Încrederea analiștilor financiari în viitor crește în ciuda prezentului

În ciuda unor temeri care încep să-și facă loc în economie, mai ales în ceea ce privește situației finanțelor statului și nesiguranța legată de viitoarea politică fiscală a guvernului, indicele de încredere macroeconomică CFA România, care cuantifică așteptările analiștilor financiari privind evoluția economiei, s-a menținut în septembrie în limitele de sus ale valorilor înregistrate în ultimul an și jumătate.

În perspectivă însă (12 luni), 26% din repondenții panelului de analiști văd o îmbunătățire și doar 11% o înrăutățire – ceea ce arată că există și încredere că lucrurile vor merge spre bine.

Indicele de încredere a fost în septembrie de 47,7, cu o zecime mai mic decât în august, când a înregistrat o valoare de 47,8 – cea mai mare din ultimele 16 luni. (Pe această scală 100% înseamnă încredere maximă, iar zero încredere minimă.)

Indicatorul de încredere CFA România evaluează previziunile analiștilor financiari (membri ai CFA) cu privire la starea actuală a economiei, dar și perspectivele pentru ur­mătoarele 12 luni. În septembrie, indicatorul condițiilor curente a fost de 28,8, în scădere față de valoarea înregistrată august de 30,0, în vreme ce indicatorul anticipațiilor a înregis­trat valoarea de 57,1 (56,9 în august), ceea ce arată un scepti­cism ușor mai pronunțat când vine vorba despre prezent.

De altminteri, încrederea în prezent este mai mereu sub cea pe termen mai lung.

Acest lucru se poate observa și din întrebările din sondajul CFA care măsoară încrederea în economie – de pildă 0% din repondenți cred într-o îmbună­tățire a condițiilor curente de business, 68% nu văd nici înrău­tățire, nici îmbunătățire, în vreme ce 32% văd o înrăutățire.

De altfel, și economia sau deciziile de politică economică oferă semnale când bune când ambigue. De la începutul anului, economică a dat semnale de revigorare și va închide 2013 cu o creștere de aproximativ 2%. Exporturile merg bine cu un plus de aproape 8% în primele opt luni ale lui 2013, comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut. Iată însă că, în ciuda creșterii economice, veniturile bugetului consolidat sunt sub cele așteptate – cu 3,8 mld. lei la nouă luni, după cum a spus premierul Victor Ponta – ceea ce ridică unele semne de întrebare asupra politicilor economice viitoare ale Guvernului (ipoteza majorării impozitelor dă fiori mediului de business). Impozitul pe profitul companiilor a scăzut în septembrie pentru a doua lună consecutiv (- 1,3% în septembrie și – 0,8% în august), ceea ce arată că businessul suferă, în ciuda creșterii economiei.

De asemenea, numărul firmelor care au intrat în insolvență în primele nouă luni ale anului a crescut cu aproape 6%, la 20.220, în luna septembrie 1.734 de societăți ajungând în situația de a nu-și mai putea plăti datoriile, potrivit ultilelor datelor publicate de Registrul Comerțului.

Ca veste bună, economia ar putea primi la începutul lui noiembrie un semnal de încredere printr-o nouă decizie a BNR de reducere a dobânzii-cheie la lei, probabil până la 4%, conform estimărilor avansate de majoritatea analiștilor.

Chiar dacă indicele de încredere calculat de CFA nu a mai atins valoarea „neutră“ de 50% din aprilie 2012, el se menține aproape de această valoare ceea ce arată că nu sunt încă îndeplinite condițiile ca specialiștii să fie „basculeze“ pe panta optimismului, dar nici nu se așteaptă la un dezastru.

Articol publicat în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 28.10.2013