Argentina isi amana peste cinci ani datorii de 30 de miliarde de dolari

Argentina a anuntat la sfarsitul saptamanii trecute ca a reusit sa transforme datorii record de 29,48 miliarde de dolari, din obligatiuni scadente in urmatorii cinci ani, in titluri cu termen de rambursare mai lung, pentru a evita intrarea in incapacitate de plata.

Totusi, costul acestei transformari este foarte ridicat, guvernul oferind chiar dobanzi de 16%, pentru a-i convinge pe investitori sa-si preschimbe titlurile detinute, si va creste puternic povara datoriei publice dupa 2006.

Tranzactia, care a depasit cu mult cele mai optimiste estimari ale analistilor, ofera economiei argentiniene un ragaz pentru a-si reveni din criza in care se afla dupa trei ani de recesiune, relateaza Financial Times.

Una din cele mai mari economii din America de Sud se scufunda incet, sub presiunea unei datorii publice care depaseste suma de128 de miliarde de dolari, aproximativ jumatate din Produsul Intern Brut al tarii.

Guvernul a anuntat ca prin intermediul acestui swap de obligatiuni (transformarea, in acest caz, a unei datorii pe termen scurt in datorie pe termen lung) va economisi 16 miliarde de dolari din serviciul datoriei in urmatorii cinci ani, din care mai mult de jumatate erau programati la plata in viitoarele 18 luni, critice pentru actuala stare a economiei.

Cu toate acestea, costurile realizarii acestui transfer nu prea justifica atitudinea triumfala a guvernului, din momentul anuntarii tranzactiei. O dobanda de 16%, ar putea determina incapacitatea de plata peste cinci ani, daca programul propus de ministrul economiei, Fernando Cavallo, nu va avea succes.

Pana atunci insa, autoritatile argentiniene se bucura ca au reusit sa evite spectrul intrarii in incapacitate de plata, pentru a putea sa se concentreze asupra dezvoltarii economice.

“I-am infrant pe cei care pariau impotriva Argentinei”, a declarat Cavallo, adaugand ca “acum putem sa ne orientam spre ceea ce este cu adevarat important pentru populatia tarii noastre – cresterea economica”.

Presedintele Argentinei, Fernando de la Rua, a afirmat ca schimbul record de obligatiuni a fost un succes si a promis ca va promova un nou pachet de initiative legislative, pentru revigorarea economica.

De fapt, tranzactia se rezuma la un pariu cu o miza imensa – aproape 30 de miliarde de dolari. Daca Argentina va fi capabila sa-si reporneasca economia, pretul platit va fi considerat meritat, dar daca recesiunea va continua, tranzactia de 30 de miliarde de dolari va reprezenta o varianta mult prea scumpa pentru a amana inevitabilul.

Titlurile de datorie emise de statul sud-american reprezinta aproape un sfert din obligatiunile tarilor in curs de dezvoltare tranzactionate pe pietele financiare internationale.

Numai de la Fondul Monetar International (FMI) Argentina a primit in decembrie un pachet de ajutor in valoare de 40 de miliarde de dolari, astfel ca datoriile totale depasesc acum 128 miliarde de dolari.

In ciuda declaratiilor optimiste ale liderilor argentinieni, investitorii nu privesc cu prea multa incredere viitorul economic al Argentinei, in conditiile in care revigorarea se lasa asteptata, iar veniturile bugetare din impozite continua sa scada.

Succesul transformarii obligatiunilor era privit ca un indicator esential al evolutiei ulterioare a economiei, deoarece Argentina poate evita astfel intrarea in incapacitate de plata.

Valoarea obligatiunilor schimbate este mult mai mare decat cea estimata de analisti, care considerau ca doar 20 de miliarde de dolari vor fi amanati la plata. Dublarea, practic, a acestei sume reflecta motivatiile puternice acordate de guvernul argentinian, in special dobanda propusa.

Din total, statul a refuzat oferte de schimb a vechilor bonduri in valoare de doar 3,8 miliarde de dolari. Per total, Argentina si-a usurat foarte mult serviciul datoriei publice, in special in viitoarele 18 luni.

Desi Argentina este foarte departe de Romania, efectele transformarii obligatiunilor se poate resimti si la Bucuresti. Romania s-ar putea imprumuta pe viitor la o dobanda mai mica, pentru ca investitorii ar accepta mai usor emisiunile facute de tarile emergente, dupa succesul obtinut de Argentina.

Asta mai ales in conditiile in care, la sfarsitul anului trecut, autoritatile de la Bucuresti au avut probleme cu lansarea unei emisiuni de euroobligatiuni, din cauza Argentinei. Intrucat in Argentina era criza, iar investitorii erau nelinistiti, guvernul roman a trebuit sa accepte sa plateasca o dobanda mai ridicata.