BNR, gata sa vanda certificate de depozit

Mult anuntatele certificate de depozit emise de Banca Nationala a Romaniei (BNR) ar putea fi lansate chiar de luna viitoare, intarzierea fata de graficul initial fiind justificata prin probleme de ordine tehnic.

“Probabil ca in urmatoarele doua-trei saptamani vom emite primele certificate de depozit. Mai trebuie sa fie finalizate ultimele aspecte legate de soft-ul care va controla procesul de tranzactionare al acestora, dar in rest suntem gata cu toate procedurile si normele”, a afirmat pentru ZF Teodor Buftea, directorul directiei de politica monetara din BNR.

El spune ca cel mai probabil intr-o prima faza vor fi emise certificate de depozit pe termene foarte scurte, trei- sase luni, urmand ca ulterior scadentele sa fie prelungite, pana spre un an, in functie de cerintele pietei.

“Probabil ca cel putin in prima faza vom fi in concurenta cu Ministerul Finantelor, mai ales pentru maturitatile mici, dar cred ca pe parcurs aceasta problema se va mai rezolva mai ales in contextul in care Finantele arata ca vor sa treaca la o politica mai riguroasa de majorare a scadentele”, mai spune oficialul BNR.

Pentru a-si extinde modalitatile de sterilizare a excesului de bani de pe piata monetara, necesare mentinerii trendului de scadere a inflatiei, BNR s-a gandit inca de anul trecut sa lanseze certificate de depozit. Probabil ca, pe de o parte, pentru a nu face o concurenta acerba Ministerului de Finante – care anul trecut s-a confrunat cu destul de probleme sa stranga bani de pe piata interna la dobanda dorita – dar si din motive tehnice, amanarea lor – de la luna la luna a devenit evidenta.

“Vom incerca acum sa facem aceste certificate de depozit cat mai atractive. Pentru inceput le vom lasa negociabile numai intre banci, cu alte cuvinte vor avea o piata secundara a lor, pentru ca apoi, pe parcurs, sa poata fi vandute si intre banci si clientii lor”, mai spune Buftea.

Banca centrala a fost in ultimul an aproape zilnic prezenta pe piata monetara pentru a atrage suplusul de lichiditate, costurile sterilizarii invartindu-se in jur de 2 miliarde de dolari. Reducerea costurilor de refinantare a deficitului bugetar a primat la Ministerul Finantelor care nu a fost dispus sa plateasca orice dobanda pentru titlurile de stat emise de-a lungul timpului.

In aceste conditii, pentru a nu scapa din mana inflatia, banca centrala nu a prea avut ce face si pentru a steriliza surplusul de lichiditate a platit chiar dobanzi in crestere.

Oricum, cel putin cum arata el acum, anul acesta va fi promitator din punct de vedere al posibilitatilor de plasament. Pe langa certificatele de depozit anuntate de BNR, piata financiara romaneasca va dispune in cursul acestui an si de un instrument cu dobanda fixa pe cinci ani, asa cum promit oficialii MF.

De asemenea, incepand din septembrie, Finantele intentioneaza sa stabileasca un grafic lunar clar al emisiunilor de titluri de stat, pe tipuri de maturitati, care sa dea mai multa predictibilitate si sa usureze socotelile investitorilor.”Vom continua cu incapatanare strategia de crestere a maturitatilor instrumentelor emise, incercand in acelasi timp sa le asiguram lichiditate”, afirma recent Enache Jiru, seful trezoreriei.

El spune ca, deocamdata, nu este preocupat atat de lichiditatea instrumentelor, care ramane scazuta mai ales pentru maturitatile de peste un an, ci pe existenta acestora ca alternativa de plasament pentru o piata libera.

La sfarsitul anului trecut, Ministerul Finantelor avea rambursat certificate de trezorerie in lei in valoare de 21.128 miliarde, la care se adauga certificate reprezentand echivalentul a 68,6 milioane de euro, precum si obligatiuni de stat in lei, de 15.666 miliarde de lei, respectiv obligatiuni in dolari, insumand 337 milioane de dolari.

Finantele au profitat anul trecut de primele brese aparute in depedenta de piata interbancara a titlurilor de stat, o data cu deschiderea accesului la licitatii al firmelor si indivizilor, in limita a 10% din oferta scoasa la vanzare. Marele concurent al pietei interbancare a fost insa piata externa, la care Ministerul Finantelor a apelat din plin pentru a rezista presiunilor de crestere a dobanzilor.

Cu toate incercarile Finantelor de a oferi pietei instrumente de plasament cu maturitati din ce in ce mai lungi, titlurile de stat pe termen scurt, de pana la un an inclusiv, au ramas baza finantarii, cu o pondere de peste 73%. Totusi, mai mult de jumatate din acestea sunt reprezentate de titluri cu scadenta la un an.

Liberalizarea totala a contului de capital de la anul, adica mai exact accesul investitorilor straini la titlurile de stat si la certificatele de depozit, ar putea crestere lichiditatea pietei monetare. Pana atunci insa acestia trebuie sa gaseasca instrumente de plasament care sa ii atraga si sa-i convinga de avantajul plasarii banilor pe o piata inca in formare cum este cea romaneasca. oana.nuta@zf.ro