Investitorii asteapta listarea Bancii Nationale a Chinei

Cea mai mare oferta publica din China a intors din nou privirile investitorilor.

Bancile din China se asteapta sa-si dubleze numarul de oferte publice de cumparare in 2006. Domeniile de afaceri pentru investitorii dornici de a intra pe pietele din China, aflata intr-o crestere rapida, se vor diversifica in viitorul apropiat, deoarece Banca Nationala a Chinei planuieste o oferta publica importanta. Este o oferta ce cu siguranta va starni mult interes, scrie Wall Street Journal.

Banca urmeaza sa fie listata la bursa din Hong Kong si se asteapta ca pana in iunie oferta publica initiala sa-i creasca veniturile cu 6 miliarde de dolari. IPO-ul va trebui sa concureze pentru investitori cu doua banci chineze deja listate si cu altele care au in plan listarea anul acesta cum ar fi Banca de Comert si Industrie a Chinei sau Banca de Comert a Chinei. Dar, daca pretul va fi corect, o oferta a BOC, cum este cunoscuta Banca Nationala a Chinei, ar trebui sa atraga investitori.

Investitorii straini n-au avut foarte multe oportunitati de a cumpara actiuni la bancile chineze. Pana acum, doar Banca de Constructii a Chinei si Banca de Comunicatii au fost listate la bursa din Hong Kong. Caracterul international al BOC ar trebui sa duca pretul actiunilor spre limite.

Datorita cresterii Chinei in toate domeniile, este de asteptat ca si bancile sa se dezvolte rapid. Bocom, cum este cunoscuta Banca de Comunicatii, a anuntat un profit net pe 2005 de 9,25 miliarde yuani (1,15 miliarde de dolari), de aproape sase ori mai mare decat in anul precedent. Aproape toti investitorii, analistii si bancherii se asteapta ca actiunile BOC sa fie listate sub actiunile Bancii de Constructii a Chinei si Bocom, lucru ce va mari viteza de tranzactionare a ofertei publice de cumparare. “Daca pretul actiunilor BOC va fi sub valoarea actuala a actiunilor Bocom si CCB (Banca de Constructii a Chinei), care se tranzactioneaza la ora actuala la un pret de trei ori mai mare decat cel initial, ar putea surveni unele schimburi intre actiunile mai scumpe ale acestor banci si actiunile mai ieftine ale BOC”, afirma Jing Ulrichm, presedinte in cadrul J.P. Morgan, Hong Kong.

Pe langa aceasta, listarea ar trebui facuta intr-un moment prielnic tranzactiilor si totodata cu suficiente rezerve pe piata mondiala a capitalurilor pentru titlurile chineze. Astfel s-ar putea depasi cu mult estimarile ICBC de 10 miliarde de dolari pentru acest IPO de la sfarsitul anului.

“In momentul de fata, pe piata se afla multe lichiditati deoarece fondurile si institutiile mondiale aloca tot mai multi bani Asiei, in special Chinei, fapt ce va amplifica interesul pentru actiunile BOC”, sustine Ulrich.

BOC face parte alaturi de CCB, Industrial & Commercial Bank of China si de Banca pentru Agricultura a Chinei din grupul “Big Four”. Cele patru insumeaza 60% din rezervele bancare nationale.

Multi analisti considera ca principalul avantaj avut de BOC fata de partenerele din “Big Four” este reprezentat de modelul de afaceri international, care va fi folosit pentru a efectua oferta publica de cumparare in momentul in care banca isi va deschide portile pentru investitori, la mijlocul lunii mai. BOC este activa cu doua filiale externe importante, BOC International sau BOCI, ramura de investitii internationale si BOC Hong Kong, in care BOC detine 66 de procente.

“Presupun ca isi vor extinde reteaua internationala si totodata vor oferi servicii bancare mai bune companiilor chineze care investesc pe pietele internationale”, a declarat Alistair Scarff, consultant financiar la Merrill Lynch, filiala Hong Kong.

De aceeasi parere este si Yang Liu, director economic la Atlantis Investment Management in Hong Kong, care preconizeaza ca “actiunile BOC se vor tranzactiona mai bine decat cele ale ICBC deoarece reprezinta o afacere internationala care ii permite sa-si diversifice veniturile”.

In ultimii ani, Beijingul a intreprins o reforma masiva in sistemul bancar, alocand 60 de miliarde de dolari datornicilor la stat cu probleme, ca parte a planului de atragere a investitorilor straini si de pregatire a bancilor pentru listare la bursele externe. Bancile chineze au vandut anul trecut actiuni si plasamente strategice in valoare de 26,1 miliarde de dolari, potrivit datelor furnizate de analistii de la Delolgic. In timp ce bancile au redus considerabil numarul de credite nerecuperate, sistemul per ansamblu inca se confrunta cu probleme, inclusiv cu o vizibilitate redusa fata de piata.

Dar, cu toate ca un pret bun al actiunilor BOC ar atrage investitorii, acestia n-ar fi complet scapati de griji. Pe termen lung, unii analisti prognozeaza ca actiunile acestora ar putea oferi investitorilor un profit mai mic decat concurenta.

“S-ar putea sa aiba un pret mai mic decat actiunile CCB, dar trebuie avuti in vedere factorii profit si perspectiva de crestere versus pretul concurentei”, declara Simon Ho, vicepresedintele compartimentului de analiza economica din Asia al ABN Amro.

“Probabil va avea o crestere sub nivelul CCB, deoarece 20% din venituri survin in continuare de la BOC Hong Kong, care activeaza pe o piata cu o crestere sub nivelul celei din China”. BOC Hong Kong Holdings, banca comerciala a companiei, este a doua banca din Hong Kong dupa valoarea activelor.

BOC cu siguranta nu este scutita de problemele guvernarii constituite, care afecteaza bancile chineze in general. Guvernatorul bancii chineze a confirmat luna trecuta stirea conform careia o filiala BOC din Heilongjiang s-a confruntat cu un scandal de delapidare, in care sunt suspectati mai multi directori.

Peter Tebbutt, analist bancar la Fitch Ratings in Hong Kong, este insa de parere ca o preocupare prea mare asupra BOC ar putea reprezenta expunerea fata de comertul international. “Daca se incetineste comertul international al Chinei, ar putea fi afectate afacerile acestora”, a explicat Tebbutt.