BRD estimează un deficit bugetar pe ESA de 3,2%

BRD-Groupe Société Générale a redus prognoza de creștere economică pentru acest an de la 1,4% la 1,1% și estimează un deficit bugetar de 2,5% din PIB pe cash și de 3,2% din PIB în standard ESA 95, peste țintele convenite cu instituțiile financiare, în timp ce inflația va închide anul la 5,2%.

“Procesul de ajustare economică în rândul principalilor parteneri comerciali ai României a generat o perioadă prelungită de incertitudine pe piețele mondiale, accentu­ată local de deteriorarea rapidă a mediului politic intern în­cepând cu luna mai 2012. Ca urmare, am revizuit în jos prog­noza de creș­tere a PIB pe termen scurt la 1,1% pentru 2012 (față de 1,4% anterior), susținută de investiții publice. Activitatea economică ar trebui să prindă din nou viteză și să urce la 2% în 2013 (față de 1,8%, cât estimam anterior), pe fondul unei reveniri din partea cererii private și a unei recuperări moderate pe segmentul cererii externe”, se arată în raportul de toamnă al BRD privind prognoza economică.

În același timp, analiștii BRD apreciază că deteriorarea prognozei economice și derapajele fiscale dinaintea alegerilor vor face dificil de atins țintele de deficit bugetar pentru acest an. Prognozele băncii indică un deficit bugetar de 2,5% din PIB în termeni cash, cu 0,3% din PIB peste ținta asumată în acordul cu FMI (2,2% din PIB), și de 3,2% din PIB calculat conform ESA 95, cu 0,2 puncte peste nivelul maxim solicitat de Comisia Europeană. “Pe termen mediu, anticipăm o consolidare fiscală mai moderată comparativ cu țintele oficiale ale Guvernului din cauza estimărilor mai mici privind creșterea PIB și a proiecțiilor precaute privind veniturile fiscale. Cu toate acestea, considerăm că vor fi făcuți pași pentru a reduce deficitul fiscal calculat pe ESA 95 sub nivelul de 3% din PIB în 2013. De asemenea, deficitul structural va trebui redus sub 0,7% din PIB, în conformitate cu angajamentul din Compactul Fiscal”, se mai spune în raportul băncii.

În ceea ce privește inflația, analiștii BRD cred că presiunile de pe partea de ofertă, provenite din prețurile la alimente, programul de liberalizare a prețurilor administrate și cursul leu/euro, precum și efectul de bază nefavorabil, vor face va inflația să depășească intervalul țintit de BNR. Analiștii estimează pentru finalul anului o rată a inflației de 5,2%, cu 1,2 puncte procentuale peste limita maximă a intervalului de variație țintit de BNR, de 2-4%.

Concomitent, prognoza BRD indică o menținere a ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 5,25% cel puțin până în trimestrul al treilea al anului viitor, timp în care revenirea slabă a economiei și persistența unui diferențial negativ față de PIB-ul potențial va conduce, în cele din urmă, la o relaxare.