BCE rezista presiunilor de reducere a dobanzii

Jean-Claude Trichet, presedintele Bancii Centrale Europene (BCE), are din ce in ce mai putine motive de a nu reduce rata dobanzii de referinta, deoarece diminuarea inflatiei si aprecierea euro ameninta relansarea economiei, potrivit Bloomberg News.

“Trebuie sa ne intrebam daca politica BCE este potrivita in conditiile actuale”, spune Peter Bofinger, profesor la Universitatea din Wuerzburg, care s-a alaturat ieri echipei de consilieri a cancelarului german Gerhard Schroder. “Riscul cresterii inflatiei este infim. Banca ar trebui sa practice o rata de dobanda care sa permita economiei sa-si atinga intregul potential”, a adaugat Bofinger.

Neafectata insa de presiunile exercitate de politicieni printre care se numara si Schroder, BCE va decide probabil joi sa mentina rata de dobanda de referinta la 2%, cel mai scazut nivel din ultimii 60 de ani. Majoritatea economistilor care au participat la un sondaj realizat de Bloomberg se asteapta la o astfel de decizie, in ciuda scaderii inflatiei din luna februarie la minimul ultimilor patru ani.

Pentru urmatorii doi ani, economistii estimeaza ca aprecierea monedei unice va tine in frau inflatia, dar va duce si la diminuarea cresterii economice. Cu toate acestea, exista si temeri pe termen scurt, mai ales ca scenariul optimist al BCE, care indica relansarea economiei zonei euro in 2004, pare tot mai improbabil. In ultimul trimestru al anului trecut, SUA a avansat cu 1% fata de trimestrul anterior, in timp ce zona euro a crescut cu numai 0,3%.

BCE nu a reusit sa impulsioneze cresterea economica asa cum s-a intamplat in SUA. In timp ce banca europeana a diminuat dobanda de sapte ori in ultimii trei ani, Rezervele Federale au redus costul imprumuturilor de 13 ori in aceeasi perioada. Incepand cu luna iulie a anului trecut, dobanda de referinta din SUA este 1%. Ca rezultat, economia americana a inregistrat o crestere de trei ori mai rapida decat zona euro.

Inainte de publicarea ratei inflatiei pe februarie, Trichet sustinea ca actualul nivel al dobanzilor este suficient de scazut pentru a revitaliza economia si pentru a asigura “mentinerea stabilitatii preturilor”. Vineri insa BCE a anuntat ca inflatia a atins un nivel de 1,6% in februarie, fata de 1,9% in ianuarie. Tinta BCE este o rata a inflatiei putin sub 2%.

Schroder si Jean-Pierre Raffarin, prim-ministrul francez, au cerut saptamana trecuta Bancii Centrale Europene sa diminueze dobanzile pentru ca economia sa nu fie afectata.

“BCE trebuie sa se gandeasca la consecintele politicii dobanzii practicate”, a declarat Schroder saptamana trecuta. La randul sau Raffarin a spus: “Impartasesc parerea cancelarului Schroder in ceea ce priveste diminuarea ratei de dobanda”.

Moneda europeana nu se dezminte

Pe piata din Londra, euro s-a apreciat fata de dolar si fata de yenul japonez, investitorii asteptandu-se ca BCE sa nu diminueze dobanda in aceasta saptamana.

Euro a pierdut 3,2 procente fata de maximul atins pe 18 februarie, de 1,2930 dolari/euro, atenuand presiunile asupra BCE in privinta politicii de dobanda practicate.

“Investitorii care asteapta o diminuare a dobanzilor care sa duca la deprecierea euro vor fi probabil dezamagiti”, a declarat Steve Saywell, analist la Citigroup. “Semnalele arata ca BCE nu se grabeste”, a mai spus Saywell.

Fata de dolar, euro crescuse la inceputul sedintei de ieri la 1,2523 dolari pe piata londoneza, fata de cotatia inregistrata vineri la New York, de 1,2493 dolari. Mai tarziu insa, euro se tranzactiona la 1,2468 dolari. anca.stoicescu@zf.ro