Banca centrala a SUA nu va mai ridica mult dobanda

Banca Centrala a SUA ar putea sa fi atins o rata a dobanzii de interventie apropiata uneia neutra din punct de vedere al cresterii economice, a declarat fostul presedinte al Bancii Federale din Dallas, Robert D. McTeer Jr, citat de Bloomberg. Comentariile sale sugereaza ca Fed-ul va avea nevoie de mai putine majorari ale ratei dobanzii decat se asteapta piata.

O rata a dobanzii asa-numit neutra “este probabil putin peste 2%” in conditiile ratei actuale a inflatiei, a declarat joi McTeer. “Daca inflatia ar incepe sa creasca, rata neutra ar fi o cifra mai mare”, a explicat fostul presedinte al Fed Dallas.

Banca Federala de Rezerve a majorat rata dobanzii la 2% pe data de 10 noiembrie, moment care a marcat cea de a patra crestere pe acest an. Estimarile lui McTeer, care a demisionat de la Dallas Fed luna aceasta, sunt in afara ariei de 3-5%, de care vorbesc colegii sai, printre care Janet Yellen de la Banca Federala din San Francisco si William Poole, de la Saint Louis.

“Putem concluziona ca, cel putin unii oficiali ai Fed, ar lua mai putine masuri in sensul cresterii ratei de dobanda, fata de cum anticipeaza in prezent piata”, a declarat Kevin Logan, economist la Dresdner Kleinwort Wasserstein, New York. “Multi se asteapta la o rata a dobanzii de interventie de 3% pana la mijlocul anului viitor”, a mai spus Logan.

McTeer “are un instinct la fel de bun ca oricare altul de la Fed in ceea ce priveste intentiile celor din comitet”, fiind membrul care a plecat cel mai recent, a afirmat William Ford, fost presedinte al Bancii Federale de Rezerve din Atlanta. “Eu as pune temei pe ce spune el”, a concluzionat Ford.

McTeer, in varsta de 62 de ani, a plecat de la fed pe 4 noiembrie, dupa 36 de ani. A fost numit in functia de presedinte al Bancii Federale din Dallas in 1991. McTeer s-a opus in mod constant la operarea de majorari ale ratei dobanzii intr-o economie aflata in expansiune si a fost pentru reducerea dobanzii cand cresterea a incetinit. El nu a fost de acord cu votul comitetului federal de Open Market din 1999, prin care s-a decis ridicarea dobanzii. La fel a facut si in 2002.

Comentariile lui McTeer “reflecta rolul de lup singuratic pe care si l-a luat in cadrul comitetului si ar fi interesant de aflat daca si alti membri au aceeasi opinie”, a spus Tom Schlesinger, director executiv al Centrului pentru Piete Financiare, din Virginia.

Pana in prezent, sintagma “ritm moderat” a aparut in fiecare declaratie a Fed, din luna mai, dupa intalnirile in care se decidea majorarea ratei dobanzii.

“Cred ca majorarile care s-au operat pana acum sunt ceea ce piata a inceput sa califice drept independente de datele economice”, a declarat McTeer. Potrivit lui, “din moment ce deja a fost ajustata dobanda cu un punct procentual, majorarile ulterioare vor depinde mai mult de datele statistice din mediul economic, si nu vor mai avea acelasi caracter de automatism”.

“Chiar nu pot spune exact care ar fi o rata neutra din punct de vedere economic”, a recunoscut McTeer. “Neutru inseamna o rata fluctuanta, iar unul din factorii care determina aceasta fluctuatie este rata curenta a inflatiei si a inflatiei asteptate”.

Preturile la bunurile de consum, exclusiv componentele volatile legate de piata alimentara si a energiei- masura inflatiei preferata de Fed- au crescut cu doua procente sau mai putin fata de anul precedent, in fiecare luna din noiembrie 2002.

Mandatul presedintelui Fed Alan Greenspan- nereinnoibil- in calitate de guvernator al bancii centrale expira la 31 ianuarie 2006. Potrivit lui McTeer, cel mai probabil succesor va fi Martin Feldstein, economist la Universitatea Harvard.
ioana.leaua@zf.ro