Investitorii pariaza pe zlot, dar nu si pe forint

Monedele Ungariei si Poloniei se afla in situatii diametral opuse. Daca forintul este considerat supraevaluat comparativ cu starea economiei ungare, zlotul polonez este asteptat sa continue sa se aprecieze, dupa ce in iulie a devenit cel mai bun performer din regiune. Evolutia pozitiva a zlotului are la baza starea buna a economiei poloneze, una dintre putinele care au ramas pe crestere in primul trimestru, scrie Bloomberg.

Morgan Stanley, Putnam Investments si Brown Brothers Harriman au estimat ca zlotul va continua sa se aprecieze, dupa ce in luna iulie a devenit moneda cu cea mai buna evolutie in randul celor 26 de monede din regiune, ca urmare a unei cresteri de 6% in raport cu moneda euro. Zlotul era cotat ieri la 4,19 zloti per euro.

La polul opus se afla forintul maghiar, considerat prea puternic in raport cu moneda europeana, potrivit directorului executiv al Atticus Investments, Peter Heim. Economistul este de parere ca un raport de schimb de 280 de forinti pentru un euro ar avantaja nu numai exportatorii, ci si creditorii mai mult decat o face nivelul actual, de 269,5 forinti pentru un euro.

Forintul trebuie sa se deprecieze

Ungaria ar putea incepe sa ramburseze FMI creditul primit in luna octombrie a anului trecut, dupa ce deficitul bugetar va cobori sub 2%, este de parere directorul executiv al Atticus Investments.

“Majorarea TVA a fost o mare greseala, deoarece va avea ca rezultat o majorare a costurilor creditarii pentru buget si va afecta de asemenea nivelul de competitivitate al statului”, potrivit lui Heim.

La un curs valutar de peste 270 de forinti pentru un euro, moneda ungara este deosebit de puternica in fata euro, a adaugat Heim, care a pledat pentru un curs de 280 forinti per euro, considerat de el un raport realist, daca este sa luam in considerare schimbarile pe care mediul economic le-a suportat in ultimul an. In aceeasi perioada a anului trecut forintul era chiar mai puternic, cursul de schimb fiind de 260 forinti pentru un euro. Banca centrala a Ungariei ar trebui sa incerce sa readuca moneda la 280 de forinti per euro, miscare de care ar beneficia atat exportatorii, cat si creditorii, este de parere el.

Economia Poloniei este stabila

Cea mai mare economie din Europa de Est membra a Uniunii Europene se arata din nou pe pozitii de stabilitate dupa ce primul-ministrul Donald Tusk a promis sa sustina zlotul, FMI a oferit 20,6 mld. dolari prin intermediul unei linii de finantare flexibile, iar statul a postat singura crestere trimestriala in perioada ianuarie-martie in randul celor zece state membre ale UE din regiune.

“In Polonia am observat o schimbare majora, de la fundamente mai putin solide la unele satisfacatoare in prezent”, a spus Paresh Upadhyaya, vicepresedinte in cadrul firmei Putnam din Boston. Putnam planuieste sa vanda euro si sa cumpere zloti, deoarece este de parere ca moneda poloneza este “puternic subevaluata”, potrivit lui Upadhyaya.

Investitorii straini au cumparat obligatiuni si actiuni poloneze in valoare de 2,6 mld. euro in lunile aprilie si mai, potrivit celor mai recente date oferite de banca centrala, dupa sapte luni de iesiri de capital. Zlotul polonez s-a depreciat cu 27% in raport cu euro in perioada octombrie 2008 – martie 2009, cel mai important declin din randul monedelor statelor emergente, pe fondul unei scaderi de 16% a volumului exporturilor in ultimul trimestru al anului trecut, scadere ce a animat temerile ca situatia se va inrautati.