Care sunt pariurile bancherilor pentru cursul leu/euro în 2011

Euro va rămâne peste nivelul de 4,2 lei cel puțin până în martie, chiar dacă leul a început anul cu o apreciere surprinză toare de 2 bani până la 4,27 lei/euro. Cursul înregistrase doar oscilaț ii foarte mărunte în jurul palierului de 4,3 lei pentru un euro în ultima parte a anului 2010.

Abia spre sfârșitul anului se va putea vedea un leu ușor mai puternic, însă până atunci rămân importante semne de întrebare, consideră experții care au răspuns solicitării ZF de a furniza o proiecț ie privind evoluția euro pe parcursul lui 2011.

În 2010 acest nivel de curs a ajutat exporturile să crească cu ritmuri de aproape 30%, însă anul acesta provocările sunt importante, având în vedere că cererea pe piețele externe va fi afectată de măsurile de austeritate luate de majoritatea statelor europene.

Pe de altă parte, nivelul actual al cursului este usturător pentru cei care s-au împrumutat în valută în 2007 și 2008, când euro era cu 20% mai jos, iar dificultăț ile lor se văd în creșterea tot mai rapidă a restanțelor.

Claudiu Cercel, vicepreședinte executiv responsabil cu piețele financiare la BRD, vede euro la 4,25 lei la sfârșitul primului trimestru. Pentru restul anului el anticipează o tendință de apreciere ușoară a monedei naționale, astfel că pe final de an se așteaptă la 4,20 lei/euro.

Doar ușor mai optimiș ti, analiștii BCR anticipau în decembrie că euro va fluctua anul acesta între 4,1 și 4,3 lei, un coridor doar ușor mai îngust decât cel consemnat în 2010. Leul a început cu dreptul anul 2011, în registrând o apreciere considerabilă – cotațiile au coborât de la 4,28 lei/euro, în ultima ședință de tranzacționare din decembrie, la 4,26 lei/euro.

Banca Națională a calculat un curs de 4,2698 lei pentru un euro, cu 1,5 bani, sau 0,35%, sub nivelul precedent.

Totuși, analiștii spun că este prea devreme să vorbim despre o tendință consistentă de întărire.

Cristian Sporiș, șeful trezoreriei Raiffeisen Bank, consideră că este de așteptat un curs stabil în 2011. El crede că am putea vedea oscilații într-o bandă îngustă de plus/minus 2%. Aceasta înseamnă că euro ar rămâne în intervalul 4,2-4,4 lei.

Cititorii ZF care au votat în cadrul unui sondaj pe www.zf.ro se arată de asemenea rezervați față de posibilitatea unei aprecieri semnificative a leului. Aproape 36% dintre cei care au votat consideră că euro va rămâne în intervalul 4,2-4,4 lei anul acesta, în timp ce aproape 35% văd cursul ușor mai jos, între 4 și 4,2 lei/euro.

Doar puțin peste 12% consideră că leul s-ar putea întări la un curs de mai mic de 4 lei/euro, în timp ce 16% se așteaptă ca euro să urce peste 4,4 lei. În cadrul sondajului au votat aproape 1.300 de cititori.

“În lumina comentariilor oficialilor Băncii Naționale, scenariul unei deprecieri permise a leului pentru potențarea competitivității exporturilor nu este o variantă de luat în considerare nici pentru prima jumătate a acestui an. Mai mult, banca centrală tinde să își exercite în continuare controlul asupra cursului de schimb, beneficiind de tranșele încasate de la FMI și impunându-și punctul de vedere cu privire la o cotație a euro sub 4,3 lei”, spune Otilia Ciotău, economistul-șef al Piraeus Bank.

Ea consideră astfel că euro ar putea să se afle la 4,28- 4,29 lei la sfârșitul lui martie, adică la nivelul la care a încheiat și anul trecut. Totodată, ea consideră că în primul trimestru se vor menține presiuni de depreciere a leului, alimentate inclusiv de cumpărările importante de valută ale băncilor, care trebuie să constituie provizioane importante pentru creditele în devize care înregistrează probleme. “Pe final de an este posibilă o evoluție contrară. Trecerea la Standardele Internaționale de Raportare Financiară – impusă de BNR începând cu 2012 – va determina probabil vânzări de valută din cauza diminuării sumelor provizionate, determinată de aplicarea unor reguli mai laxe în comparație cu standardele românești de contabilitate”, anticipează Ciotău. Astfel, ea vede euro coborând spre 4,05-4,15 lei în decembrie.

“Aprecierea leului în ultimele două ședințe a fost semnificativă, însă noi mizăm pe revenirea economiei și îmbunătățirea sentimentului în piață mai degrabă în a doua parte a anului 2011. Pe de altă parte, au existat o serie de surprize plăcute dinspre sistemul public, care probabil justifică și nivelul cursului, însă rămâne de văzut dacă este vorba despre o apreciere temporară sau o tendință”, spune Rozalia Pal, economistul-șef al UniCredit Țiriac Bank. În actuala proiecție, UniCredit așteaptă un nivel de curs de 4,33 lei pentru un euro în martie. Abia spre sfârșitul anului euro ar urma să coboare la 4,2 lei.