Cum e să faci bani din "certificatele foamei"

Presiunea enormă de scumpire a combustibililor și alimentelor, alimentată de dezvoltarea consumului pe piețele gigant din China și India dar și de inundația de bani ieftini creată de marile bănci centrale, i-a încurajat pe bancheri să construiască produse sofisticate prin care investitorii pot să profite de fluctuațiile cotațiilor de pe bursele internaționale.

Prețurile la petrol, grâu sau porbum aproape s-au dublat față de nivelurile la care se aflau în vara trecută și sunt acum aproape de maximele istorice atinse în vara lui 2008.

“Este bine ca investitorul să aibă o viziune destul de clară asupra activului respectiv. Investițiile în instrumente care au la bază active de tipul soft commodities (cum sunt grâul sau porumbul – n .red.) pot să aibă un grad de risc diferit. Atunci când capitalul este garantat, din cauza costurilor suplimentare, și scadențele sunt destul de lungi, de doi-trei ani. Astfel, investitorii nu pot fi din mass market”, spune Răzvan Furtună, șeful departamentului de vânzări în cadrul direcției Piețe Financiare din BCR.

Cele mai simple produse sunt depozitele structurate, al căror randament nu este fix, ca la produsele clasice, ci reprezintă o fracție din variația unui indice. Spre exemplu, cine pariază pe scumpirea grâului, poate plasa într-un depozit care să îi aducă 80% din variația prețului pe o anumită bursă, într-o perioadă de timp. Dacă prețul crește cu 10%, clientul primește o dobândă de 8%. Riscul este ca, în cazul în care prețul crește foarte puțin, sau scade, să încaseze o dobândă foarte mică sau chiar zero. În acest caz capitalul – suma investită inițial – este garantat.

Banca vinde deja clienților de la București depozite structurate și certificate care au randamentul legat de evoluția cotațiilor la aur sau petrol și pregătește o emisiune de obligațiuni cu cotațiile legate de cotațiile la produse agricole.

Și Volksbank Investments, brațul de investiții financiare al grupului austriac Volksbank AG, care deține a opta bancă locală, caută la București clienți interesați de investiții în produse structurate.

“Clienții de private banking pot să intre pe produse cu capitalul garantat, cum sunt depozitele structurate, al căror randament este legat de variația unui indece bursier. Produsele pentru investitorii inițiați au un grad de risc mai mare, neavând capitalul garantat”, spune Tudor Iliescu, director de investiții la Bergmann&Partners, casa de consultanță care consiliază Volksbank Investments pe plan local.

La un produs care nu are capitalul garantat randamentul poate reprezenta chiar un multiplu față de variația unui indice de referință.

Spre exemplu, la o creștere cu 1% a prețului grâului, investitorul câștigă 1,5%. Riscul este însă pe măsură, deoarece clientul poate pierde și o parte sau chiar întreaga sumă investită, dacă piețele evoluează în direcția contrară celei pe care a pariat.

Spre deosebire de marile bănci de la Londra, care construiesc astfel de produse structurate doar pentru volume mari de investiții, de 15-20 de milioane de euro, austriecii coboară cu pragul de subscripție până spre un milion de euro.