Consumul mic al combinatelor lovește profitul Transgaz

Transportatorul național de gaze naturale Transgaz Mediaș (TGN) a înregistrat în perioada iulie-septembrie din acest an un profit net în scădere cu 2,4%, de 18,8 mil. lei (4,4 mil. euro), după ce în prima jumătate a anului câștigul companiei se majorase cu 56%.

Veniturile Transgaz au urcat ușor în trimestrul al treilea, cu 2,6%, la 225,2 mil. lei (52,9 mil. euro) pe fondul majorării tarifelor care au compensat scăderea cu circa 6% a consumului de gaze transportate. Scăderea s-ar putea accentua în ultimul trimestru, după ce Ministerul Economiei a decis să nu mai prelungească facilitatea acordată combinatelor chimice de a consuma doar gaze din producția internă, iar acestea au amenințat că-și vor opri producția.

“Rezultatele au fost în linie cu așteptările noastre care anticipau o încetinire semnificativă a ritmului de creștere în trimestrul trei față de primele șase luni ale anului din cauza volumelor mai mici transportate. Consumul de gaze la nivel național s-a redus de la an la an cu 11% în luna iulie și cu 10% în august. Scăderea a survenit mai cu seamă pe partea combinatelor chimice care contează cu circa o treime din consumul național și care au consumat în iulie și august cu 36% și respectiv 23% mai puține gaze decât în aceeași perioadă a anului trecut”, spune Raluca Ungureanu, analist la BCR Erste.

Totuși, după primele nouă luni profitul Transgaz a avansat cu 50%, la 284,2 mil. lei (67,9 mil. euro), după ce afacerile companiei s-au majorat cu 13,6%, la 915,7 mil. lei (218,9 mil. euro), iar analiștii anticipează că transportatorul are șanse să-și realizeze profitul record bugetat pentru 2010, de 347,7 mil. lei (circa 81,6 mil. euro). De aceea, aceștia estimează că Transgaz rămâne principala țintă pentru investitorii care preferă dividendele dacă rămân în vigoare prevederile actuale de distribuire a 90% din profit pentru dividende.
“Veniturile sunt puțin peste estimări dată fiind o cantitate transportată cu 4% peste prognoza noastră, care în trimestrul al treilea s-a redus cu 6% față de cantitatea transportată în trimestrul trei din 2009. Însă costurile cu mentenanța și salariile au depășit estimările. Compania a înregistrat câștiguri din reevaluarea activelor curente de 14,4 mil. lei, probabil din încasarea unor creanțe restante, ceea ce i-a adus un profit operațional de 23,7 mil. lei, dublu față de cât anticipam”, spune Iuliana Mocanu, analist la Raiffeisen Capital & Investment.

Începând cu anul 2006, volumul de gaze naturale transportate de companie s-a redus constant, respectiv cu 24,14% în ultimii trei ani, dar ANRE a fost generoasă și a majorat tarifele de transport ale companiei cu 85,7% în aceeași perioadă, astfel că transportatorul a raporat în fiecare an indicatori financiari în creștere. Anul trecut, ANRE a întârziat trei luni, până în septembrie, să ajusteze tarifele, care au fost majorate cu 22% de la acea dată. În 2010, consumul de gaze s-a redresat, urcând cu 7% în perioada ianuarie-septembrie, iar Transgaz n-a mai beneficiat de nicio majorare de tarif.
Dacă în primele nouă luni ale anului profitul companiei a fost susținut de majorarea tarifului de anul trecut, după această dată analiștii nu văd zile prea bune pentru transportatorul național de gaze, în condițiile în care în ultimele luni consumul a dat semne de slăbiciune și multe dintre combinatele chimice își vor înceta activitatea pentru că nu mai sunt ajutate de stat. La 31 octombrie a expirat facilitatea care permitea companiilor din sectorul chimic să utilizeze gaz doar de proveniență internă, oferită de Guvern în 2009 pentru a combate efectele crizei. În aceste condiții, omul de afaceri Ioan Niculae, care controlează grupul InterAgro, unul dintre cei mai mari consumatori de gaze din Ro­mâ­nia, a sistat luna aceasta producția unora dintre combinatele chimice pe care le deține pe motiv că prețul la gaze este prea ridicat.

“Ne așteptăm la o oarecare diminuare a con­su­mului de gaze și implicit a profitului în ultima parte a anului și în prima jumătate a anului viitor dacă tarifele nu se majorează”, spune Ungureanu.
Acțiunile Transgaz au pierdut ieri 1% după anunțarea rezultatelor, tranzacționându-se la 262 de lei. De la începutul anului, titlurile au câștigat 65%, fiind printre cele mai profitabile plasamente de pe Bursă. Compania are o capitalizare de 720 mil. euro.