Fed mai taie 0,5% din dobanzi

Rezerva Federala (Fed), banca centrala a Statelor Unite, a redus iarasi dobanzile cu 0,5%, de la 4,5% la 4%, nivelul cel mai scazut din ultimii sapte ani. Fed a adoptat o atitudine transanta contra recesiunii, care ameninta economia americana.

Inca din primele zile ale anului, Alan Greenspan, presedintele Fed, s-a aratat determinat sa nu cedeze in fata spectrului recesiunii, surprinzand pietele financiare cu prima decizie de reducerea dobanzilor.

Insa, de atunci, incetinirea dramatica a cresterii economice a mai pus Fed in aceasta ipostaza de inca patru ori. Cea de-a cincea diminuare de la inceputul anului a fost urmata de o declaratie a conducerii, in care se sugereaza posibilitatea ca aceasta modificare sa nu fie ultima din 2001.

Totusi, bursele nu au mai reactionat exploziv la decizia Comitetului de Politica Monetara, in conditiile in care aceasta modificare era preconizata de cea mai mare parte a investitorilor si analistilor.

Pe de alta parte, dolarul s-a apreciat in raport cu euro imediat dupa anuntul Fed, moneda unica incheind la 0,8765$, in scadere de la 0,88$.
Scaderea dobanzilor ar putea determina si o crestere a presiunilor inflationiste. Analistii recomanda bancii centrale sa urmareasca cu atentie si evolutia preturilor de consum, mai ales dupa ce cotatia obligatiunilor de stat a coborat, pe fondul temerilor investitorilor ca o majorare a inflatiei va afecta valoarea titlurilor pe termen lung.

Reducerea dobanzilor va ieftini costul creditelor in dolari, dupa ce saptamana trecuta, o decizie similara a Bancii Centrale Europene diminuase si costurile imprumuturilor acordate in euro.

Se pare ca aceasta tendinta nu se va manifesta si pe piata bancara din Romania, avand in vedere ca nici in cazul reducerilor anterioare, dobanzile afisate de bancile romanesti nu prea au scazut. Pe piata romaneasca, bancile practica dobanzi care depasesc, in foarte multe cazuri, 12% la dolari.

Reducere asteptata, urmeaza ca si economia sa se invioreze

Federal Reserve (Fed) – banca centrala a Statelor Unite – a redus marti cu jumatate de punct procentual, rata de referinta a dobanzii, de la 4,5% la 4%, pentru a cincea oara de la inceputul acestui an, intr-o noua incercare de relansare a cresterii economice.

In prezent, rata de referinta se afla la cel mai scazut nivel din ultimii sapte ani, iar conducerea Fed a anuntat ca este posibil sa mai diminueze dobanzile in perioada urmatoare.

“Au redus dobanzile cu 0,5%, conform asteptarilor, si au lasat usa deschisa pentru viitoare masuri similare. Asta este o veste buna pentru actiuni”, a declarat John Forelli, administrator de portfoliu la Independence Investment LLC.

Cu toate acestea, investitorii nu au fost foarte impresionati de decizia Comitetului de Politica Monetara, avand in vedere ca modificarea era estimata de cea mai mare parte a analistilor.

Ca urmare, indicele Dow Jones Industrial Average a inchis la 10.909,53 puncte, in scadere cu 0,3%, in timp ce indicele compozit Nasdaq a crescut cu 1,55%, pana la 2.114,17 puncte. “Diminuarea era larg asteptata pe piata”, considera si Gemma Wright, strategist la Barclays Capital, care a adaugat ca doar o modificare mai mare de 0,5% ar fi impulsionat activitatea bursiera.

Forelli a adaugat ca, prin aceste interventii, Fed incearca sa introduca pe piata lichiditati, pentru a preveni reducerea cheltuielilor de capital a companiilor.

Dupa diminuarea ratei de referinta, bancile americane vor reduce la randul lor dobanzile. Deja, Bank of America Corp., Bank One Corp. si o serie de alte institutii financiare au redus ratele dobanzilor pentru a cincea oara in acest an, scazand atat costul imprumuturilor, cat si profitabilitatea investitiilor in depozite.

In mod normal, scaderea costului creditelor va conduce la o majorare a investitiilor si la cresterea consumului, avand in vedere ca, in Statele Unite, creditul de consum este foarte dezvoltat.

Pe de alta parte, pentru populatie scade atractivitatea imobilizarii fondurilor disponibile in depozite bancare, stimulandu-se astfel investitiile in economie.

Toate pietele financiare au asteptat cu sufletul la gura anuntul Fed, in ciuda faptului ca reducerea era aproape sigura. De fapt, economistii doreau sa afle ceea ce va spune Alan Greenspan, presedintele bancii centrale, despre actiunile viitoare.

Pericol de recesiune

Declaratia Fed nu s-a schimbat prea mult fata de cea din 18 aprilie – cand a fost decisa precedenta modificare. Atunci, conducerea bancii afirma ca slabiciunea economica este riscul principal.

De aceasta data, “eroziunea in profitabilitatea curenta si cea de perspectiva, combinata cu incertitudinile privind viitorul mediului de afaceri, ar putea bloca continuarea investitiilor”, se arata in declaratia Fed.

Noua modificare pare a fi determinata de scaderea productiei industriale si cresterea ratei somajului inregistrate in aprilie.

Pe de alta parte, ultimele statistici aratau ca increderea consumatorilor si vanzarile en-gros si en-detail au fost mai mari decat valoarile estimate, ceea ce a pus, saptamana trecuta, sub semnul intrebarii mult-asteptata reducere.

Influentele hotararii Fed asupra burselor din Europa au fost relativ scazute, desi Paul Horne, analist la Schroder Salomon Smith Barney aprecia ca “pentru pietele europene, aceasta modificare a dobanzilor va avea efecte pozitive”.

El a adaugat ca decizia va duce, insa, la o accentuare a presiunilor exercitate asupra Bancii Centrale Europene, in vederea unei noi masuri similare.

Actiunile din sectorul tehnologic din Europa de Nord, care reprezinta circa 55% din totalul actiunilor tranzactionate la bursele din regiune, nu au fost influentate semnificativ de decizia Fed, desi aceste actiuni sunt extrem de vulnerabile la evolutia pietelor din Statele Unite, potrivit analistului economic Kim Evjenth de la Danske Securities.

Grupul norvegian de telecomunicatii Enitel a consemnat o depreciere cu opt procente a actiunilor, in timp ce actiunile producatorului de echipamente Nokia au pierdut 0,8% din valoare.

Actiunile firmei suedeze Ericsson au scazut, la randul lor, cu 1,6%, in pofida incheierii, recent, a unui contract in valoare de 200 de milioane de dolari cu operatorul chinez de telecomunicatii China Unicom, pentru livrarea de infrastructura si a unui acord cu KPN Telecom, pentru modernizarea retelei germane de telefonie.