Forte de 75 miliarde de euro se infrunta pentru distributiile de gaze din Romania

Singura privatizare din Romania care a strans la start cei mai puternici investitori strategici nu a fost cea a Petrom, asa cum se astepta multa lume, ci a distributiilor de gaze – Distrigaz Nord si Distrigaz Sud. Vanzarea celor doua companii, tranzactie in jur de 500 – 600 milioane euro, a adus in fata autoritatilor romane cinci giganti europeni, care impreuna au o cifra de afaceri cumulata de peste 75 miliarde de euro. Rusii de la Gazprom si companiile germane Wintershall si Ruhrgas isi anuntasera intentia de a participa la privatizare inca de acum un an, cand statul abia isi angaja consultantul pe probleme de privatizare.

De ce sunt ele atat de interesante?

In primul rand, investitorii considera distributiile de energie si de gaze ca fiind afaceri cu o rata buna de profit. Apoi, dimensiunile acestor companii face ca valoarea achizitiei sa fie mai mica decat in cazul unor companii integrate, cum este Petrom, iar structura lor sa fie mai usor de integrat in propriile entitati operationale, afirma unii experti din industria de gaze.

Care este miza acestui joc pentru cele cinci companii?

Investitorii vor putea prelua 51% din actiunile distributiilor licitate, in conditiile in care niciunul nu poate depune oferta pentru ambele companii pentru ca monopolul statului pe piata sa nu fie inlocuit de unul privat. Termenul final anuntat este finele primului semestru. Dar cine sunt competitorii?

Wintershall, o companie germana de petrol si gaze apartinand concernului petrochimic BASF, a depus scrisoare de intentie pentru Distrigaz Nord, cu toate ca initial se gandea sa intre in cursa pentru ambele distributii. Germanii au inceput deja proiecte de investitii in productia de gaze si au in vedere si depozite subterane, astfel ca “miezul” operatiunilor Wintershall se muta in Transilvania.

“Atat Distrigaz Nord, cat si Distrigaz Sud sunt companii foarte atractive, insa Wintershall a decis sa-si concentreze eforturile asupra Distrigaz Nord, pentru ca in aria acestei societati avem proiecte de explorare si productie de gaze, precum si de dezvoltare a unor depozite de inmagazinare subterana”, au spus pentru ZF surse din cadrul companiei germane.

Compania germana, cu un profit net de 439 mil. euro la venituri totale de 4,9 mld. euro, deruleaza operatiuni petroliere in Germania, Olanda, Argentina, Rusia, Romania, Libia si Brazilia.

Pe piata romaneasca, Wintershall a intrat in 1991, investitiile sale depasind 20 milioane euro, potrivit ultimelor informatii disponibile. In prezent, compania activeaza prin intermediul Wintershall AG sucursala Medias (in domeniul explorarii si productiei de gaze naturale), WIEE Romania SRL si Wirom Gas SA, furnizori de gaze din import pentru piata interna. In 2002, companiile cu actionariat Wintershall au avut vanzari de circa 300 mil. euro, avand o cota de circa 80% din importurile de gaze ale Romaniei de la Gazprom (Rusia).

In acest an, compania va deveni producator de gaze in Romania si a anuntat ca va investi in infiintarea de mici distributii locale de gaz in sudul Romaniei.

Ruhrgas este activa pe piata romaneasca in distributia si comertul cu gaze, dar si in producerea de contoare si echipamente de masura pentru industria gazelor. Compania si-a intensificat prezenta pe piata locala in ultimii ani prin cumpararea a 28,6% din actiunile distribuitorului local privat Congaz Constanta, precum si a unei treimi din actiunile operatorului local de energie termica – Colonia Cluj Napoca Energie SRL. Ruhrgas a mai preluat anul trecut de la ABB un pachet de 60% din actiunile producatorului de contoare si echipamente de masura ABB Rometrics din Timisoara. Mai mult, compania germana va livra din iarna acestui an 500 mil. mc de gaze din Norvegia prin gazoductul Arad – Szeged (Ungaria). Ruhrgas a fost preluata intr-o tranzactie de peste 10 mld. euro de grupul german de utilitati E.On. Ruhrgas are o cifra de afaceri anuala in jur de 10 mld. euro, avand un numar de angajati de peste 2.595 de angajati numai in domeniul gazelor naturale.

Gazprom, cel mai mare concern de gaze din lume detinut in proportie de 38% de statul rus, este unicul exportator de gaze catre Romania in acest moment, acoperind o treime din cererea de pe piata locala.

Gazprom a incheiat 2003 cu venituri de 16,5 mld. $, in crestere cu 25% fata de anul anterior pe fondul cresterii exporturilor de gaze catre statele europene, inclusiv Romania. Compania are o pondere de 8% in Produsul Intern Brut al Rusiei, avand circa 300.000 de angajati. Are o cota de 20% din productia mondiala de gaze si 90% din cea a Rusiei.

Gazprom exporta gaze in Romania prin intermediul caselor de comert, rusii avand participatii in doua dintre cele mai mari, alaturi de Wintershall – WIEE Romania si Wirom Gas. Gazprom este deja in plutonul de sapte companii asteptate sa depuna oferte finale pentru preluarea celei mai mari companii de pe piata romaneasca, SNP Petrom.

Mai mult, premierul roman Adrian Nastase a declarat recent ca, avand in vedere ca Gazprom ne furnizeaza gazele de import, logic ar fi ca acestia sa ia si distributia. Declaratiile au nelinistit alti investitori, reprezentantii Gaz de France, printre altii, cerand lamuriri autoritatilor romane.

Gaz de France, controlat de statul francez, a avut in 2002 un profit de 880 mil. euro la o cifra de afaceri de 14, 5 mld. euro. Este unul dintre cei mai mari transportatori de gaze din Europa si detine participatii in mai multe state europene, inclusiv distributii de gaze din regiunea Europei Centrale si de Est.

Compania a tatonat piata romaneasca in ultimii ani pentru proiecte in domeniul depozitelor subterane de gaze.

Grupul energetic Enel, al carui actionar majoritar este statul italian, este ca si Gazprom implicat in alte dosare de privatizare de pe piata romaneasca, Electrica si Hidroelectrica.

Cu vanzari anuale de peste 29 mld. euro, Enel a intrat si in cursa pentru Distrigazuri. Compania italiana este singurul investitor strain ajuns in faza de negocieri cu statul roman pentru preluarea a distributiilor locale de energie, Electrica Banat si Electrica Dobrogea. Italienii si-au anuntat anulo trecut intentia de a face investitii de circa 1,2 mld. $ in cele doua distributii de energie pe o perioada de 15 ani. In paralel, Enel este interesata de investitii in producerea de energie in hidrocentralele romanesti.

Nu toti investitorii si-au facut echipa de avocati

Incheierea unor tranzactii complexe cum sunt achizitiile sau privatizarile necesita o pregatire in detaliu a celor doua parti implicate, care au nevoie sa coopteze in echipele de lucru consultanti sau firme de avocatura. Astfel, in culisele oricarei tranzactii de anvergura, cum este si privatizarea distributiilor de gaze, se da o lupta nu numai intre investitori, ci si intre echipele acestora.

Onorariile pentru asistenta pentru tranzactie si pentru perioada postprivatizare este tentanta pentru oricare casa de avocatura importanta de pe piata romaneasca. Astfel, statul roman are angajat inca de acum un an ca si consultant consortiul format din banca Credit Suisse First Boston, Fondul Romano-American de Investitii, in timp ce casa de avocatura Miculiti Linklaters asigura consultanta juridica in acest proces.

Linklaters alaturi de partenerii de consortiu a lucrat la elaborarea raportului de evaluare, diagnostic al celor doua companii, in care a fost inclusa si strategia de privatizare.

De cealalta parte a baricadei, compania germana Wintershall este asistata in acest proces de privatizare de catre casa de avocatura internationala CMS Cameron McKenna, cu care lucreaza pe piata locala de mai mult de sase ani.

Surse de pe piata afirma ca Ruhrgas a cooptat deja ca si consultant CA IB, insa nu si-a angajat pana acum o casa de avocatura, fiind in discutii cu casa de avocatura Nestor Nestor Diculescu Kingston Petersen.

O strategie diferita pare sa-si fi ales rusii de la Gazprom. In lupta pentru Petrom, acestia sunt asistati de casa de avocatura Racoti, Predoiu si Asociatii. Insa, surse de pe piata caselor de avocatura afirma ca Gazprom nu sunt foarte stabili in alegerea unui expert local in consultanta juridica. In ultima vreme, mai multe case de avocatura, printre care Musat si Asociatii, au fost curtate de Gazprom, care inca nu au optat pentru o casa de avocatura.

Grupul gazier francez Gaz de France a fost de asemenea in contact cu mai multe case de avocatura, printre care Musat si Asociatii si Voicu &Filipescu SCA. Si alte case de avocatura au fost contactate, neavand inca un raspuns din partea potentialilor clienti.

Cele cinci companii au depus expresii de interes pentru preluarea Distrigaz Nord si Distrigaz Sud, fiind asteptate sa depuna oferte preliminare si neangajante in perioada urmatoare.
adrian.mirsanu@zf.ro