Cotatiile bursiere, in declin. Ce fac fondurile de actiuni?

Fondurile mutuale care investest o mare parte a activului net in actiuni cotate au obtinut cresteri semnificative in lunile august si septembrie. In septembrie valorile titlurilor de participare ale Intercapital, administart de Certinvest si ale Fondului de Investitii Napoca (FIN) au urcat cu aproximativ 10%. Fondul Oportinitati Nationale, administrat de Vanguard Asset Management, care a investit un procent mai mic din activele sale in actiuni a urcat cu 3,5%. Spre comparatie, in aceeati perioada, indicele oficial al Bursei de Valori, BET a urcat cu 17%.
De la inceputul lunii octombrie, piata de capital a intrat intr-o perioada de  declin. Valoarea titlurilor Intercapital coborat cu 1,9%, FON a pierdut 0,7%, iar titlurile FIN valoreaza cu 1,8% mai putin fata de valoarea de la inceputul lunii.
Administratorii fondurilor de actiuni spun ca nu intentioneaza sa isi schimbe semnificativ strategia de plasamente. Daniel Marinescu, directorul Vanguard Asset Management spune ca FON ar putea sa-ti plaseze o parte mai mare din activele sale in actiunii cotate. “Cu cat cotatiile scad mai mult, cu atat devine mai atractiv sa cumparam actiuni. Timpul trece, iar actiunile pentru care se aloca an de an dividende, devin interesante.”
Administratorii fondului Napoca spun ca tendinta de scadere a cotatiilor bursiere nu va afecta in nici un fel strategia fondului, intrucat fondul se adreseaza investitorilor cu o care doresc sa faca plasamente pe o perioada mai mare de 18 luni.
Fondul Intercapital a continuat sa cumpere actiuni pe parcursul saptamanii precedente, in paralel cu diversificarea portofoliului. Cota actiunilor din activul net al fondurilor a crescut de la 49% la 57%. “Nu ne-am speriat de scaderea cotatiilor. Noi am cumparat actiuni pentru care am considerat ca pretul a atins un minim.” a declarat Iulian Panait, administrator la Certinvest. Desi structura comisioanelor face posibile investitiile pe termen scurt, administratorii Intercapital recomanda ca durata minima a investitiei 18 luni. “Pe termen scurt se pot obtine castiguri importante, dar si pierderile pot fi pe masura,” a conchis Panait.
Un alt fond administrat de Certinvest, Capital Plus are in vedere cresterea valorii plasamentelor in actiuni. Daca cu doua luni in urma actiunile cotate reprezentau 9% din activul net al fondului, in prezent, actiunile reprezinta 12%. “Pana la sfartitul anului intentionam sa atingem o cota de 15% a plasamentelor in actiuni, pe masura ce lichidam alte plasamente.” a declarat Panait. Capital Plus se adreseaza investitorilor cu cu un orizont investitional de minim 12 luni.
Investitiile in fondurile de actiuni au inceput sa fie la moda din primavara acestui an, odata cu cresterea cotatiilor la Bursa de Valori. Cele trei fonduri au inregistat cresteri importante ale valori activului net si a umarului de investitori.
Administratorii se insa plang ca piata de capital nu este inca destul de dezvoltata. “Una din probleme este lispa de adancime a pietelor pe care sunt tranzactionate deja instrumente specifice (actiuni, obligatiuni) sau chiar lipsa unora de pe piata (titluri de stat cotate, actiuni preferentiale)” a comentat Ilie Cenan, director general al Globinvest, care administreaza fondurile Transilvania si Napoca.
Odata cu dezvoltarea pietei fondurilor, administratorii se gandesc la o diversificare a ofertei. Globinvest, de exemplu, are in plan sa lanseze un fond de venituri, care sa investeasca preponderent in obligatiuni municipale si corporatiste. “Intentia noastra depinde si de respectarea celendarului de implementare a noii legislatii a fondurilor si de cresterea ca volum a acestei piete, aflata deocamdata in stadiu incipient.” a declarat Cenan.
Administratorii considera ca increderea investitorilor in fondurile mutuale este in crestere. “Increderea in fondurile mutuale cunoaste o crestere treptata, nu exploziva. Pe piata nu mai exista fonduri care sa raporteze cresteri constante si semnificative ale valorii unitatilor de fond.”  a comentat Daniel Marinescu facand referire la evolutia titlurilor Fondului National de Investitii. Fondurile de actiuni, spre deosebire de cele cu profil monetar, raporteaza frecvent scaderi ale valorii titlurilor de participare fata de ziua anterioara, datorita fluctuatiilor preturilor de tranzactionare pe piata bursiera.
Investitorii par insa reticenti la riscuri. Cel mai mare fond de pe piata, Simfonia 1, administrat de SG Asste Management, cu o cota de piata 49% isi plasa, la sfartitul lunii septembrie intreaga valoare a activului net in titluril de stat. In ansamblul fondurilor mutuale, plasamentele in titluri de stat si depozite bancare reprezenta aproape 90%, in timp ce actiunile detineau o cota de 4,6%, iar obligatiunile doar 1,1%.
Cresterea medie a unitatilor de fond in luna septembrie a fost de 2%, fata de o rata a inflatiei de 0,6%. Numarul de investitori a cunoscut, in luna septembrie, o crestere de 0,9% Cresterea fondurilor mutuale in ultimele 12 luni a fost de 33,1%, fata de o rata a inflatiei de 19,8%.