Finanțele vor plăti mai mult pentru a strânge lei de la băncile locale

Ministerul Finanțelor dă semne că cedează la presiunile băncilor și își adaptează politica de asigurare a lichidităților: acceptă creșteri ușoare ale dobânzilor și emite mai mult titluri pe termen scurt. În ultimele luni Trezoreria statului încercase să reziste folosind rezerva de valută acumulată din emisiunile de obligațiuni de pe piața externă, însă FMI a avertizat în legătură cu scăderea acesteia sub nivelul convenit care ar trebui să permită acoperirea a circa patru luni de plăți scadente.

Banca Națională a avut obiective mai importante decât sprijinirea finanțării statului și a înăsprit controlul lichidităților de pe piața monetară, provocând creșteri și oscilații bruște ale dobânzilor ROBOR cu impact implicit asupra costurilor de finanțare suportate de stat. Salvarea pentru Ministerul Finanțelor stă într-un nou împrumut de pe piața externă, care ar urma să fie atras până la sfârșitul lunii octombrie și care ar reduce dependența de banii băncilor locale. Emisiunea de obligațiuni externe ar trebui să aibă loc înainte ca noua campanie electorală să provoace bruiaje care să-i descurajeze pe investitorii străini.