Care ar putea fi inlocuitorii Libor ca rata de referinta

Traderii incep sa foloseasca metode alternative de determinare a costurilor de finantare in timp ce British Bankers’ Association (BBA) incearca sa mentina rata Libor ca standard global, scrie Bloomberg.
Libor, rata de referinta pentru 6 milioane de credite ipotecare americane si derivate si obligatiuni corporatiste in valoare de peste 350.000 de miliarde de dolari (223.000 mld. euro), a fost pusa in discutie din momentul in care Banca Reglementelor Internationale a declarat in luna martie ca este posibil ca unii creditori sa fi transmis BBA costuri de finantare mai reduse pentru a nu parea ca ar avea probleme financiare.
O alternativa care castiga teren este reprezentata de schimburile pe indecsii ratei dobanzii (overnight indexed swaps-OIS), un indicator al asteptarilor privitoare la ratele bancilor centrale. Banca centrala americana utilizeaza rata OIS la o luna pentru a stabili nivelul minim de oferta atunci cand imprumuta fonduri bancilor.
“OIS este o rata la care ma uit mult mai atent pentru ca iti indica mai clar nivelul creditarii si finantarii dintre banci”, declara Nish Popat, din cadrul Emirates NBD, cea mai mare banca din Golful Persic din punctul de vedere al activelor.
Libor a fost luata in vizor in luna august, cand costurile de finantare pe plan global au inceput sa urce in urma prabusirii pietei creditelor ipotecare cu risc ridicat. British Bankers’ Association a declarat pe 14 aprilie ca va accelera revizuirea anuala a sistemului cu o vechime de 24 de ani si a amenintat bancile care-i trimit date incorecte cu excluderea.
Libor este stabilita o data pe zi de catre BBA, care publica rata dupa ce le cere celor 16 banci membre sa precizeze cat le-ar costa sa se imprumute una de la alta pe perioade diferite in diverse monede. Rata OIS in dolari pe trei luni fluctueaza in decursul zilei.
“Ratele OIS au avantajul de a nu implica nici un fel de estimari”, arata Eric Liverance, director pe strategie in domeniul derivatelor in cadrul UBS Securities din Stamford, Connecticut.
Ratele transmise de membrele Libor releva discrepante si nu au o legatura stransa cu costurile de asigurare impotriva defaultului inregistrate de acestea.
Ratele OIS pot fi utilizate ca indicator al asteptarilor privitoare la evolutia ratelor dobanzii si tind sa fie mai scazute decat Libor “in conditii normale de piata”, arata Banca Reglementelor Internationale in cadrul raportului sau din luna martie.