Criza datoriilor îi rezervă șefului BCE o retragere zbuciumată

Pentru Jean-Claude Trichet acesta este ultimul an în fruntea Băncii Centrale Europene, însă problemele zonei euro dau semne că nu îi vor rezerva o retragere liniștită, scrie Bloomberg.

Criza datoriilor continuă să pună din ce în ce mai mare presiune pe Portugalia, randamentele obligațiunilor emise de economiile periferice ale Europei rămân la înălțimi amețitoare, iar Jean-Claude Trichet trebuie să ia decizii ce vor afecta înteaga economie a continentului, dar în special viitorul zonei euro. BCE va fi nevoită să decidă momentul în care va înceta să achiziționeze titlurile de stat ale economiilor cu probleme și să majoreze ratele dobânzilor pentru a tempera riscurile inflaționiste.

“Anul acesta poate fi oribil pentru Banca Centrală Europeană. Tensiunile din piețe nu dau semne că încetează, iar pentru Jean-Claude Trichet va fi o mare provocare să aleagă cele mai bune soluții pentru politica monetară”, crede Ken Watteret, economist-șef la BNP Paribas.

Criza datoriilor a accentuat tot mai mult discrepanțele între economiile periferice ale Europei și țările din nordul continentului, precum Germania, care a reușit să înregistreze anul trecut o creștere economică record de 3,6%. Investitorii sunt tot mai atenți la situația Portugaliei, iar cele mai puternice economii ale Europei, în frunte cu Germania și Franța, par tot mai puțin dispuse să pună umărul la salvarea economiilor cu probleme. Situația pune BCE în situația ingrată de a găsi soluții viabile printr-o politică monetară care să mulțumească pe toată lumea.

Deși reprezentanții BCE au afirmat în repetate rânduri că valul de achiziții de obligațiuni ale economiilor cu probleme și injecțiile de lichiditate sunt măsuri cu caracter temporare, organismul responsabil de politica monetară a UE a fost nevoit să continue cu această politică în urma intensificării crizei datoriilor.

Prin astfel de politici “temporare”, BCE riscă să genereze inflație pe termen lung, însă stoparea lor s-ar resimți cu un efect devastator în piețe, iar costurile la care se împrumută cele mai fragile economii ale Europei ar exploda. În decembrie inflația anuală la nivelul UE s-a ridicat la 2,2%, cu 0,2% peste limita maximă trasată de BCE.

“Perspectivele inflaționiste s-au înrăutățit considerabil. Dacă inflația depășește 2% pentru câteva luni nu este o problemă, însă previziunile ar putea să rămână ancorate de acest nivel”, crede Klaus Baader, economist-șef la Société Générale.