Experimentul japonez al dobanzilor zero ia sfarsit dupa 18 luni

Banca Japoniei (BOJ) a decis, in ciuda opozitiei guvernului, majoratea ratei dobanzii la depozitele pe o zi la 0,25%, punand astfel capat politicii ratelor dobanzilor aproape zero, introdusa cu 18 luni in urma ca o masura de “urgenta” pentru stoparea deflatiei (scaderea preturilor si aprecierea prea accentuata a monedei nationale) si stimularea redresarii economice.

Decizia anuntata vineri de guvernatorul BOJ, Masaru Hayami, este prima de acest fel adoptata in ultimii 10 ani, accentuand temerile privitoare la perspectiva economica a Japoniei.

In opinia economistilor, domeniile cele mai afectate de majorarea dobanzilor de referinta vor fi cel al afacerilor imobiliare, al constructiilor, cel al producatorilor de otel precum si cel al firmelor ce ofera bunuri de larg consum.

” Afacerile imobiliare, constructiile si companiile de retail vor inregistra o scadere a profiturilor cu aproximativ 10%”, a declarat seful departamentului de cercetare al ABN AMRO Securities, Darrel Whitten.

Potrivit Financial Times, la doar cateva ore dupa anuntarea hotararii BOJ, Fondul Monetar International (FMI) a dat publicitatii raportul sau asupra economiei Japonei, a carui concluzie era ca revenirea economiei japoneze este inca fragila iar recomandarea facuta BOJ este de a mentine politica monetara a dobanzilor apropiate de zero.

Raportului FMI, publicat se pare la solicitarea guvernului Japoniei, reprezinta un indiciu clar al opozitiei fata de atitudinea bancii centrale.

BOJ a decis majorarea dobanzilor in ciuda presiunilor puternice, atat interne cat si externe, de a nu face acest lucru sau macar de a amana votul membrilor consiliului pentru politica monetara al BOJ – solicitare venita din parta guvernului.

Statele Unite impreuna cu alte tari si-au exprimat ingrijorarea ca majorarea dobanzilor ar putea conduce la impiedicarea revenirii economice a Japonei, situatie care ar afecta chair cresterea economica mondiala.

Ridicarea dobanzilor este considerata de numerosi economisti ca fiind o decizie adoptata prematur, insa nivelul de doar 0,25%, cu care s-a concretizat nu poate ameninta redresarea economica obtinuta pana in prezent.

“Opiniile potrivit carora ridicarea dobanzilor cu 25 de puncte de baza vor avea un impact dramatic asupra perspectivei economice a Japoniei sunt complet nefondate”, considera Richard Jerram de la ING Barings.

Agentia internationala de rating Standard&Poor’s considera ca, daca aceasta decizie a BOJ reprezinta doar inceputul unei serii de majorari ale dobanzilor, companiile cu potential ridicat de crestere vor resimti din plin efectele negative ale cresterii costului finantarii, inregistrandu-se un numar tot mai ridicat de cazuri de companii ce devin neprofitabile.

Guvernatorul BOJ, Masaru Hyami, explica insa ca accentuarea presiunilor asupra companiilor obisnuite cu surse de finantare extrem de accesibile este chiar unul din principalele scopuri avute in vedere atunci cand s-a decis majorarea dobanzii overnight.

Analistii considera ca primele victime vor fi companiile de dimensiuni reduse, care nu sunt listate la bursa si care supravietuiesc inca doar datorita unui program guvernamental de garantare a creditelor, in valoare de 30.000 de miliarde de yeni.

Numarul de companii intrate in procedura de faliment a crescut, in primele sase luni ale acestui an, cu 30%, atingand cifra de 9.304 – cel mai inalt nivel pentru mijlocul anului, din ultimii 15 ani.