Dolarul prinde viata. Trend sau conjunctura?

Dolarul a urcat ieri pana la cea mai mare valoare din ultimele doua luni comparativ cu euro – maximul atins fiind chiar in jur de 1,1125 $ pentru un euro – dupa ce presedintele Rezervei Federale, Alan Greenspan, si-a exprimat optimismul ca economia americana va inregistra o crestere solida. Miscarea de pe pietele internationale s-a propagat rapid si pe piata valutara de la Bucuresti unde, dupa o sedinta extrem de animata, dolarul a castigat dintr-un foc 173 de lei, iar euro a pierdut 335 de lei.

Pe parcursul intregii sedinte de ieri euro a fost cotat in intervalul 1,1125-1,1175 dolari, pragul de 1,12 fiind “spart” inca de marti seara.

Printre factorii care au stimulat revenirea dolarului se numara, alaturi de declaratiile lui Greenspan, rezultatele trimestriale pozitive publicate in ultimele zile de mai multe companii americane, redresarea sectorului de consum si datele optimiste privind activitatea industriala din SUA.

Intr-un discurs in fata comisiei pentru servicii financiare a Camerei Reprezentantilor, Alan Greenspan a indicat, potrivit agentiilor de presa internationale, ca este pregatit sa mentina ratele dobanzilor la un nivel redus pentru o perioada “considerabila” de timp, cu scopul de a impulsiona economia si de a evita un declin periculos al preturilor.

In prezent, Rezerva Federala practica cele mai mici dobanzi din ultimii 45 de ani.

Sunt pareri potrivit carora moneda americana a fost sprijinita pe de o parte si de decizia neasteptata a bancii centrale canadiene de a reduce ratele principalelor dobanzi, dar si de interventia autoritatilor japoneze, care sunt interesate sa descurajeze aprecierea yenului, pentru a favoriza activitatea exportatorilor autohtoni.

Pe piata valutara de la Bucuresti sedinta de tranzactionare de ieri a fost una care nu va fi uitata prea curand. Ordinele de vanzare au fost la ordinea zilei, cu volume de tranzactionare mari – probabil peste 100-130 milioane de euro – si cu asteptari privind o interventie a bancii centrale.

Oricum, la sfarsitul zilei de ieri, dealerii aveau pareri diferite, poate pentru prima data dupa mult timp, daca se justifica sau nu o interventie a bancii centrale cu atat mai mult cu cat impactul psiohologic a unei caderi a euro cu peste 300 de lei poate fi considerat mare.

Banca Nationala a calculat un curs de 36.700 de lei pentru un euro, in scadere fata de 37.035 lei in urma cu o zi, desi pe piata valuara interbancara cotatiile au cazut cu peste 500 de lei. De la inchiderea de marti cand se cota 37.015/37.045 lei, aseara ultimele tranzactii se faceau la 36.520/36.550 lei.

“Asteptari legate de o posibila interventie a BNR au existat. Pana cu o jumatate de ora inainte de calcularea cursului oficial preturile au evoluat intr-un interval destul de strans dupa care, realizandu-se ca nu mai era suficient timp pentru interventie, in piata a inceput sa se vanda, cotatiile prabusindu-se abrupt pana spre 36.530/36.570 lei/euro la inchidere. Cursul oficial calculat la 36.700 nu a redat decat partial aceasta miscare. Daca pana acum miscarea leu/euro era corelata aproape matematic cu dolar/euro, piata a dus

cursul mult mai jos”, comenteaza Cristian Ditescu, senior dealer la ABN Amro Bank Romania. El crede ca acesta situatie ar fi putut fi pe de o parte rezultatul inselarii asteptarilor legate de o interventie – mai ales in contextul ultimelor declaratii legate de schimbarea tintei de apreciere reala a leului fata de cos – fie legata de existenta unor pozitii lungi extreme ale bancilor in care surplusurile de la clienti isi mai gasesc cu greu loc. “In aceste conditii, o interventie doar pentru preluarea acestui surplus – si nu neaparat pentru corectarea nivelului de curs – s-ar dovedi – poate – justificata”, mai spune Ditescu.

Pe de alta parte trezorierii celei mai mari banci -Banca Comerciala Romana – spun ca atata timp cat euro scade pe pietele internationale si previziunile sunt ca trendul se va continua nu s-ar justifica inca o interventie a bancii centrale.

“Banca Nationala nu prea avea de ce sa intervina pe piata atata timp cat se merge in pas cu ceea ce se intampla pe pietele externe. Si mai mult pentru ca sunt asteptari ca in viitor si pragul de 1,10 sa fie spart. De orice interventie s-ar alege praful in acest moment pentru ca orice recuperare obtinuta printr-o eventuala cumparare de valuta ar fi inghitita rapid de impactul a ceea ce se intampla afara. Era o risipa prea mare si oricum nu ar fi tinut pe loc cursul leu/euro”, comenteaza Adrian Parvulescu, arbitrajistul-sef al BCR.

Adrian Parvulescu spune ca este un comportament aproape normal sa vinzi euro atunci cand vezi ca scade, si asta se vede si din operatiunile pe care le desfasoara BCR prin casele de schimb. “Cand euro scade cumpararile noastre prin casele de schimb sunt mult mai mari. Oamenii se adapteaza foarte repede la piata”, mai spune Parvulescu.

La casele de schimb miscarile de pe piata valutara de ieri nu au fost inca prinse in partea a doua a zilei de ieri, efectele urmand sa se vada cel mai probabil astazi. Euro se putea cumpara aseara de la casele de schimb bancare cu 36.550-36.700 lei si se vindea cu 37.100-37.150 lei, in timp ce dolarul se putea cumpara cu 32.700-32.800 lei si se vindea cu 33.250-33.300 lei.

Continuarea trendului de scadere a euro este astepata cu sufletul la gura de debitorii in moneda unica europeana, mai ales in contextul in care in ultimul an deprecierea monedei nationale in raport cu euro a fost mult peste asteptari. Numai anul trecut euro s-a scumpit in lei cu 26%.

Ce va fi in continuare este greu de spus, si cu privire la acest subiect parerile fiind inca impartite. “Cotatiile leu/euro mi se pare mult prea jos in acest moment si cred ca nu este exclus ca in zilele urmatoare sa vedem o interventie a bancii centrale tocmai pentru a le mai ridica. Luna aceasta avem deja o apreciere pe cos (60% euro/40% dolar) de 1%, ceea ce nu prea este in concordanta cu ultimele semnale lansate in piata”, spune si Dragos Balaci, dealer la Banc Post.

Acum o saptamana banca centrala a lasat sa se inteleaga ca a regandit nivelul aprecierii reale a leului in raport cu cosul valutar, de la 3-4%, la inceputul anului, undeva spre 2% ceea ce ar insemna ca in a doua parte a anului ar trebui sa vedem o depreciere mai mare.

Ce spune insa BNR? “Uitati-va unde este cursul dolar/euro si apoi veti intelege de ce cursul leu/euro s-a dus unde s-a dus. Trebuie sa fie inteles ca banca centrala nu isi propune niciodata sa stabileasca un curs de schimb importiva mersului pietelor”, spune Adrian Vasilescu, consilierul guvernatorului BNR, Mugur Isarescu. oana.nuta@zf.ro