Ar putea fi Anul Leului

Dupa ce mai bine de un an plasamentele in dolari au fost mult mai rentabile decat cele in lei datorita cresterii continue a cursului leu/dolar, acum situatia s-a schimbat.

Cursul leu/dolar creste din ce in ce mai putin, in timp ce dobanzile sunt la un nivel destul de ridicat. Datorita acestui lucru, plasamentele in lei au inceput sa aduca randamente net superioare celor in dolari, iar dealerii spun ca acest lucru se va mentine tot anul.

“Mergeti pe depozite in lei sau titluri de stat in lei, dobanzile vor aduce un castig mult mai mare decat ar putea sa creasca cursul”, spune un dealer.

De la inceputul anului cursul leu/dolar a crescut cu 4,8%. Dobanzile pe aceeasi perioada au adus un castig de 8% la depozitele bancare, si de 10% pentru titlurile de stat.

Vineri, pentru prima data dupa 8 februarie 2000, leul s-a apreciat in fata dolarului, cei drept cu o singura unitate. De la 27.178 lei/dolar – cursul valabil vineri, cursul a coborat la 27.177.

“Ceea ce s-a intamplat vineri este un fapt de piata. BNR nu a vandut valuta ca sa tina cursul. Ci dimpotriva a cumparat, dar mai putin, aproximativ 1,5 milioane de dolari. BNR nu a simtit nevoia unei echilibrari a pietei. S-a cumparat si s-a vandut valuta pe parcursul sedintei. Cand s-a tras linia a iesit cu un leu mai putin”, a afirmat Adrian Vasilescu, consilier al guvernatorului BNR, Mugur Isarescu.

Daniel Marinescu, director executiv al societatii de investitii financiare Vanguard Asset Management, care administreaza fonduri monetare, crede ca se vor mai inregistra fluctuati in evolutia cotatiilor leu/dolar si nu va fi o crestere continua a cursului asa cum s-a intamplat timp de un an.

“Sper ca in 2001 se va relua zig-zag-ul pe piata valutara (n.r.- adica se vor inregistra si cresteri si scaderi de curs). Asta este stabilitatea care imi place”, a spus Vasilescu.

Alaturi de cei care au plasamentele in dolari si investitorii si speculatorii de la bursa futures din Sibiu care au mers pe moneda amerciana au pierdut saptamana trecuta, si chiar de la inceputul anului.

Daca luni, 5 martie, la Sibiu contractul pe dolar scadent la sfarsitul lunii a fost cotat la 27.733 lei, miercuri a avut loc cea mai importanta scaderea a pretului, cu 180 de unitati. In ultima zi a saptamanii trecute pretul a fost stabilit la 27.451 lei.

Cursul leu/dolar va creste mai putin

Timp de un an si ceva BNR a impins cursul de schimb leu/dolar in sus pentru a sprijini cresterea exporturilor si a evita aprecierea monedei nationale in raport cu dolarul avand in vedere surplusul de valuta existent pe piata. Ca urmare BNR si-a refacut si rezerva valutara, cumparand peste un miliard de dolari.

Dar pretul platit a fost un curs mai mare si o rata mai ridicata a inflatiei. Daca BNR nu ar fi cumparat valuta cursul leu/dolar ar fi fost mult mai scazut decat este acum.

Acum cel mai probabil prioritatile s-au schimbat, iar cursul de schimb va fi folosit ca ancora pentru calmarea inflatiei. BNR va cumpara valuta, dar poate intr-un ritm mult mai scazut.

Deja de cateva saptamani BNR nu mai cumpara cantitati insemnate de valuta, bancile fiind puse in situatia de a se descurca singure. La unele speculatii, asa cum a fost si vineri, cateva banci s-au fript, fiind nevoite sa vanda valuta pe un curs in scadere si pe pierdere.

“Cred ca asa cum s-a intamplat si in 1995-1996 parghia cursului de schimb leu/dolar va fi folosita pentru calmarea inflatiei si pentru mentinerea ei in limite acceptabile”, a afirmat Daniel Marinescu.

Adrian Batagui, directorul trezoreriei Piraeus Bank Romania, crede ca “politica monetar-valutara aplicata de BNR si de nou guvern pentru anul in curs se va axa pe doua scenarii: devalorizarea leului in raport cu dolarul trebuie sa fie mai mica decat inflatia, iar rata dobanzii anualizata sa depaseasca cu putin inflatia”. El apreciaza ca la sfarsitul anului cursul nu va depasi 31.000-32.200 lei/dolar.

“Primele masuri luate de actualul guvern sunt bune si chiar sunt apreciate afara. Pe fondul imaginii imbunatatite pe care Romania o are acum, si dupa anuntarea noilor ratiguri, am observat la operatiunile cu bancile straine o scadere a marjei care se adauga peste rata Libor in operatiunile de forfetare (n.r.-operatiune comerciala)”, spune Batagui.

Totusi dobanzile la depozitele bancare si la titlurile de stat nu se vor mentine la nivelul de acum, 35-37%, respectiv 44%.

“Pentru a nu creea probleme cursului cred ca dobanzile vor mai fi mentinute sus inca o luna-o luna si jumatate, pentru ca apoi trebuie sa se treaca si la diminuarea lor intrucat cresterea economica nu se poate realiza decat prin cresterea investitiilor, iar valoarea acestora este direct proportionala cu nivelul dobanzilor. Deci aceste vor scadea”, mai spune trezorierul Piraeus Bank Romania.