Bursa renunta la tranzactionarea prin negociere

Conducerea Bursei intentioneaza sa renunte la tranzactionarea prin negociere, practicata in prezent pe XMBS, unde sunt tranzactionate actiunile societatilor cu un nivel redus de lichiditate.

Locul acestei piete va fi luat de o piata definita de actuala legislatie drept “sistem alternativ de tranzactionare” si pe care tranzactiile ar urma sa se faca pe baza de ordine ferme.

Tranzactionarea pe baza de negociere a fost si sistemul utilizat pe RASDAQ.

Brokerii isi exprimasera o serie de nemultumiri referitoare la sistemul de tranzactionare XMBS, legate in primul rand de faptul ca pe aceasta piata tranzactionarea se face prin cotatii informative, care permit unui broker sa afiseze cotatii chiar daca nu vrea de fapt sa vanda sau sa cumpere si nu prin ordine ferme, care sunt executate automat atunci cand exista o contraparte.

Sistemul de tranzactionarea XMBS permite brokerilor sa vanda la un pret mai mic decat cel mai bun pret afisat in piata sau sa cumpere la un pret mai mare decat cea mai buna cotatie, ceea ce putea crea suspiciunea ca unii brokeri actioneaza impotriva intereselor clientilor.

“Conceptul va fi revizuit complet o data cu transferarea pe platforma Bursei a tuturor societatilor care se tranzactioneaza pe Portal (fosta piata RASDAQ – n.red.). Atat sistemul bursei, cat si sistemul alternativ de tranzactionare vor fi orden-driven, pe ordine ferme, deci fara cotatii informative. Piata XMBS a fost doar un proiect de inceput”, a precizat pentru ZF Stere Farmache, directorul general al Bursei de Valori.

Brokerii spuneau ca existenta pietei de negociere extrabursiera este necesara, dar ca totusi conditiile de tranzactionare de pe piata XMBS din prezent sunt destul de restrictive. “Existenta acestei piete este benefica, in ideea ca societatile trebuie sa fie listate, pentru a putea da posibilitatea investitorilor care vor sa iasa din companie si normal si celor care vor sa cumpere sa poata face acest lucru.

Conditiile de tranzactionare sunt insa destul de restrictive.

Nu ar trebui de exemplu sa fie impusa limita de tranzactionare de plus sau minus 25% pentru societatile care au fost tranzactionate cel putin o data pe saptamana in ultimul trimestru. Eu cred ca ar fi mai bine sa se mearga pe principiul de pe piata necotatelor, adica sa se mearga pe o plaja larga de variatie”, considera Marcel Murgoci, director de operatiuni la societatea de brokeraj Estinvest.

“Problema principala ramane aceea a cotatiilor indicative, care nu inseamna existenta unei oferte ferme. O alta problema o constituie si valabilitatea redusa a ordinului pus in piata, de doar 8 zile lucratoare, ceea ce inseamna ca traderul trebuie sa aiba grija ca dupa trecerea acestei perioade sa reintroduca acel ordin”, spune si Liviu Avram, trader la societatea de brokeraj Prime Transaction.

Directorul Bursei a precizat ca se va renunta la aceasta valabilitate redusa a ordinelor, urmand sa se aplice aceleasi reguli existente in cazul tranzactionarii pe Bursa.

Pe piata de negociere extrabursiera XMBS se tranzactioneaza in prezent un numar de peste 1.200 de societati, sedintele de tranzactionare desfasurandu-se de luni pana vineri intre orele 11:15 si 13:15. Tranzactionarea pe XMBS a fost extinsa la programul actual la finalul anului trecut. catalin.ciocan@zf.ro