Finanțele ies azi pe piața externă pentru un miliard de euro

După o pauză de mai bine de un an, România revine astăzi pe piața internațională de capital cu prima emisiune de titluri în euro din programul de finanțare externă de 7 mld. euro.

În această dimineață ar urma să fie deschis “registrul” electronic pentru cererile de subscriere din partea investitorilor interesați de titlurile românești, în funcție de acestea fiind stabilit prețul final.

Surse de pe piața financiară afirmă că roadshow-ul de prezentare a programului de finanțare început luni la Londra a decurs bine, iar conjuctura se dovedește foarte favorabilă: CDS-urile pentru România (costul asigurării contra riscului de default) scăzuseră ieri sub pragul de 230 de puncte de bază, cu circa 130 de puncte mai jos față de nivelul din septembrie 2010.

Pe de altă parte, agenția americană de rating Standard&Poor’s a confirmat ieri calificativul de țară BBĂ, aflat sub pragul aferent investițiilor cu risc scăzut, cu perspectivă stabilă. În aceste condiții, titlurile cu maturitatea de cinci ani ar putea fi plasate la o dobândă situată în jurul a 5,2 – 5,3% pe an, potrivit unor estimări de pe piață, ceva mai sus comparativ cu 5% la emisiunea din martie 2010, în valoare de 1 mld. euro.

Société Générale și Erste Group, băncile cu cele mai mari expuneri pe titluri de stat românești, se ocupă de administrarea programului și de prima emisiune care urmează să fie lansată astăzi.

Analiștii se așteaptă ca România să poată strânge de pe piață cel puțin un miliard de euro, interesul din partea investitorilor fiind ridicat, inclusiv din partea celor locali.

Cel puțin pentru moment, problema instabilității politice generate de discuțiile interminabile privind postul de premier – care fusese invocată de către investitori pe parcursul primăverii – a fost “acoperită” prin înghețarea speculațiilor la nivel public și prin mai multe semnale de confirmare a lui Emil Boc. “Unul dintre motivele întârzierii ieșirii pe piață a fost tocmai această chestiune politică, însă lucrurile s-au liniștit acum și s-a creat un moment propice lansării emisiunii de ti­tluri”, afirmă surse de pe piață.Interesul pentru titlurile emise de Finanțe în euro vine și de la investitori locali.

Aceasta este și explicația găsită ieri de analiștii Erste pentru evoluția divergentă a cursului leu/euro față de cotațiile CDS-urilor: în timp ce CDS-urile au continuat să scadă spre pragul de 220 de puncte de bază, leul a continuat să se deprecieze în raport cu euro, cursul urcând la peste 4,17 lei/euro, cu 1% mai sus față de nivelul de vineri. Potrivit acestei ipoteze, investitorii ar fi strâns euro pentru a avea astăzi mai multe lichidități să cumpere titluri, altminteri îmbunătățirea percepției de risc reflectată de CDS-uri fiind în contradicție cu slăbirea leului după o perioadă mai lungă de apreciere.

De altfel, percepția de risc s-a ameliorat la nivelul întregii regiuni în ultimele zile, cea mai mare scădere a CDS-urilor fiind înregistrată de Ungaria, fără a ajunge însă din urmă România.”Emisiunea de obligațiuni a României ar trebui să meargă bine, iar apetitul sporit din partea investitorilor globali pentru titluri ale statelor din Europa Centrală și de Est, în euro sau dolari, persistă”, a declarat Peter Attard Montalto, economist la Nomura International, citat de Bloomberg. Luna viitoare vine un vârf de plată de circa 2,4 mld. €, care ar urma să fie susținut inclusiv din banii atrași prin emisiunea de azi.

Cel puțin pentru moment, problema instabilității politice generate de discuțiile interminabile privind postul de premier – care fusese invocată de către investitori pe parcursul primăverii – a fost “acoperită” prin înghețarea speculațiilor la nivel public și prin mai multe semnale de confirmare a lui Emil Boc. “Unul dintre motivele întârzierii ieșirii pe piață a fost tocmai această chestiune politică, însă lucrurile s-au liniștit acum și s-a creat un moment propice lansării emisiunii de ti­tluri”, afirmă surse de pe piață.

Interesul pentru titlurile emise de Finanțe în euro vine și de la investitori locali. Aceasta este și explicația găsită ieri de analiștii Erste pentru evoluția divergentă a cursului leu/euro față de cotațiile CDS-urilor: în timp ce CDS-urile au continuat să scadă spre pragul de 220 de puncte de bază, leul a continuat să se deprecieze în raport cu euro, cursul urcând la peste 4,17 lei/euro, cu 1% mai sus față de nivelul de vineri. Potrivit acestei ipoteze, investitorii ar fi strâns euro pentru a avea astăzi mai multe lichidități să cumpere titluri, altminteri îmbunătățirea percepției de risc reflectată de CDS-uri fiind în contradicție cu slăbirea leului după o perioadă mai lungă de apreciere. De altfel, percepția de risc s-a ameliorat la nivelul întregii regiuni în ultimele zile, cea mai mare scădere a CDS-urilor fiind înregistrată de Ungaria, fără a ajunge însă din urmă România.

“Emisiunea de obligațiuni a României ar trebui să meargă bine, iar apetitul sporit din partea investitorilor globali pentru titluri ale statelor din Europa Centrală și de Est, în euro sau dolari, persistă”, a declarat Peter Attard Montalto, economist la Nomura International, citat de Bloomberg. Luna viitoare vine un vârf de plată de circa 2,4 mld. €, care ar urma să fie susținut inclusiv din banii atrași prin emisiunea de azi.