Insiderii cumpără acțiuni pentru că sunt ieftine și companiile au mult cash

Directorii și persoanele inițiate (insiderii) din cadrul companiilor listate la bursă au continuat să cumpere în ultimele zile pachete importante de acțiuni în ciuda volatilității extreme de pe piețele bursiere care-i fac pe mulți investitori să fie reținuți de la tranzacționare.

Dacă inițial au intrat la cumpărare SIF-urile și Fondul Proprietatea (FP), între timp s-au alăturat și directori și antreprenori români sau alte fonduri de investiții care au dorit să profite de cotațiile mai scăzute.

Acțiunile de pe piața reglementată a BVB sunt mai ieftine raportate la profiturile pe care le-au făcut în ultimul an în medie cu 31% față de acum trei luni, arată datele agregate de la nivelul pieței, care indică un multiplu de profit (PER) de 8,7 în acest moment.

Printre cumpără­­torii din ultima săp­tă­mână s-au numărat Alexandru Tătar, directorul general al Condmag Brașov, care a cumpărat în ultimele ședințe 61.000 de acțiuni cu suma de 12.300 de lei (2.900 de euro). Titlurile companiei au pierdut 55% din valoare de la începutul anului.

“Când acțiunile sunt mai ieftine cumperi. Acum au început să fie mai toate acțiunile ieftine. Sunt de părere că până la urmă investitorii tot va trebui să revină pe acțiuni pentru că cotația aurului este sus. Sigur că mă îngrijorează turbulențele de pe piețe, dar ele erau oarecum previzibile”, spune Emanoil Viciu, administrator la Romcab Târgu-Mureș și unul dintre principalii acționari ai producă­torului de profiluri și țevi din PVC Teraplast Bis­trița (TRP). Viciu a cum­părat zilele trecute titluri Romcab în valoare de 13.300 de lei (3.150 de euro), la un preț cu 61% mai redus față de începutul anului, respectiv de 2,9 lei/unitate.

Prodplast Bucu­rești, firmă la care prin­cipal acționar este Florin Pogonaru, a achi­ziționat recent 802.500 de titluri la SIF Oltenia în cadrul unor tran­zacții în valoare de 837.000 de lei (circa 200.000 de euro).

“Achizițiile realizate de Prodplast la SIF-uri sunt mai mult o chestie de trezorerie. Am cumpărat SIF-uri pentru că au o volatilitate mai mare decât cea a pieței și când scad, scad mai mult decât piața. Am încredere că-l au pe Ciurezu în frunte și management așezat. Totuși când am văzut știrea despre taxa pe tranzac­țiile financiare am început să am îndoieli pentru că SIF-urile sunt un proxi al băncilor”, spune Pogonaru.

Omul de afaceri este de părere că achizițiile managerilor vin și pe fondul resurselor mai mari de lichidități de care dispun companiile.

“Cred că achizițiile managerilor au legătură cu faptul că firmele românești au lichidități foarte mari deoarece nimeni nu mai investește și se uită cum se strânge cash-ul. Sunt convins că încrederea s-a format pe fondul disponibilită­ților de cash din companii”, spune Pogonaru.

Spre exemplu, Armax Gaz Mediaș (ARAX), la care acționar principal este Mircea Vescan, a răscumpărat în ultimele zile 2,57 mil. titluri, pentru care a plătit 366.700 de lei (87.000 de euro). Compania dispunea la jumătatea anului de lichidități în valoare de 7,3 mil. euro, o treime din valoarea companiei de pe bursă, de 19,4 mil. euro.

Producătorul de îngrășăminte Azomureș Târgu-Mureș (AZO), ale cărui acțiuni s-au aflat în ultimele săptămâni în atenția Fondului Proprietatea, dispunea la 30 iunie de lichidități în valoare de 210 mil. lei (50 mil. euro), adică jumătate din valoarea de piață a companiei de pe bursă.

Gavrilă Grilea, proprietarul Costrucții Bihor (COBJ), a achiziționat recent 15.000 de acțiuni ale firmei de construcții pe care a plătit 0,45 mil. lei (circa 106.000 de euro). Un alt antreprenor din domeniul construcțiilor, Cercel Horațiu, proprietarul Concefa Sibiu (COFI), a cumpărat 65.000 de acțiuni ale companiei în schimbul a circa 5.000 de lei (1.200 de euro).

Fondul de inves­ti­ții Tidal Wave Trading a cumpărat în două ședințe acțiuni Albalact Alba-Iulia în valoare de 92.700 de lei (21.900 de euro).

Titlurile producătorului de lactate s-au depreciat cu 22% de la începutul anului, scăderea survenind mai cu seamă luna trecută.

Romerica Internațional, firmă controlată de omul de afaceri Petre Miluț, a cumpărat în ultima săptămână circa 1.600 de titluri ale producătorului de materiale de construcții Prefab București (PREH), listat pe bursă.

Fondul Proprietatea a mai cumpărat săptămâna aceasta și titluri ale producătorului de aluminiu Alro Slatina (ALR) în valoare de 146.000 de lei (35.000 de euro).

Pe de altă parte, SIF-urile s-au în­drep­tat în continuare spre achiziția de acțiuni ale producătorului de medicamente Biofarm București, acțiuni ale Băncii Transilvania (TLV), titluri ale firmei de intermediere Broker Cluj (BRK) și acțiuni ale producătorului de energie Electromagnetica București (ELMA).