Cât mai valorează o bancă în regiune

Tranzacția prin care Raiffeisen cumpără de la grecii de la EFG Eurobank subsidiara poloneză a acestora Polbank dă unul dintre puținele repere de evaluare a unei bănci din regiune de la izbucnirea crizei: austriecii au oferit un multiplu de 1,7 ori valoarea contabilă, într-o tranzacție totală estimată la 665 mil. euro, din care 490 mil. euro cash.

Herbert Stepic, CEO al Raiffeisen International, a admis că nu are o cheltuială prea mare cu această tranzacție. Austriecii au cumpărat totuși o bancă aflată pe pierdere după nouă luni din 2010, cu un minus de 26 mil. euro, la active bilanțiere de 5,5 mld. euro. În toamna lui 2010, spaniolii de la Santander plătiseră un multiplu de 2,8 ori pentru a cincea mare bancă din Polonia, care era pe profit.

Multiplii actuali sunt spectaculos de mici în comparație cu tranzacția prin care austriecii de la Erste plăteau în 2006 de aproape 6 ori activul net al BCR, evaluând banca la peste 6 mld. euro în condițiile în care aceasta era lider de piață. După reperele poloneze, BCR ar putea fi evaluată astăzi între 3 și 4,5 mld. euro.

După plecarea GE Money, care le-a vândut afacerea turcilor de la Garanti, și alți investitori străini ar putea părăsi piața locală, mai ales dintre cei care dețin bănci mici. Vezi pagina 14