Bancherii se îneacă în lei, dar nu finanțează statul

Bancherii au atât de mulți lei în mâini, încât nu știu ce să facă cu ei, iar dobânzile pe piața monetară au coborât sub 2%, însă cu toate acestea statul nu reușește să atragă împrumuturi pe măsura nevoilor nici măcar la dobânzi de 7% pe an.

Dealerii s-au îngrămădit să plaseze la BNR leii în exces la licitația de luni la o dobândă de 6,25% pe an, însă în aceeași zi Trezoreria a atras doar un sfert din suma propusă prin vânzarea de certificate pe un an, deși a plătit un randament maxim de 6,98% pe an.

Ce explicații au bancherii pentru acest paradox? Excesul de lichidități este doar temporar, în timp ce plasamentele în titluri de stat au scadențe lungi, de cel puțin șase luni.

“La BNR riscul este zero, iar operațiunea este una de sterilizare, se ia excesul de lei pentru o săptămână. La titlurile de stat scadențele sunt mai lungi și avem și marcarea la piață”, comentează un dealer. Randamentele la titlurile de stat au urcat pe piața secundară de la niveluri de 6%-6,5% pe an la peste 7% începând din mai, investitorii reacționând la revenirea aversiunii la risc pe plan global. Un randament mai mare la titlurile de stat corespunde unui preț mai mic.