Evaluarea de 20 de miliarde de dolari a Groupon nu are logică, avertizează analiștii

Valoarea Groupon, cel mai mare furnizor de oferte și cupoane de reduceri online, poate fi cu câteva miliarde de dolari mai mică decât s-a sugerat la înregistrarea ofertei publice inițiale, spune Sucharita Mulpuru, analist la firma de cercetare Forrester Research, citat de agenția de presă Reuters.

Sucharita Mulpuru a sugerat investitorilor să nu facă o investiție în oferta publică de vânzare de acțiuni a Groupon spunând că investițiile în ofertele Facebook sau ale altor compani de social networking care vor apărea în curând vor fi “mult mai bune”. “Nu există niciun calcul matematic rațional care ar putea duce în cele din urmă la evaluarea pe care Groupon crede că o merită”, a scris analistulul într-o scrisoare deschisă către potențialii investitori. “Acest joc al ofertei publice inițiale nu este despre găsirea valorii, mai degrabă este găsirea unui prost mai mare care crede că evaluarea aceasta este adevărată”, a mai afirmat el.

Niciun comentariu referitor la scrisoarea lui Mulpuru nu a fost făcut de către oficialii Groupon.

Groupon a depus înregistrarea pentru a vinde acțiuni către public acum două săptă­mâni, oficialii companiei spunând că speră să atragă cel puțin 750 de milioane de dolari. În ciuda faptului că Groupon în acest moment este în pierdere, oferta publică inițială poate evalua compania la 20 de miliarde de dolari sau chiar mai mult.

Mulpuru a pus sub semnul întrebării evaluarea făcută argumentând că valoarea Groupon ar putea fi de cel mult 2 miliarde de dolari.

Groupon a generat anul trecut venituri de peste 700 de milioane de dolari, dar analistul a spus că 615 mil. dolari din această sumă au fost generate prin achiziții, un efort masiv de marketing și expansiunea pe noi piețe.

“Acea parte a așa-numitei creșteri nu este sustenabilă”, a declarat Mulpuru. Ea a declarat că exceptând veniturile menționate mai sus și luând în calcul doar “creșterea cu adevărat organică” a companiei, veniturile Groupon au fost de 96 de milioane de dolari.

Chiar și în aceste condiții, luând în calcul doar aceste venituri, firma a crescut cu 223% anul trecut, iar aplicând un multiplu de 20 la venituri, compania ar trebui să fie evaluată la aproximativ 2 miliarde de dolari, “cifră mult mai mică decât cele pe care le tot auzim acum”, a declarat Mulpuru.

Jeffrey Grau, analist la eMarketer, a contracarat prin a spune că sectorul online de oferte și cupoane de reduceri poate crește mult anul viitor, fapt din care Groupon poate prospera. “Deși sunt multe riscuri implicate în tranzacțiile cu aceste companii, comerțul local este o piață imensă neexploatată”, a afirmat Grau. “Se pot face o mulțime de bani pe această piață”.

Există mii de miliarde de dolari, bani cheltuiți de consumatori la companii locale precum restaurante, magazine retail sau magazine de cosmetice și doar o parte din aceste tranzacții au loc pe internet în prezent, a mai notat el.