Fondurile monetare au pierdut lupta cu depozitele bancare

Apetitul investitorilor pentru risc si randamente de doua cifre au aruncat fondurile monetare de investitii intr-un con de umbra, fondurile de actiuni si cele cu plasamente diversificate acaparand interesul investitorilor si peste 80% din industria fondurilor mutuale.
In prezent, pe piata activeaza doar doua fonduri monetare, Simfonia 1 si Bancpost Plus, cu un total al activelor nete de 116,2 mil. lei (35 mil. euro) la sfarsitul lunii septembrie.
Administrat de societatea SGAM, Simfonia 1 a inregistrat un randament anual de 6,6% la sfarsitul lunii septembrie. Bancpost Plus, aflat in administrarea EFG Eurobank Mutual Funds, a adus un plus investitorilor de 6% in acelasi interval.
Raportat la ultimii trei ani, numarul fondurilor monetare a ramas constant, insa valoarea activelor nete s-a depreciat. In 2004, doua fonduri monetare, Simfonia 1 si Stabilo, totalizau active de 120 mil. lei.
Raportat la industria europeana, fondurile monetare locale sunt departe de stadiul european de dezvoltare. Daca in primul trimestru al anului fondurile monetare din Cehia inregistrau intrari nete de 58 mil. euro, iar cele din Ungaria 113 mil. euro, fondurile monetare autohtone raportau in acelasi interval iesiri nete de 1,2 mil. euro.
Interesul scazut pentru plasamente monetare si instrumente cu venit fix i-a determinat pe administratori sa transfere fondurile monetare spre alte categorii de investitii. Fondul monetar Stabilo, administrat de Pioneer Asset Management, a trecut in 2006 in categoria fondurilor de obligatiuni. Un alt exemplu este Fondul pentru Comert Exterior, administrat de SIRA, care a trecut in categoria fondurilor cu plasamente diversificate in urma cu doi ani.
In plus, lansarea de noi fonduri de investitii a crescut numarul fondurilor de actiuni pana la 13, anul acesta fiind lansate doua fonduri de actiuni. BCR Asset Management a anuntat recent lansarea unui fond monetar, ducand industria la trei fonduri monetare.
“Aproximativ 80% din industria fondurilor deschise de investitii este dominata de fondurile de actiuni si cele diversificate. Tendinta accentuata a investitorilor spre plasamentele cu potential ridicat de risc, dar si randamente mari a influentat negativ dezvoltarea fondurilor monetare”, spune Dan Nicu, presedintele societatii de administrare SGAM. Fondurile de monetare functioneaza asemeni unui refugiu, unde investitorul isi poate “parca” disponibilitatile financiare la adapost de corectiile bursiere.
Putini insa din investitorii locali prefera sa iasa din fondurile de actiuni in perioada corectiilor bursiere pentru a-si pune la adapost investitiile in fondurile monetare. Investitorii locali sunt adeptii unui stil ofensiv de investire, chiar daca pe termen scurt randamentele fondurilor de actiuni sunt afectate de fluctuatiile negative ale bursei, pe termen mediu si lung poate fi obtinut un randament anual de peste 50%.
Preferate de investitorii persoane juridice si de intreprinderile mici si mijlocii, fondurile monetare indeplinesc rolul unui instrument de trezorerie cu grad de lichiditate ridicat, rascumpararile din fond putand fi realizate usor si fara costuri ridicate.
“Fondurile monetare sunt mai lichide si stabile decat fondurile de actiuni sau cele diversificate. In plus, comisioanele de iesire din fond sunt mai mici”, spune Dan Nicu.
Numarul redus al emisiunilor de obligatiuni de stat, piata saraca a instrumentelor cu venit fix, fondurile monetare investind in principal in certificate de trezorerie si depozite bancare sunt printre factorii care au influentat negativ dezvoltarea industriei, sustin administratorii.
“Nu exista premisele de crestere puternica a industriei fondurilor monetare. Scaderea dobanzilor bancare alaturi de cresterea ratei de investire ar impulsiona dezvoltarea pietei”, este de parere Nicu.
Un alt factor de crestere sunt fondurile de pensii private care ar putea plasa o parte din active in fondurile monetare. Fara a sacrifica necesarul de lichiditate si fara a se expune riscurilor, fondurile de pensii private pot investi pe termen scurt la fondurile monetare, obtinand randamente peste nivelul dobanzilor bancare.
Pe termen mediu, reprezentantul SGAM considera ca fondurile monetare se vor dezvolta printr-o translatie a clientilor din zona bancara spre fondurile de investitii, motivati de deprecierea dobanzilor.