răscumpărată în ședința de joi. Miercuri 11 mai Fondul a răscumpărat 1,6 milioane de acțiuni la un preț mediu de 0,5351 lei/titlu, iar vineri Fondul a mai răscumpărat 227.900 de acțiuni.

“Cred că momentul în care Fondul intră în piață pentru a răscumpăra este ales cu mare grijă, pentru că Fondul are puține cartușe de tras, dacă este să luăm în calcul suma de 120 de milioane de lei disponibilă pentru răscumpărări. Astfel că trebuie să tragă aceste cartușe atunci când trebuie. Să obțină maximul de efect asupra prețului cu cât mai puțini bani”, a spus Dan Popovici, director de investiții la societatea de administrare OPT Asset Management.

El este de părere că ședința de joi 12 mai este un bun exemplu în acest sens. “Joi a existat un context pozitiv generat de știrile neoficiale că Guvernul va prelungi termenul până la care pachetul de circa 10% din Fond va fi transferat din proprietatea statului în cea a investitorilor privați. În acest context de informații pozitive, răscumpărările făcute au avut un impact asupra prețului”, a mai spus el.

Florin Ilie, director pentru piețe de capital în cadrul ING Bank, adaugă că presiunea existentă în prezent pe prețul acțiunilor este exagerată și că impactul răscumpărărilor va fi unul limitat pentru că Fondul nu poate răscumpăra într-o zi mai mult de 25% din volumul mediu zilnic de tranzacționare din ultima lună.

“În momentul de față, investitorii se tem de impactul pe care l-ar putea avea asupra prețului o supraofertă de acțiuni. Este puțin credibil că toate aceste acțiuni noi, reprezentând circa 10% din capitalul Fondului, vor intra imediat în piață. Teama investitorilor este exagerată, însă cred că presiunea pe preț va persista în următoarele două luni. Impactul răscumpă­ră­rilor făcute de Fond asupra prețului va fi redus, și cred că tot investitorii vor fi cei care vor aduce acțiunile FP pe creștere, atunci când vor considera că discountul față de activul net la care se tranzacționează este prea mare”, a continuat Ilie.

ANRP a dat drumul la acțiuni

Potrivit unor surse citate de Mediafax, Depozitarul Central a reluat începând de ieri transferul de acțiuni Fondul Proprietatea din participația de 36% a Ministerului Finanțelor în conturile persoanelor care au primit titluri de despăgubire de la Autoritatea Națională pentru Restituirea Proprietăților.

Ieri, acțiunile FP se tranzacționau la un preț de 0,5295 lei/titlu, referință la care discountul față de activul net unitar era de peste 55%.

Ilie adaugă că există posibilitatea să mai apară astfel de momente critice. Un potențial moment ar fi în trimestrul al treilea, când este așteptată să se deruleze oferta secundară de acțiuni la Petrom, companie care reprezintă 30% din activele Fondului și peste 60% din capitalizarea bursieră a Fondului. Presiunea pe prețul acțiunii FP ar putea apărea în funcție de rezultatul ofertei, dar și de valoarea la care va fi evaluată întreaga companie Petrom în urma ofertei.

roxana.pricop@zf.ro