Cifra de afaceri conteaza prea putin in ochii burselor

Diferenta dintre valoarea de piata a actiunilor companiilor europene si marimea firmelor din punct de vedere al vanzarilor capata proportii din ce in ce mai mari, investitorii preferand pariurile pe telecomunicatii, petrol si farmaceutice.

In ciuda recentei scaderi a titlurilor companiilor din tehnologie, bursele europene continua sa evalueze telecomunicatiile la un nivel foarte inalt, in timp ce marii giganti bancari si industriali au o valoare a actiunilor mult mai scazuta, insa vanzari mai mari.

Din punct de vedere al vanzarilor, sase din cele mai mari zece companii europene sunt germane, incluzand doi constructori importanti de autovehicule (DaimlerChrysler si Volkswagen), cea mai mare banca (Deutsche Bank), a doua companie de asigurari (Allianz) si cea mai mare companie de utilitati (Veba). Compania franceza de asigurari Axa, holdingul italian Ifi, care detine si Fiat, si doua grupuri petroliere britanice, BP Amoco si Royal Dutch Shell, completeaza aceasta lista.

Nu aceeasi situatie se inregistreaza insa cu companiile germane pe piata bursiera. Desigur insa ca societatile traditionale isi bazeaza finantarea mai mult pe imprumuturi bancare decat pe emisiuni de actiuni la bursa. Iar din punct de vedere al profiturilor, gigantii industriali au inregistrat un usor declin, in special in ceea ce priveste producatorii de autovehicule.

Cu toate acestea, diferentele sunt izbitoare. Singurele companii germane din topul celor mai mari zece firme dupa valoarea de piata sunt companiile de telecomunicatii Mannesmann, care este in mijlocul unei fuziuni cu operatorul Vodafone AirTouch, si gigantul Deutsche Telekom.

Lista celor mai mari companii dupa capitalizarea bursiera este dominata de sectorul telecomunicatiilor, in varful listei aflandu-se cel mai mare operator de telefonie mobila din lume, Vodafone AirTouch, doi dintre cei mai mari producatori de telefoane mobile, Ericsson si Nokia, cele mai mari companii de telefonie fixa, Deutsche Telekom si France Telecom, precum si un alt important jucator pe piata comunicatiilor, Mannesmann.

Multe dintre aceste societati au aratat in timp evolutii rapide ale profitabilitatii, profiturile Vodafone si Nokia dublandu-se in ultimul an.

Ultimele trei companii din aceasta lista sunt trei societati petroliere, sectorul farmaceutic, o data favorit al investitorilor, ocupand numai un loc.

DaimlerChrysler, compania cu cele mai mari vanzari din Europa, ocupa numai locul 26 din punct de vedere al capitalizarii bursiere, cu 58 mld. $. In acelasi timp, Vodafone, liderul european dupa valoarea de piata, este pe locul 270 din punct de vedere al vanzarilor.