Banca centrala a SUA ridica dobanda

Rezerva Federala a Statelor Unite a majorat ieri, pentru prima oara in ultimii patru ani, rata dobanzii de referinta cu 0,25 puncte procentuale. Miscarea a fost anticipata de piata, care nu a reactionat spectaculos la decizia Fed.
Rata dobanzii de referinta in SUA este in prezent 1,25%, fata de nivelul anterior de 1%, cel mai scazut din 1958.
Cresterea reprezinta o incercare a bancii centrale de a frana tendintele inflationiste ale economiei americane, care isi continua expansiunea. O rata a dobanzii de referinta mai ridicata va insemna costuri sporite de imprumut pentru consumatori, de la ipoteci la credite de consum.
Oficialii Bancii Federale, inclusiv presedintele Alan Greenspan, au dat de inteles in lunile anterioare ca o majorare este iminenta. Miscarea a fost bine primita in randul analistilor si investitorilor din SUA si din Marea Britanie, care apreciaza ca astfel se va diminua riscul inflationist fara a reduce substantial consumul, care a inregistrat in luna mai o crestere de 1%.
Anuntul a fost dat publicitatii dupa intalnirea de doua zile a Federal Open Market Committee (FOMC), comitetul responsabil cu politica monetara al bancii centrale. Comitetul a explicat ca votul a fost unanim.
Banca Federala de Rezerve si-a reinnoit promisiunea de a pastra un ritm “moderat” de crestere a ratei dobanzii, declaratie pe care piata a interpretat-o ca insemnand o serie de majorari succesive de cate 0,25 puncte procentuale.
“Avand in vedere ca asteptarile inflationiste sunt inca relativ modeste, comitetul apreciaza ca adaptarea la aceasta poltica monetara se poate face intr-un ritm care va fi cel mai probabil masurat”, se arata in declaratia FOMC.
Anuntul bancii centrale a SUA nu a adus schimbari notabile pe piata. Indicii Dow Jones si Nasdaq nu au inregistrat modificari ample, cu toate ca ambii au crescut usor dupa anuntarea deciziei.
In asteptarea deciziei Fed, marile piete europene inchisesera in scadere cu putin peste 1%.
“Decizia nu a fost cu adevarat o surpriza, iar piata a reactionat conform asteptarilor”, a declarat Rick Meckler, presedinte al Libertyview Capital Management. “Ma astept la o crestere continua, graduala a ratei dobanzii pe parcursul anului. Pana la sfarsitul anului, dobanda ar putea fi cu 0,5 sau 0,75 puncte procentuale mai ridicata”, a adaugat el.
“Cresterea se va accelera doar daca economia se va supraincalzi si inflatia va lua avant, dar datele indica o evolutie contrara”, a mai spus Meckler.
 “Faptul ca rata dobanzii este in crestere denota o incredere sporita in economia americana, lucru care ar trebui considerat la fel de pozitiv pentru economia britanica”, a spus John Butler, analist la banca britanica HSBC
FOMC sustine ca va raspunde nevoilor economiei americane. In ulimii trei ani si jumatate, Greenspan a diminuat constant rata dobanzii pentru a contracara efectele caderii dotcomurilor, la sfarsitul anilor ’90, ale atacurilor teroriste din 11 septembrie si ale razboaielor din Afghanistan si Irak.
Datele recente arata insa ca, potrivit FOMC, cea mai mare economie a lumii creste intr-un ritm “sustinut” si ca nivelul de ocupare al fortei de munca s-a imbunatatit. Piata fortei de munca in SUA se imbunatateste, in timp ce consumul si increderea consumatorilor americani inregistreaza valori superioare.
Unii analisti sunt de parere ca daca salariile, rata somajului si indicele preturilor la bunurile de consum vor inregistra niveluri superioare, Fed ar putea trece la cresteri de cate 0,5 puncte procentuale.
SUA a creat in acest an 1,2 milioane locuri de munca. Rata scazuta a dobanziii a permis consumatorilor sa achizitioneze locuinte mai scumpe si sa beneficieze de finantare fara dobanda din partea producatorilor de automobile. Ca urmare a deciziei Bancii Federale, astfel de “chilipiruri” vor fi tot mai rare, iar rata dobanzii ar putea ajunge la 2% pana la sfarsitul anului curent si la 4% pana la sfarsitul lui 2005, apreciaza Van Jolissaint, economist la o unitate din Michigan a DaimlerChrysler AG.
Fiecare crestere cu un punct procentual a ratei dobanzii creste cu 500 de dolari costul acordarii unui imprumut fara dobanda pe 60 de luni, pentru o masina de 25.000 de dolari, afirma Jolissaint. Circa jumatate din costuri ar putea fi trecute asupra consumatorilor finali.
Urmatoarele intalniri ale oficialilor Fed sunt programate pentru 10 august si respectiv 21 septembrie.

Reactii pe piata valutara
Imediat dupa decizia Fed, dolarul a cunoscut o usoara depreciere comparativ cu moneda europeana, de 1%, urmata de o apreciere.
Steve Pearson, specialist in probleme de strategie valutara la HBOS Plc, Londra, a declarat:”Oamenii se vor concentra pe ideea ca Fed-ul va creste dobanda in mod regulat, chiar daca in ritm moderat. Euro va pierde teren atat in fata dolarului, cat si a yenului”.
Moneda japoneza s-a apreciat fata de dolar si euro dupa ce sondajul Tankan efectuat de Banca Japoniei a aratat ca increderea investitorilor japonezi a depasit previziunile economistilor.
Ieri un euro era cotat la 1,2182 dolari si respectiv 131,4567 yeni japonezi.

BCE nu se conformeaza
Banca Centrala Europeana a refuzat ieri sa urmeze tendinta Bancii Federale a SUA, mentinand rata de referinta la nivelul de 2%.
Zona euro ramane astfel singura mare economie din afara Asiei care inca nu a majorat rata dobanzii in acest ciclu economic.
“Redresarea economica din Europa nu a avansat in ritmul din Statele Unite”, a explicat Karsten Junius, economist la Dekabank, Frankfurt, care preconizeaza ca BCE nu va creste rata dobanzii pana in iunie anul viitor.
Alti analisti insa se asteapta la o crestere de 0,25 puncte procentuale pana la sfarsitul lui 2004.
Cererea sporita pe piata americana si asiatica nu a alimentat pana acum inflatia in Europa.
BCE estimeaza pentru 2004 o rata medie a inflatiei de 2,1%. Acesta ar fi al cincilea an in care BCE esueaza in a mentine cresterea preturilor sub nivelul de 2%. Inflatia in zona euro a fost in luna iunie de 2,4%.
Zona euro a crescut cu 0,6% pe primul trimestru, fata de cresterea de 1% a economiei americane si cea de 1,5% a Japoniei. Germania, cea mai puternica economie a UE, a crescut cu doar 0,4%.
BCE ar putea privi cu reticenta cresterea ratei dobanzii si datorita nivelului superior de indatorare al companiilor europene, fata de concurentii lor din SUA si Asia, ceea ce le face mai vulnerabile la ridicarea costurilor de imprumut, a declarat luni Banca Reglementelor Internationale.
De asemenea, BCE nu doreste periclitarea fragilei redresari economice, sprijinita in principal de exporturi, prin majorarea prea timpurie a ratei dobanzii si aprecierea monedei unice.
ioana.leaua@zf.ro