Cum văd analiștii tranzacția SIF-urilor cu Erste: Prețul potențial e sub așteptări

​Vânzarea către Erste a participațiilor deținute de patru SIF-uri la BCR va crește evaluarea oficială a SIF-urilor și va oferi o vizibilitate mai mare activelor SIF, însă prețul potențial pe care SIF-urile îl vor obține este sub așteptări, consideră analiștii.

“Evaluarea participației la BCR este destul de scăzută. Pe baza prețului de închidere de ieri al acțiunilor Erste, valoarea oferită SIF-urilor implică o evaluare a BCR la un P/B (multiplu al capitalurilor proprii) de 1,07, pe baza capitalurilor proprii pe IFRS de la finele lui 2010, cu 17,7% sub cea a BRD. Totuși, tranzacția va permite SIF-urilor să-și lichidizeze participația în BCR, care până acum a cauzat probleme pentru cele cinci SIF-uri”, spun analiștii KBC Securities în raportul zilnic transmis clienților.

“Conversia participației în cash ar putea conduce și la o rată mai ridicată de distribuire a profiturilor. Totuși, deși prețul potențial este încă sub așteptările noastre, credem că știrea va avea un impact pozitiv pe piață”, conchid cei de la KBC.

O opinie asemănătoare au și analiștii Raiffeisen Capital&Investment (RCI).

“Având în vedere că acest multiplu este mai mic decât cel menționat în ultimele zile și chiar sub cel al BRD, vedem această știre ca neutră pentru acțiunile SIF. Nu o considerăm negativă fiindcă, SIF-urile schimbă un activ nelistat cu unul listat ceea ce va duce la discounturi mai mici în viitor”, se arată în nota zilnică a RCI.