De ce spun analiștii că acțiunile Petrom și-au epuizat potențialul de creștere?

Acțiunile companiei petroliere OMV Petrom (SNP) s-au apropiat în ultimele luni de valoarea pe care analiștii o consideră ca fiind “corectă”, iar o creștere semnificativă a acțiunilor peste nivelurile actuale este puțin probabilă, deși rezultatele pe primul semestru au fost în creștere.
Analiștii firmei de brokeraj KBC Securities consideră că unul dintre principalii factori de risc pentru evoluția acțiunilor Petrom în perioada următoare este legat de intenția statului de a vinde pe Bursă un pachet de 9,8% din acțiunile companiei, care ar putea crea o supraofertă în piață, deși OMV și-a declarat interesul pentru acest pachet.
De asemenea, stagnarea producției de hidrocarburi după 2010 este un alt factor care va frâna evoluția Petrom.
Compania se confruntă și cu riscul creșterii redevențelor plătite statului român pentru producția de petrol, începând din 2013.
Grupul austriac OMV a obținut la privatizare, în 2004, o redevență fixă de 9% pe an până în 2013, nivel extrem de favorabil în comparație cu taxele plătite de companiile petroliere la nivel internațional.
În plus, planul Petrom de restructurare a segmentului de rafinare și marketing (R&M), care a dat parțial roade în primul semestru, este destul de lent, consideră analiștii.
KBC și-a majorat estimarea privind profitul net al Petrom în acest an, de la 1,9 mld. lei la 2,7 mld. lei, dar și-au redus estimările pentru anii următori, motivând că estimările anterioare privind reducerea costurilor au fost prea optimiste.
Petrom a raportat un profit net de 1,63 mld. lei (392 mil. euro) în primul semestru, în creștere cu 77% față de perioada similară a lui 2009, pe fondul unei creșteri semnificative a prețului barilului de petrol.
Acțiunile Petrom au crescut cu 35% de la începutul anului, una dintre cele mai mari creșteri de pe Bursă. În ultimul an, titlurile SNP au câștigat 31%, creștere mult peste cea a altor companii din sector. De exemplu, acțiunile grupului OMV, acționarul majoritar al Petrom, au pierdut 2% în ultimul an.
Nu întâmplător, majoritatea analiștilor care urmăresc sectorul petrolier din regiune consideră că în acest moment acțiunile OMV sunt mai atractive decât cele ale Petrom.