Fuziunile si achizitiile, din nou la moda in SUA

Wall Street a inregistrat la inceputul acestei saptamani cel mai mare val de preluari de la sfarsitul anilor ’90. S-au efectuat patru tranzactii, evaluate la peste 70 miliarde de dolari.
Scopul acestor tranzactii a fost consolidarea pozitiei companiilor pe diversele piete pe care actioneaza – sectorul bancar, cel al asigurarilor de sanatate si industria tutunului – si au determinat cresterea sperantelor investitorilor in imbunatatirea conditiilor economice.
Cea mai importanta operatiune a fost cea anuntata de Bank of America, institutie care va plati 43 de miliarde de dolari pentru FleetBoston Financial. Cum investitorii se asteapta la mai multe astfel de tranzactii, actiunile mai multor banci au crescut imediat la bursele de valori.
Dupa inchiderea bursei, British American Tobacco a declarat ca subsidiara sa din SUA, Brown & Williamson, va fuziona cu RJ Reynolds, tranzactia fiind evaluata la 6,2 miliarde de dolari. In aceeasi zi, Anthem a decis sa cumpere WellPoint Health Networks, pentru care va plati 16,4 miliarde de dolari, cu scopul de a deveni cel mai mare asigurator de sanatate de pe piata americana. O alta companie din acelasi domeniu de activitate, United Health, va achizitiona Mid Atlantic Medical Services, evaluata la 2,85 miliarde de dolari.
Richard Peterson, analist la Thomson Financial, a afirmat ca din februarie 2000, o perioada de expansiune a burselor americane, nu s-au mai anuntat tranzactii atat de valoroase intr-o singura zi. Cu toate acestea, Jack Levy, director la divizia de fuziuni si achizitii de la Goldman Sachs, este de parere ca in activitatea dintr-o singura zi nu trebuie vazute prea multe semnale pozitive. “Poate duce la cresterea optimismului investitorilor, dar ma indoiesc ca pe termen scurt va avea loc o crestere semnificativa a numarului si valorii tranzactiilor”, a declarat el.
Kenneth Lewis, presedinte si director executiv la Bank of America, spune ca decizia sa ii va forta pe ceilalti jucatori din sectorul bancar sa ia in considerare eventuale fuziuni sau achizitii. De aceeasi parere este si Octavio Marenzi, director executiv la firma de consultanta Celent Communications, care crede ca banci precum Wachovia, Bank One si Wells Fargo vor fi nevoite sa incheie astfel de tranzactii.
La bursele americane, cursul actiunilor Bank of America s-a diminuat cu 10%, investitorii considerand ca pretul platit pentru Fleet este prea mare. FleetBoston nu a reusit sa se impuna pe piata principala pe care actioneaza, in nord-estul tarii, si s-a confruntat cu pierderi in Argentina. In urma anuntului de luni, actiunile bancii cu probleme au crescut cu 26%.
Bank of America ofera 0,5553 actiuni pentru fiecare actiune Fleet, ceea ce inseamna 45 dolari pe actiune. Pretul este cu 42% mai ridicat decat pretul de inchidere al actiunilor Fleet, inregistrat in 22 octombrie. Cum Bank of America plateste in actiuni, valoarea tranzactiei a scazut de la 47 miliarde de dolari la 43 milioane, din cauza ca evaluarea s-a realizat initial pe baza cursului actiunilor Bank of America din ziua negocierilor, adica miercurea trecuta.
Cei mai importanti indici bursieri americani au crescut luni, Dow Jones Industrial Average (DJIA) terminand ziua cu 0,3% mai sus, la un nivel de 9.608,16 puncte.
Cumparand cea de-a saptea banca din SUA, Bank of America va reusi sa depaseasca JP Morgan Chase si sa ajunga pe locul doi in sistemul bancar. Citigroup va ramane lider pe aceasta piata. Bank of America si-a consolidat deja pozitia in statele unde piata bancara este in plina ascensiune – Florida, Texas si California, dar nu este prea cunoscuta in nord-est, una dintre cele mai bogate regiuni din SUA.
Bank of America va beneficia de serviciile de consultanta ale Goldman Sachs si ale propriei banci de investitii, iar Morgan Stanley va fi consultantul FleetBoston in aceasta tranzactie.
Lewis ii va ceda functia sa de presedinte lui Charles Gifford, actualul presedinte si director executiv la Fleet.

Comisioane pe masura
Bancile de investitii estimeaza ca vor castiga in jur de 233 milioane de dolari de pe urma fuziunilor si achizitiilor care au fost anuntate luni, conform Dealogic Revenue Analytics. Datorita celor patru tranzactii din SUA, valoarea fuziunilor si achizitiilor din aceasta luna a atins un nivel care nu mai fusese inregistrat din iulie 2001. In cursul acestei luni au fost anuntate tranzactii in valoare de peste 104 miliarde de dolari, fata de cele 123 miliarde din iulie 2001. Conform Dealogic, Goldman Sachs, deja numarul 1 in domeniul fuziunilor si achizitiilor in acest an, a oferit servicii de consultanta in cinci din tranzactiile anuntate luni, inclusiv achizitionarea de catre Bank of America a FleetBoston. Numai din aceasta operatiune, a obtinut 59 milioane de dolari, adica un sfert din comisionul total. Morgan Stanley, consultantul lui FleetBoston, a obtinut 52 milioane de dolari.

HSBC cumpara Bank of Bermuda
HSCB, a doua banca din lume dupa Citigroup, a anuntat marti ca va plati 1,3 miliarde de dolari pentru Bank of Bermuda, pentru a-si consolida activitatile de private banking si administrare de fonduri, care prezinta avantajul unui grad scazut de impozitare. Banca britanica va oferi actionarilor de la Bank of Bermuda cate 40 de dolari pentru fiecare actiune detinuta, iar Bank of Bermuda va distribui dividende speciale de 5 dolari pe actiune. HSBC a cheltuit in acest an in jur de 16 miliarde de dolari pentru a-si face simtita prezenta in cele doua Americi. Anul trecut, Bank of Bermuda, care detine active in valoare de 11,8 miliarde de dolari, a realizat un profit brut de 83,9 milioane de dolari. anca.stoicescu@zf.ro