Experienta ceha in tintirea inflatiei, model pentru BNR

Banca Nationala a Romaniei (BNR) va anunta, pana la sfarsitul anului viitor tinta de inflatie pentru 2004 ca principal obiectiv al politicilor monetare, care va fi urmarita prin aplicarea unui model asemanator celui din Cehia, a declarat ieri guvernatorul BNR, Mugur Isarescu, cu prilejul vizitei lui Zdenek Tuma, guvernator al Bancii Nationale a Cehiei (BNC).
“Modelul practicat de Banca Nationala a Cehiei in politica privind inflatia ne arata ce se va intampla in Romania in urmatorii ani. BNR doreste sa stabileasca, pana la sfarsitul anului viitor, obiectivul inflationist pentru 2004”, a aratat Mugur Isarescu.
Strategia de “tintire” a inflatiei a fost aplicata incepand din anii ’90 de mai mlte banci centrale anglo-saxone. Potrivit acesteia banca centrala are un singur obiectiv- atingerea tintei de inflatie, care poate fi o cifra sau o banda de fluctuatie, banca fiind mai putin preocupata direct de probleme legate de balanta de plati, de exemplu, asa cum este cazul BNR.
Guvernatorul BNR a spus ca in prezent pentru banca centrala principala preocupare consta in evitarea supraevaluarii monedei nationale, pentru a nu avea probleme cu deficitul balantei de plati, asa cum s-a intamplat in 1999. El a aratat ca “marea dilema” a BNR este nivelul de apreciere reala a leului, de 3%, agreat la inceputul acestui an. “Trebuie vazut daca acest nivel de 3% este sustenabil sau nu”, a spus Isarescu.
Banca Nationala a Cehiei a trecut la aplicarea strategiei de “tintire a inflatiei” in 1999, cand acest indicator a ajuns sub 2%. Zdenek Tuma spune ca desi este foarte importanta fixarea tintei de inflatie, ceea ce conteaza reprezinta dinamica de scadere, aratand ca Cehia nu a atins pana in prezent tinta propusa.
“tintirea inflatiei” implica explicarea permanenta a cauzelor care au condus la derapaje, intr-un limbaj care sa fie usor inteles atat de piata cat si de opinia publica.
Cehia si-a fixat ca obiectiv atingerea unei inflatii de plus-minus un punct procentual fata de nivelul de 2% din zona euro, pana cel tarziu in 2005. BNC a ales sa fixeze tinta de inflatie intr-un anumit orizont de timp si nu isi propune niveluri anuale, dar utilizeaza “coridoare” pentru inflatia anuala.
Esecul inregistrat in reducerea inflatiei este considerat de Tuma ca rezultat al influentelor externe, care nu pot fi combatute in totaliate prin politicile monetare.
Guvernatorul Bancii Nationale a Cehiei apreciaza ca un punct foarte important in politica de reducere a inflatiei il reprezinta credibilitatea, care necesita o transparenta sporita.
Zdenek Tuma a aratat ca in Cehia sunt publicate procesele verbale incheiate cu ocazia sedintelor board-ului bancii centrale, iar dupa o perioada de sase ani sunt date publicitatii chiar stenogramele sedintelor.
De asemenea, specialistii bancii nationale au intalniri periodice cu reprezentantii media si cu analistii din piata pentru a explica fenomenele monetare si publica analize cu privire la evolutia inflatiei. Tot in contextul transparentei a fost anuntata si tinta de inflatie pentru perioada 2002-2005, care a fost negociata cu Guvernul ceh.
In privinta ratei de schimb, banca centrala a Cehiei practica o politica de curs “flotant-administrata”, cu interventii rare, insa foarte importante, pentru a combate aprecierea prea mare a monedei nationale. Pana in ’97 Cehia a avut un curs de schimb fix.