Care sunt perspectivele pe bursă pentru următoarele trei trimestre?

Cei mai mulți brokeri și analiști sunt de părere că bursa de la București va avea în con­ti­nuare o evoluție pozitivă în următoarele trei trimestre, după o creștere de 24% în primele trei luni, unii dintre ei prognozând aprecieri de circa 20-30% pe acțiunile lichide. Pe ce acțiuni mizează ei în continuare?

Bursa de la București a câștigat 24% de la începutul anului, datorită rezultatelor în creș­tere ale companiilor și di­videndelor ridicate aștep­tate de investitori, dar susținută și de revenirea încrederii pe piețele internaționale. Azomureș, Petrom, Fondul Proprietatea și SIF-urile au fost printre cele mai profitabile investiții în primul trimestru. Creșterile s-au temperat în martie, când unele acțiuni au înregistrat chiar corecții, dar analiștii sunt mai optimiști decât la începutul anului.

“Cred că pe măsură ce cotațiile vor urma o tendință ascendentă va crește și apetitul investitorilor. Văd un potențial de creștere în jurul a 20% și pe SIF-uri pentru că au expunere pe sectorul bancar, iar odată cu creșterea valorii activelor din portofoliu probabil că prețul acțiunilor va cunoaște aprecieri. Cred că sectorul financiar va supraperforma piața în condițiile în care nu vor apărea elemente care să inducă o creștere a riscului suveran. Mecanismele implementate în această privință sunt din ce în ce mai eficiente și există destulă lichiditate pe piață, acestea fiind și motivele pentru care cred că acțiunile bancare vor merge bine, în special BRD și Banca Transilvania cred că vor înregistra creșteri de peste 20% peste nivelurile actuale. N-aș include aici Banca Carpatica pentru că are această sin­copă cu acționar fără forță financiară”, este de părere Adrian Danciu, șeful de­parta­­mentului de analiză din cadrul Broker Cluj.

El mai spune că titlurile BRD s-au confruntat în ultima perioadă cu o presiune la vânzare și din partea SIF-urilor care au vândut acțiuni lichide din portofoliu pentru a-și satisface nevoia de lichiditate în vederea menținerii politicii foarte atractive privind dividendele acordate.

“Acțiunile Azomureș mai au potențial de creștere. Mă aștept la o ofertă și prețul nu poate să fie mai mic decât capitalurile proprii, care evaluează acțiunea la peste 2 lei. Totuși dacă în urma ofertei free-float-ul companiei se va diminua considerabil, probabil acțiunile Azomureș vor intra într-un con de umbră și nu vor mai evolua în conformitate cu rezultatele companiei. Petrom cred că va avea un an 2012 foarte bun chiar dacă prețul la țiței nu va continua să crească pentru că nivelurile actuale îi permit să raporteze rezultate bune. Pentru finalul acestui an avem o țintă de preț de 0,46 lei/acțiune pe Petrom. Privatizarea Oltchim va fi dificilă și din păcate sectorul petrochimic în baza investițiilor este subperformer. Nu ne putem face o idee dacă este o investiție bună pe termen lung”, spune Danciu.

Mihai Mureșian, directorul de tranzac­țio­nare al Intercapital Invest, spune că este optimist și nu crede că o să mai vedem o perioadă la fel de grea precum cea de anul trecut, dar investitorii trebuie să fie pregătiți și în această privință.

“Cred că în următoarele două luni va fi o stare de acalmie pe bursă urmată de corecții pe perioada verii și din toamnă să vedem piața intrând din nou pe un trend ascendent dacă nu vedem o înrăutățire a situației externe de care se vorbește în prezent privind revenirea în recesiune a eco­no­miei europene. În varianta cea mai pesimistă cred că indicele BET poate să co­boare până la 4.500 de puncte până în toamnă în cazul unei înrăutățiri mai drastice a climatului internațional. Dacă o să fie liniște, probabil că BET va coborî pe la 4.800 de puncte. Mă aștept la creșteri pe bursă însă mai ales în ultima parte a anului”, spune Mureșian.

Brokerul Intercapital ar miza în continuare pe acțiunile care au adus printre cele mai mari câștiguri în primele trei luni, precum Petrom, Fondul Proprietatea, și dintre SIF-uri pe SIF Oltenia sau SIF Moldova, în cazul în care majorarea de capital propusă de conducere va fi aprobată.

“Pe acțiunile din sectorul chimic Oltchim și Azomureș nu aș miza pentru că au crescut foarte mult și sunt foarte volatile. Nici acțiunile bancare nu au reușit să mă convingă, iar titlurile din sectorul utilități Transelectrica și Transgaz cred că pot fi incluse într-un portofoliu pentru diversifi­care, însă nu aș recomanda ponderi foarte mari”, a precizat Mihai Mureșian.

Brokerii spun că și pe plan extern lu­mea pare destul de convinsă de faptul că lu­crurile au revenit pe un făgaș pozitiv și încep din nou să ia în calcul perspectivele companiilor. “Este posibil ca prețurile pe bursă să urce cu 20-30% din acest moment până la sfârșitul anului pentru că cele mai proeminente companii de la bursă au perspective bune în următorul an. Pragul de la SIF-uri va produce efecte și peste cele economice și va crește interesul pentru acțiunile SIF. Propunerea lui Elliot de la Fondul Proprie­tatea privind lichi­darea deținerilor ar putea da un imbold acțiunilor și cred că ar putea fi extinsă și la SIF-uri. Dacă activul în conta­bilitate este 1,2 lei și acțiunea pe bursă este 0,6 lei, pierd 0,6 lei. În cazul SIF-urilor dacă activul este de 3 lei și prețul pe bursă de 1,5 lei, pierzi 1,5 lei. Este normal să vrei să vinzi ca să iei mai mult. Aceasta este realitatea pieței care este ineficientă”, consideră Adrian Mă­năilă, directorul general al firmei de bro­keraj Eldainvest din Galați.

El se așteaptă să mai apară și anumite perioade mai agitate pe burse, dar crede că lucrurile vor merge din aproape în aproape mai bine. “Cu Grecia s-a terminat distracția pe moment și cred că cel puțin câteva luni va fi liniște. Italia, Spania și Portugalia au depășit de asemenea un moment greu și au reușit să se descurce. Acum sunt niște corecții pe bursă după creșterile din debutul anului legate de China și Europa, dar lucrurile pare că au intrat pe un făgaș normal și vor merge din aproape în aproape mai bine. Sunt multe lucruri îmbucurătoare pe Petrom, Fondul Proprietatea și SIF-uri. Mediul pare propice investițiilor bursiere și cred că acțiunile au perspective să crească și după datele de dividende. Sper să nu mai aibă loc vreo rupere de ritm pe extern”, spune Mănăilă.

Bogdan Gherghe, analist la firma de bro­keraj Tradeville, spune că pentru ur­mă­toarele nouă luni ar miza tot pe acțiuni lichide, cu o profitabilitate ridicată și care obișnuiesc să distribuie dividende cum ar fi Petrom, Fondul Proprietatea și SIF-uri, precum și din sectorul de utilități sau auto.

“Credem că acest an va fi propice investițiilor pe bursă, mai ales că pe plan local sunt anunțate mai multe oferte se­cun­dare și primare de acțiuni. Totuși, in­vesti­torii trebuie să aleagă cu grijă mo­men­tele în care acumulează acțiuni. Pentru următoarele nouă luni, investitorii tre­buie să urmărească atent raportările fi­nan­ciare ale companiilor listate, dar și si­tuația economică la nivel global. Ne aștep­tăm ca după datele de înregistrare pentru dividende o parte din societățile ce au crescut să intre într-o perioadă de con­soli­dare și evoluția lor până la finalul anului să fie influențată de cei doi factori amintiți anterior”, spune Bogdan Gherghe.