Asigurarea de viata: unit-linked sau traditionala?

Asigurarile de viata reprezinta una dintre cele mai bune alternative de investitii pe termen lung, in cazul in care aveti peste 30 de ani si cateva sute de euro in plus pe an.
Daca nu va place riscul, alegeti o asigurare de viata traditionala, insa daca vreti sa incercati sa obtineti un profit de pe urma evolutiei pietelor de capital, cea mai buna alegere este o asigurare de tip unit-linked, adica legata de fonduri de investitii.
Durata unei polite de asigurare de viata este situata, de obicei, intre 10 si circa 40 de ani.
“O asigurare de viata este un instrument de protectie si investitie pe termen lung. Nu merita sa iti iei o asigurare de viata pe cinci ani”, spune Marius Onofrei, director de comunicare la Allianz-Tiriac.
“Tipul de polita ales depinde de capacitatea clientului de a accepta un risc investitional. Exista persoane care nu au nicio legatura cu piata de capital, de aceea cedeaza riscul companiei de asigurari, cumparand o asigurare de viata traditionala. In cazul asigurarilor unit-linked, riscul investitional este asumat de asigurat”, afirma Onofrei.
Asigurarile unit-linked presupun plasarea unei parti din prima platita de asigurat in fonduri administrate de societatea de asigurari sau de un administrator extern. Aceste fonduri investesc banii in actiuni, obligatiuni, depozite, bonuri de tezaur si ale instrumente alte pietei de capital sau monetare. De obicei, societatile de asigurari care vand polite unit-linked administreaza mai multe fonduri, cu grade de risc diferite: scazut, mediu si ridicat. Clientul are dreptul de a vinde din unitatile de fond sau de a cumpara unitati de fond dupa o anumita perioada de la cumpararea politei de asigurare. De asemenea, in perioada derularii contractului cu societatea de asigurari, asiguratul are dreptul sa isi schimbe programul de investitii ales initial sau sa combine mai multe programe.
“Beneficiile oferite de asigurarile traditionale si de cele unit-linked sunt diferite. In timp ce o polita de asigurare de viata traditionala iti ofera o suma asigurata garantata, la asigurarile unit-linked nu ai nicio garantie cu privire la suma pe care o vei primi”, afirma Theodor Alexandrescu, director general la compania de asigurari de viata AIG Life, care vinde doar polite traditionale.
Alexandrescu spune ca, la inceput, ar trebui acoperita nevoia de protectie printr-o polita de asigurare traditionala, care acopera riscul de deces din orice cauza, invaliditatea permanenta, temporara, totala sau partiala, iar apoi analizata posibilitatea de a investi intr-o polita unit-linked.
“Pentru a obtine profituri mai mari, daca mai ai bani in buzunar dupa ce ai cumparat o polita traditionala, iti cumperi si o polita unit-linked”, spune directorul AIG Life.
Daca in cazul asigurarilor traditionale riscul investitional apartine companiei de asigurari, in cazul asigurarilor unit-linked riscul de a obtine profit sau pierdere de pe urma plasamentelor efectuate este al asiguratului.
Pe langa componenta investitionala, asigurarile unit-linked au si o componenta de protectie, care este, in general, mai mica decat cea investitionala. O parte redusa a primei de asigurare este destinata acoperirii riscului asigurat.
“In general, asigurarile unit-linked sunt cumparate pentru componenta lor investitionala, nu pentru cea de protectie. Cele mai cautate fonduri de investitii sunt cele cu risc ridicat, dar care aduc un randament mare”, afirma Onofrei, de la Allianz-Tiriac.
La asigurarile unit-linked, companiile propun clientilor variante de investitii mai riscante, acestea fiind mai atractive, datorita randamentelor mari pe care le-ar putea aduce. In cazul asigurarilor traditionale, modalitatea de a investi banii asiguratilor este alta. Companiile de asigurari plaseaza banii din aceste polite mult mai prudent, de obicei in instrumente cum ar fi obligatiunile pe termen lung sau titlurile de stat. Astfel de plasamente aduc randamente mult mai mici decat actiunile, dar exclud riscul pierderilor.
“La asigurarile unit-linked, exista o transparenta mai mare vizavi de modul in care sunt investite primele asiguratilor”, afirma directorul de comunicare al Allianz-Tiriac.
Pentru a fi rentabile, asigurarile unit-linked trebuie incheiate pentru o perioada de cel putin 10 ani.
“Pietele de capital au o evolutie ciclica. Au existat perioade in care fondurile de actiuni au scazut destul de mult, dar apoi au recuperat si mai mult. Atunci cand fondurile scad, unii asigurati se gandesc sa se retraga, dar in acest caz pierderile sunt mult mai mari, din cauza comisioanelor pe care trebuie sa le plateasca si a diferentei dintre pretul de vanzare al unitatilor de fond si pretul de cumparare”, sustine Onofrei.
El spune ca, din cauza lipsei educatiei investitionale, exista clienti care isi rascumpara polita de asigurare dupa cativa ani, atunci cand vad o scadere a fondurilor in care au investit, sansele de a obtine un randament pozitiv fiind destul de mici.
“In cazul in care cumperi o asigurare unit-linked pe termen scurt, cheltuielile sunt atat de mari, incat produsul devine neatractiv”, este de parere directorul AIG Life.
Companiile de asigurari care vand polite unit-linked sunt Allianz-Tiriac, Aviva, ING Asigurari de Viata si Interamerican. La inceputul lunii septembrie, va intra pe aceasta piata si Generali, iar in al patrulea trimestru al anului si compania AIG Life va incepe sa vanda astfel de polite.
Din totalul primelor brute subscrise din asigurari de viata anul trecut, in valoare de peste 286 de milioane de euro (peste un miliard de lei), circa 35% provin din polite de asigurare de tip unit-linked, potrivit raportului Comisiei de Supraveghere a Asigurarilor pentru 2005.
La sfarsitul primului semestru al acestui an, activele administrate de companiile de asigurari la politele unit-linked au depasit echivalentul a 200 de milioane de euro, fata de aproape 178 de milioane de euro la sfarsitul lui 2005.
ING Asigurari de Viata, parte a grupului olandez ING, este liderul acestei piete. Compania administreaza sase programe de investitii, activele acestora fiind de aproape 158 de milioane de euro. Cea mai mare valoare a activelor, de peste 101 milioane de euro (358,43 mil. lei), o avea la sfarsitul primelor sase luni programul de investitii in lei Mixt. Programul plaseaza banii asiguratilor in actiuni ale companiilor listate pe Bursa de Valori Bucuresti, titluri de stat in lei cu dobanda fixa pe termen de pana la cinci ani, titluri de stat cu dobanda indexata si depozite bancare in lei pe termen scurt.
Din totalul portofoliului de actiuni al programului Mixt, cea mai mare parte a investitiilor este alocata titlurilor Bancii Transilvania (29,99%), SNP Petrom (23,79%), BRD-SocGen (22,73%) sau Rompetrol (8,44%).
ING a fost prima companie de asigurari din Romania care a lansat polite de tip unit-linked, in 1998.
Al doilea jucator de pe aceasta piata este Allianz-Tiriac, care administra la sfarsitul lunii iunie active de 19,2 milioane de euro. Din cele opt programe de investitii administrate de companie, cele mai mari active, de aproape 7,8 milioane de euro, le are Programul Progresiv, care investeste in actiuni ale companiilor europene.
Aviva Asigurari de Viata este a treia companie de pe piata unit-linked, cu active totale de 17,1 milioane de euro (circa 60,6 milioane de lei). Compania administeaza 13 programe de investitii, din care doua lansate la inceputul acestui an: Imobilis si Practic Max. Imobilis plaseaza banii asiguratilor pe piata imobiliara din Europa si este primul fond de acest gen din Romania. Practic Max investeste in proportii egale in actiuni ale companiilor listate la Bursa de Valori Bucuresti si in obligatiuni.
Interamerican administra la sfarsitul primelor sase luni ale anului active de circa 340.000 de euro. Compania are patru programe de investitii in euro si trei in lei. Programele in lei au fost lansate pe piata la inceputul acestui an si sunt structurate pe grade de risc diferite: risc scazut (Ronsafe), risc mediu (Ronmedium) si risc ridicat (Ronplus).
Ronsafe investeste banii asiguratilor in proportie de maximum 50% in obligatiuni municipale si in depozite bancare, titluri de stat si certificate de depozit. Programul Ronmedium investeste in proportie de 50% in obligatiuni corporatiste, 30% in actiuni cotate pe Bursa de Valori si 20% in obligatiuni municipale, depozite bancare si obligatiuni guvernamentale. Ronplus este un program de investitii cu risc ridicat, care plaseaza banii asiguratilor in proportie de maximum 80% in actiuni cotate la Bursa si 20% in depozite bancare, titluri de stat si obligatiuni municipale si corporatiste.
O companie care a intrat recent pe piata asigurarilor de viata unit-linked este KD Life, apartinand grupului sloven KD, prezent in Romania printr-o societate de brokeraj si una de administrare a investitiilor.
Jucatorii din piata asigurarilor considera ca evolutia pietei asigurarilor unit-linked in urmatorii ani este strans legata de evolutia pietei de capital.
“De-a lungul timpului, in tarile mature s-a observat ca ponderea asigurarilor unit-linked in totalul pietei asigurarilor de viata variaza in functie de evolutia pietei de capital si de mediul economic. Daca piata de capital scade, lumea se refugiaza catre produsele cu garantie (asigurarile traditionale – n. red.), iar atunci cand piata de capital creste, oamenii cumpara mai multe asigurari unit-linked”, afirma Theodor Alexandrescu.

In 2005, cel mai mare randament inregistrat un program de investitii a fost de circa 28%, in conditiile unei inflatii de 8,6%. Majoritatea fondurilor au mers pe crestere, cele mai mari randamente inregistrandu-le fondurile cu risc ridicat, care plaseaza banii in actiuni ale companiilor listate pe Bursa. Cum vor evolua programele de investitii in acest an? In tabelul alaturat graficului, se observa ca, dupa prima jumatate a anului, o buna parte a fondurilor merg pe minus, in timp ce programele cu risc ridicat continua trendul de crestere.

Spre jumatate de miliard de euro in 2007
Cota unica a impulsionat anul trecut vanzarile de polite de asigurare de viata, piata de profil ajungand la 286,5 milioane de euro (peste un miliard de lei). “Cota unica a fost favorabila dezvoltarii sectorului asigurarilor, mai ales in cazul asigurarilor de viata. Din ce in ce mai multi oameni au inceput sa cumpere asigurari de viata, deoarece au avut mai multi bani de cheltuit dupa introducerea cotei unice”, afirma Tudor Moldovan, director general la Generali Asigurari.