In lipsa hedging-ului, caderea euro ii loveste pe exportatori

Euro a scazut ieri la un minim istoric fata de dolarul american, de 0,8822 $, previziunile fiind sumbre si pentru perioada urmatoare, acest lucru afectand Romania la exporturi dar si la inflatie.

Exportatorii romani sustin ca vor pierde, prin scaderea euro, un miliard $ in acest an, pentru ca peste doua treimi din volumul exporturilor se indreapta catre Uniunea Europeana.

Cresterea dolarului influenteaza inflatia prin importurile mai scumpe si, de exemplu, stabilirea tarifelor la utilitatilor publice in functie de acest indicator.

Leul s-a devalorizat fata de euro cu 12% fata de inceputul acestui an, in timp ce dolarul a crescut cu 27%, iar inflatia s-ar putea ridica la circa 30% in aceeasi perioada, avand in vedere cifra de pe primele sapte luni, de 24,1%.

“Avand in vedere ca expunerea Romaniei fata de UE este 60-70%, exista o potentiala afectare a veniturilor companiilor romanesti exportatoare. Daca pentru exporturi se fac importuri de completare in dolari, atunci se inregistreaza pierderi financiare efective”, spune Cornel Stanescu, vice-presedinte al Romanian International Bank.

Protejarea exporturilor s-ar putea face prin clauze de indexare fata de dolar a pretului contractelor de comert exterior, dar analistii spun ca aceste mecanisme sunt necunoscute majoritatii exportatorilor romani, vechi intreprinderi de stat.

“Exportatorii romani nu sunt atat de puternici si nu au marfuri atat de cautate incat sa poata negocia cu importatorii germani, de exemplu, ci pur si simplu exporta mai ieftin, asa ca nu pot impune clauze de indexare prin care sa-si acopere pierderile din devalorizarea euro si, implicit, a marcii”, spune Daniel Marinescu, director executiv la societatea de investitii Vanguard Asset Management.

“Majoritatea exportatorilor romani sunt intreprinderi vechi de stat. Pentru directorii acestora hedging-ul ramane inca o necunoscuta.. Directorii ar trebui sa puna mana pe carte sau sa vanda in America Nu exista solutii usoare pentru o problema complicata.”, spune el.

“Exporturile pentru cei care merg pe relatia UE vor fi mai mici, dar sunt sigur ca UE va ramane principala piata de desfacere a exporturilor romanesti. Nu cred ca se vor produce reorientari majore, mai ales ca produsele nu sunt atat de uso vandabile, astfel incat sa ne permitem sa schimbam Franta cu America, de exemplu”, spune Radu Gratia Ghetea, presedintele Asociatiei Romane a Bancilor si prim-vice-presedintele Alpha Bank.

Exportatorii clameaza introducerea unui cos valutar din euro si dolar, in proportii corespondente celor ale comertului exterior romanesc, dar introducerea acestuia este, in conditiile actuale, din punct de vedere tehnic, greu de facut, impunand ca valuta de decontare o moneda “artificiala”, cu care comerciantii insisi nu sunt obisnuiti, si care ar avea in dolari o alta valoare decat cursul dolarului dat de piata.

In plus, exista posibilitatea ce evolutiile de pe pietele internationale valutare sa se inverseze, astfel incat ar fi putea fi necesara, o alta protectie, contra aprecierii euro. O protectie si pentru scaderea si pentru cresterea euro in acelasi timp nu este posibila decat prin opretiuni de hedging la dispozitia comerciantilor insisi.