FMI înrăutățește prognoza pentru creșterea economiei mondiale

Fondul a revizuit în scădere estimările privind creșterea economiei mondiale în anul următor și a oferit argumente criticilor austerității, afirmând că guvernele au subestimat sistematic impactul creșterilor de taxe și reduceilor de cheltuieli asupra avansului economic.

Instituția internațională se așteaptă acum ca economia să crească cu 3,6% anul următor, după ce în iulie anticipa 3,9%. Această prognoză presupune, însă, că Statele Unite va lua măsuri pentru a împiedica un proces automat de renunțare la reduceri de taxe și de introduceri de tăieri ale cheltuielilor, în timp ce în zona euro statele vor urma planul Băncii Centrale Europene privind achiziția de obligațiuni și se vor angaja la reforme economice și integrare mai strânsă.

“O problemă cheie este dacă economia mondială lovește un nou val de turbulențe într-o recuperare despre care se anticipa că va fi lentă și dificilă sau dacă actuala încetinire are o componentă de durată mai lungă. Răspunsul depinde de capacitatea liderilor din SUA și Europa de a face față provocărilor economice pe termen scurt”, se arată în raportul Prognoza Economică Mondială a FMI.

Incertitudinile economice vor continua să afecteze activitatea atât în economiile emergente cât și în cele avansate, afirmă Fondul, care rămâne, însă, mai optimist în privința Chinei.

Estimările de creștere economică pentru China au fost înrăutățite cu câte 0,2 puncte procentuale pentru acest an și pentru 2013, la 7,8%, respectiv 8,2%.

Potrivit Fondului, noi analize arată că presupunerile guvernelor privind impactul consolidării fiscale asupra creșterii au fost prea optimiste, iar reducerile vor avea un impact mai puternic asupra PIB decât au luat în calcul estimările economice ale acestora.

Dovezi din 28 de țări arată că multiplicatorii fiscali, folosiți de guverne pentru a evalua efectul reducerilor de cheltuieli asupra creșterii, au subestimat impactul asupra economiei, afirmă FMI.

“Multiplicatorii folosiți la generarea prognozelor de creștere au fost sistematic prea reduși încă de la începutul marii recesiuni”, arată FMI. Un multiplicator mai mic indică un impact mai redus al consolidării fiscale.

Analiza a influențat politicile recomandate de Fond pentru țările cu programe FMI, a indicat economistul șef al Fondului, Olivier Blanchard. Oficialul a citat relaxarea recentă, de către Troika creditorilor externi, a țintelor de deficit bugetar pentru Portugalia.

Potrivit FMI, documente transmise Fondului sugerează că guvernele au folosit multiplicatori fiscali de circa 0,5 pentru a calcula impactul măsurilor de austeritate. Un multiplicator de 0,5 înseamnă că fiecare dolar tăiat din cheltuielile publice scade activitatea economică cu 0,5 dolari.

“Rezultatele noastre au indicat că multiplicatorii au fost, de fapt, în zona 0,9-1,7 de la marea recesiune”, potrivit FMI.

Multiplicatorii fiscali sunt mult mai mari, întrucât impactul reducerilor de cheltuieli nu a putut fi compensat de o politică monetară mai relaxată.

“Suntem într-o perioadă în care multe țări se află într-o capcană a lichidității, iar politica monetară este mult mai constrânsă decât în perioade normale”, a spus economistul șef.

Pentru zona euro, FMI a înrăutățit prognoza economică de la creștere de 0,3% anul acesta la contracție de 0,4%, iar anul următor de la un avans de 0,7%, anticipat în iulie, la 0,2%.

O recuperare anul următor va necesita controlul crizei fiscale și progrese către o integrare fiscală și bancară în uniunea monetară.

Dacă liderii europeni nu vor face aceste progrese, perspectivele vor fi mult mai slabe, economii solide ca Germania urmând să intre în recesiune, în timp ce țările cu situație mai slabă, precum Italia și Spania, vor consemna contracție de până la 7%.

Fondul se așteaptă ca șapte din cele 17 state din zona euro să înregistreze contracție în acest an și șase anul următor.

Economia Italiei se va contracta cu 2,3% anul acesta și cu 0,7% anul următor, față de prognozele pentru contracție de 1,9% și 0,3% din iulie. Pentru Spania, Fondul a menținut estimarea de contracție de 1,5% pentru anul acesta și a înrăutățit-o pe cea pentru anul următor, de la 0,6% la 1,3%.

FMI estimează pentru Grecia cele mai mari scăderi economice, de 6% în acest an și de 4% anul următor.