CEC-ul valoreaza cel putin 1 mld. de euro

La prima “strigare”, inainte de privatizarea BCR, ofertele depuse de investitori erau in jur de 300-400 de milioane de euro.

CEC sta pe un munte de bani, in pofida opiniilor de pe piata financiar-bancara si chiar de la nivel guvernamental ca in privatizarea CEC ne putem multumi cu putin.

Asa dupa cum cu 2-3 luni inainte de privatizarea BCR circulau evaluari de 2 miliarde euro pentru toata banca, adica de trei ori mai pesimiste decat realitatea (banca a fost cumparata de Erste la o valoare de 6 mld. euro), la fel se intampla acum cu CEC.

Valoarea CEC este vehiculata la 300 mil. euro, in conditiile in care un pret acceptabil este de cel putin un miliard de euro.

Managementul public dezastruos al bancii de pana acum nu trebuie sa acopere muntele de bani pe care sta CEC.

Trei factori dau valoare celei mai vechi institutii de credit din Romania: reteaua, prezenta in mediul rural si brand-awareness-ul (cunoasterea si increderea in marca).

In primul rand, reteaua de 1.404 agentii, din care 554 in orase, este cea mai intinsa retea bancara din tara, care are numai prin ea insasi o valoare imobiliara de cel putin 600 milioane euro, pe baza datelor CEC si a unei evaluari ZF.

Astfel, CEC detine 266 de agentii cu suprafete intre 1.500 si 5.000 mp in resedintele de judet, dintre care 65 in Bucuresti, au spus reprezentantii CEC pentru ZF.

Daca se ia in considerare un pret mediu de circa 800 de euro/mp pentru aceste agentii din orasele mari si o suprafata medie pe agentie de 2.500 mp, rezulta o valoare medie pe fiecare sediu de 2 milioane de euro, deci in total 533 milioane de euro.

De exemplu, una din agentiile CEC de la Vaslui, poate cea mai saraca resedinta de judet din tara, a fost evaluata la 500 de euro/mp, conform reprezentantilor CEC.

Chiar pretul de 800 de euro poate fi considerat mic, de vreme ce in Timisoara, Cluj sau Constanta, nu mai vorbim de Bucuresti, pretul mediu pentru o locuinta intr-un bloc vechi de peste 20 de ani se apropie de 1.000 de euro.

“Din primele 12 orase din Romania doar in Cluj o alta banca are mai multe sucursale sau agentii decat CEC-ul”, afirma Mihaela Pantea, director de comunicare la CEC.

In orasele mici CEC detine 288 de agentii, cu o suprafata intre 200 si 1.000 mp, astfel incat numarul total de agentii detinute in mediul urban este de 554, mult peste BCR (370), BRD (326) sau Raiffeisen (217).

Piata imobiliara in fierbere da cu totul alta valoare activelor de stat in acest moment fata de acum cinci ani.

Investitorii care au preluat deja fabrici de la stat cu terenuri sau spatii comerciale in orasele mari vand luand in calcul in primul rand valoarea activelor imobiliare. Spre exemplu, fabrica de medicamente Sicomed a fost vanduta de fondul de investitii Global Finance cu 200 milioane $ (166 mil. euro) catre cehii de la Zentiva, care au vandut imediat terenul de 40 de hectare care le prisosea cu 20 mil. $ (16 mil. euro).

Semanatoarea din Bucuresti, cumparata de la stat cu cateva milioane de dolari, valoreaza acum 200 milioane de euro datorita terenului de 42 de hectare pe care il detine, evaluat la circa 400 euro/mp.

In bilantul contabil al CEC, agentiile (total constructii la valoare bruta) sunt evaluate la 377,5 mil. RON (105 mil. euro).

In al doilea rand, implantarea CEC-ului in mediul rural, unde detine 850 de agentii care acopera o treime din numarul total de comune din Romania, ofera CEC-ului una din cele mai bune pozitionari in perspectiva aderarii la UE.

Niciuna din bancile din Romania nu mai este prezenta in mediul rural.

Fondurile de devoltare rurala de la UE – care includ bani pentru infrastructura, subventii si plati directe – vor fi 550 mil. euro anual intre 2007-2010, urmand sa creasca la peste un miliard de euro anual dupa 2010.

Practic, numai Caile Ferate, Posta Romana, Ministerul Invatamantului prin scoli si Biserica Ortodoxa prin asezamintele de cult au retele mai mari decat cea a CEC.

In plus, asa cum bancile se duc acum spre periferia oraselor dupa noi clienti, in scurt timp vor merge in mediul rural, unde locuieste 50% din populatia Romaniei.

Cea mai mare parte a celor 2 milioane de romani plecati la munca in strainatate sunt din comune si sate, care se intorc sau se vor intoarce sa-si faca ferme si case.

Iar brand-awarness-ul CEC-ului in fata oricarei alte banci din Romania este incontestabil.

Un investitor strain care va schimba intr-un mod agresiv procedurile de lucru si va investi intr-un sistem informatic puternic va putea repune CEC-ul pe piata in maximum un an de la preluare. Si pe baza datelor financiare CEC-ul valoreaza aproape de un miliard de euro.

Astfel, BCR a fost evaluata la de 30 de ori profitul net in 2006 (de 200 mil. euro) pentru ca austriecii stiau ca posibilitatea bancii de a face profit este de trei ori mai mare decat in prezent la un management mai bun. Astfel, profitul BCR il va depasi pe cel al Erste in urmatorii trei ani, adica va ajunge la peste 700 mil. euro, a estimat saptamana trecuta Andreas Treichl, presedintele Erste.

Capacitatea companiilor sau bancilor de stat de a face profit dupa privatizare este fara limite. De la pierderi de 300 milioane de euro anual, Sidex a ajuns la un profit de 389 milioane de euro. Cu active de 1,5 miliarde euro, CEC a facut in 2005 un profit net de 1,5 milioane de euro.

La active la 7 miliarde de euro, BCR, tot o banca controlata de stat pana anul trecut, dar in actionariatul careia au intrat si BERD si IFC, a facut un profit net de 200 mil. euro in 2005. Daca randamentul activelor (profit net/active) ar fi fost macar la jumatate cat cel de la BCR, profitul net al CEC s-ar fi ridicat la 40 milioane de euro.

Profitul net este atat de mic pentru ca banca a ramas “in epoca de piatra” din punctul de vedere al informatizarii. Astfel, CEC nu a putut raspunde intr-un termen de peste doua saptamani la intrebarile ZF privind numarul de clienti persoane fizice care aveau un depozit sau mai multe la CEC la sfarsitul anului 2005 sau numarul de clienti persoane fizice din mediul rural care aveau un depozit sau credit luat sau de la CEC la sfarsitul anului 2005.

Insa conform datelor transmise, CEC ramane o institutie atractiva pentru depunatori. Soldul total al depozitelor populatiei la sfarsitul anului 2005 era de 4,4 mld. RON (1,2 mld. euro), iar creditele acordate erau in numar de 365.162, cu un sold total de 1,8 mld. RON (500 mil. euro). CEC detine astfel 15% din totalul depozitelor populatiei, in conditiile in care raportat la active are doar 4,3% din piata.

Statul va vinde 85% din actiunile bancii unui investitor strategic. Pe lista participantilor sunt: National Bank of Greece, Monte dei Paschi di Siena, Dexia Bank, EFG Eurobank, OTP Bank si Raiffeisen.