Ce înseamnă și ce implicații are retrogradarea ratingului SUA

De ce a redus agenția S&P ratingul SUA?

Agenția crede că datoria de 14.300 de miliarde de dolari și deficitele proiectate pentru anii următori în Statele Unite nu mai justifică ratingul AAA acordat Statelor Unite. În plus, creșterea economiei americane este extrem de fragilă, economia fiind incapabilă să genereze veniturile necesare, scrie agenția de presă Thomson Reuters.

Asta înseamnă că titlurile americane nu mai sunt sigure?

Nu. La AA+, capacitatea Statelor Unite de a-și îndeplini obligațiile este considerată încă “solidă”. De fapt, numai câteva țări au ratingul AAA, printre ele Canada, Germania, Franța și Marea Britanie. În plus, titlurile de trezorerie au înregistrat o revenire, împingând randamentul titlurilor pe 10 ani la 2,34%, cel mai scăzut nivel din ultimele zece luni. Acest lucru sugerează că Statele Unite sunt privite în continuare drept un loc sigur pentru investiții.

Ce impact are decizia de retrogradare?

În timp, un rating mai scăzut va determina investitorii care cumpără titluri guvernamentale americane să ceară o rată mai mare a dobânzii pentru a deține astfel de titluri pentru a acoperi riscul asociat. Majoritatea ratelor importante, cum ar fi cele ale datoriilor companiilor, ale titlurilor ipotecare achizițio­nate de investitori, sunt influențate de rata dobânzii titlurilor de trezorerie. Acest lucru înseamnă că în timp costurile de finanțare pe un număr de domenii vor crește, creditele și obligațiunile devenind mai scumpe.

Care vor fi costurile?

Retrogradarea ar putea adăuga până la 0,7% randamentelor titlurilor de trezorerie, sporind costurile de finanțare pentru datoria publică cu aproximativ 100 de miliarde de dolari. În realitate, șansele de default sunt atât de reduse, încât economiștii cred că nu va exista un efect imediat asupra costurilor de finanțare.

Vor prefera investitorii titluri ale țărilor cu un rating mai ridicat?

Este posibil. Unii investitori mari, ca William Gross din cadrul PIMCO, au declarat că alte piețe, cum ar fi cea canadiană, oferă o valoare sporită. Însă piața americană este în continuare destul de atractivă pentru că piața sa de obligațiuni se situa la peste 35.000 mld. dolari la sfârșitul lunii martie 2011. Nicio altă piață de obligațiuni nu se apropie de o astfel de valoare.

Va adânci decizia de retrogradare a Statelor Unite criza europeană?

Acest lucru este posibil. Retrogradarea ar putea spori temerile investitorilor privitoare la șansele ca și alte țări să fie incapabile să-și aducă sub control dato­riile. Efectele deciziei s-ar putea resimți la toate nivelurile, costurile de finanțare urmând să crească. Aceste costuri vor fi în ultimă instanță transferate către consumatori. Cătălina Apostoiu