Criza de lichiditati pune sub semnul intrebarii si dividendele SIF-urilor

Unele SIF-uri ar putea sacrifica dividendele anul viitor pentru a-si pastra lichiditatile in vederea valorificarii oportunitatilor de investitii aparute pe Bursa in urma scaderilor din ultimul an.

“Se pune problema daca actionarii vor lua decizia distribuirii de dividende sau va fi lasat profitul la dispozitia societatii pentru investitii. Asta nu inseamna neaparat ca se va renunta la dividende, dar ar putea fi redus nivelul acestora”, a declarat Tudor Ciurezu, vicepresedintele SIF Oltenia. El mai spune ca pentru SIF-uri nu profiturile sunt problema, ci nivelul lichiditatilor. “La SIF-uri sunt profituri, dar lichiditati nu sunt in aceeasi masura, cel putin la SIF Oltenia, deoarece am facut investitii masive in acest an. Actionarii vor trebui sa puna in balanta daca se vrea o consolidare a actiunii SIF5 sau valorificarea oportunitatilor de investitii. Plus ca mai sunt unele societati din portofoliu care in situatia actuala au nevoie de finantare”, a explicat Ciurezu. SIF Oltenia avea la sfarsitul lunii noiembrie cel mai redus nivel al lichiditatilor, de circa 11,8 mil. lei, desi profitul realizat in primele 11 luni ale anului se ridica la 83,7 mil. lei, potrivit raportarilor lunare transmise Bursei de Valori Bucuresti. Lichiditatile constau, in principal, din depozite bancare, dar si din plasamente in titluri de stat, obligatiuni si titluri ale fondurilor mutuale. Per ansamblu, lichiditatile SIF-urilor au scazut semnificativ fata de sfarsitul anului trecut, de la un nivel cumulat de 343 mil. lei la 224 mil. lei, desi profiturile din primele 11 luni ale acestui an sunt doar cu 10% mai mici decat cele din 2007. Scaderea a fost determinata, in special, de investitiile realizate de SIF-uri in acest an, in conditiile scaderii puternice a actiunilor listate. Cu toate acestea, ceilalti presedinti de SIF se feresc sa vorbeasca despre reducerea dividendelor, in conditiile in care in primavara anului viitor vor avea loc alegeri pentru Consiliile de Administratie la patru SIF-uri (la SIF Oltenia s-a ales deja). “Daca preturile actiunilor nu vor creste, teoretic ar trebui sa compensam cu dividende in masura in care vom avea capacitatea sa o facem. Totusi trebuie sa tinem cont si de faptul ca profiturile viitoare vor depinde de investitiile din prezent”, spune Mihai Fercala, presedintele SIF Transilvania. Lichiditatile au inceput sa fie mult mai mult pretuite decat in urma cu cateva luni, acesta fiind si principalul motiv pentru care unele SIF-uri au renuntat la investitiile in actiuni in ultima perioada, preferand sa-si plaseze banii in active mai sigure, de genul titlurilor de stat. “Lucrurile se schimba de la o zi la alta si nu stii ce se intampla. Nu mai riscam. Stam cu banii sub saltea si asteptam sa se linisteasca situatia”, spune Petre Szel, presedintele Muntenia Invest, societatea care administreaza activele SIF Muntenia. De altfel, SIF Muntenia sta in prezent cel mai bine la capitolul lichiditati, dupa ce a investit in ultimele luni circa 44,2 mil. lei in titluri de stat si peste 40 mil. lei in obligatiuni corporatiste. De asemenea, SIF4 mai are 26 mil. lei in depozite bancare si 7 mil. lei in titluri de fond, totalizand lichiditati de aproape 120 mil. lei. O situatie mai buna decat anul trecut are si SIF Moldova, care dispune de lichiditati de 45,9 mil. lei. “Realizam o evaluare stricta a lichiditatilor pe care le avem in contextul acestei piete in descrestere si ne orientam catre oportunitatile pe care le poate oferi piata interna si externa. Avem si optiuni pentru portofolii speculative din care avem posibilitatea de a obtine randamente mai bune in 2009”, sustine Costel Ceocea, presedintele SIF2.