Finanțele recurg din nou la împrumuturi de urgență de la bănci

Ministerul FinanȚelor a împrumutat ieri de la băncile comerciale puțin peste un miliard de lei (254 mil. euro) pentru 14 zile în cadrul unei licitații extraordinare, pentru a-și acoperi o sincopă de lichidități, în condițiile în care nu a mai reușit să vândă titluri de stat în volume semnificative în ultima lună.
În iulie, Trezoreria trebuie să răscumpere certificate și obligațiuni de stat în valoare de puțin peste trei miliarde de lei, la care se adaugă și finanțarea deficitului bugetar, astfel că are o nevoie imensă de lichidități.
Pentru sumele împrumutate ieri sub formă de depozite la termen statul plătește o dobândă medie de 4,62% pe an, ușor mai mică decât dobânda la care băncile își împrumutau lei între ele pe o săptămână, de 5,11% pe an.
“Dacă nu au mai emis titluri pe piața primară, Finanțele încearcă să rostogolească datoria prin împrumuturi pe termen foarte scurt. Probabil speră să înregistreze venituri foarte mari la buget pe 25 iulie, când trebuie plătite taxele și impozitele aferente trimestrului doi. După 25 nu vor mai fi însă lichidități pe piață ca să poată repeta mecanismul”, a comentat un dealer.
Practic, Trezoreria le-a comunicat ieri dealerilor prin mail-ul securizat că dorește să atragă depozite pe 14 zile, iar fiecare bancă interesată a depus oferte – câte trei tranșe, cu sume și dobânzile aferente. Anunțul inițial nu a conținut precizări privind suma dorită sau dobânda maximă acceptată. Astfel, Trezoreria a selectat ofertele băncilor, în funcție de dobânda cerută, până la atingerea sumelor dorite. Spre comparație, licitațiile pentru vânzarea de titluri de stat sunt organizate la BNR, care acționează ca administrator al pieței primare.
Pe piață circulă informații potrivit cărora Trezoreria ar fi împrumutat și luni lei de la bănci, tot pentru 14 zile, însă în cadrul unor operațiuni bilaterale, derulate cu câțiva jucători.
În mod uzual, astfel de licitații ex-traordinare erau organizate în primele luni ale anului, când încasările la buget sunt foarte slabe, având menirea să acopere goluri de lichidități pe termen foarte scurt.
Finanțele nu au mai împrumutat însă sume importante prin vânzarea de titluri de stat din iunie, în condițiile în care au dorit să mențină randamentele plătite pe palierul de 7% pe an, în timp ce băncile cereau niveluri mai mari, bazându-se pe surplusul mic de fonduri acumulat în primăvară, când condițiile de pe piață erau mai bune. În iunie, statul a împrumutat puțin peste un miliard de lei, față de o valoare planificată de 4,6 miliarde de lei. Pentru iulie planul de emisiuni de titluri de stat totalizează din nou 4,6 miliarde de lei, însă după primele trei licitații a atras doar aproximativ 350 de milioane de lei.
“La un moment statul va fi nevoit probabil să plătească mai mult pentru a putea să plaseze certificate de trezorerie (care au scadențe de până la un an, n. red.). Prin vânzarea de obligațiuni cu maturități mai lungi nu vor reuși să atragă sume importante, chiar dacă oferă randamente mai mari”, apreciază dealerul.