Opinie Răzvan Voican: Factorul JP Morgan

Criza a devenit un modus videndi în Europa Centrală și de Est, emoțiile s-au mai estompat, pericolul unei retrageri masive a capitalului străin nu s-a materializat, iar printre previziunile încă marcate de pesimism și-au făcut loc și așteptări optimiste la prima conferință financiară regională organizată la fiecare început de an la Viena.

Guvernatorul băncii Austriei Ewald Nowotny n-a mai pus pe jar țările care depind mai mult sau mai puțin de băncile de la Viena așa cum o făcea în urmă cu un an și nici Herbert Stepic, carismaticul șef al Raiffeisen Bank International, n-a mai ieșit la rampă.

Chiar dacă organizatorii au raportat una dintre cele mai numeroase participări înregistrate de-a lungul anilor, panelul guvernatorilor din regiune – una dintre cele mai prizate dezbateri și la care România este reprezentată în mod obișnuit de viceguvernatorul BNR Cristian Popa, a debutat cu multe scaune goale. Temperatura discuțiilor nu a mai crescut ca în anii trecuți, vorbitorii insistând mai mult pe amenințările la adresa independenței băncilor centrale – cu exemplificare pe situația din Ungaria, unde guvernatorul Andras Simor se apropie de finalul unui mandat extrem de solicitant, dar și pe principiile care vor sta la baza proiectatei uniuni bancare și a poziției pe care o vor avea băncile locale, neafiliate unor grupuri internaționale.

În preambulul conferinței Andreas Treichl, șeful Erste – care controlează cea mai mare bancă din România, s-a arătat mai degrabă pesimist din cauză că nu vede creștere pe piețele pe care grupul său este prezent. “Cred că situația va rămâne dificilă, iar piețele au luat-o puțin înaintea realității la acest început de an. Va fi un an în care se va vedea și mai mult diferența dintre cei care au luat decizii bune, și ca atare o vor duce mai bine, și cei care au făcut greșeli și o vor duce și mai rău. Continuăm să trăim vremuri nesigure, creșterea economică va fi foarte mică, situația politică rămâne dificilă peste tot, iar mediul de lucru este îngreunat de demersurile de reglementare. Totuși, ce a fost mai rău a trecut, iar cine a supraviețuit în 2012 va trece și prin 2013”, spune bancherul care acum șapte ani a făcut cel mai scump pariu pe România. El pledează pentru ca băncile să aibă mai mult curaj în finanțarea antreprenorilor – cei care pot dezgheța cu adevărat creșterea economică. “Politicienii din țările din regiune nu încurajează antreprenorii, nu-i motivează să rămână aici și să investească în ideile lor. Așa că măcar băncile trebuie să le dea o șansă, chiar dacă din cauza mediului general sunt tentate să facă exact invers. Băncile care vor finanța antreprenorii vor avea succes; cele care nu și-au făcut temele în ultimii ani și își consumă timpul cu autoritățile de reglementare vor avea de pierdut.”

Viena este și o ocazie ca oficialii români să le spună la început de an bancherilor, analiștilor și investitorilor adunați la conferința Euromoney de la Viena ce se mai întâmplă la București și ce au de gând să facă la capitolul politici economice și strategii de finanțare.

Ocazia a venit și de această dată la mijloc de ianuarie, însă a fost puțin folosită, România devenind cu adevărat vizibilă printr-o fericită coincidență. Singurii emisari ai autorităților au fost viceguvernatorul BNR Cristian Popa și secretarul de stat din Ministerul Finanțelor Enache Jiru, care au și susținut un panel dedicat României, însă în cadrul celorlalte sesiuni de discuții din programul conferinței prezența a fost minimă. Mai încărcată a fost agenda paralelă a șefului Trezoreriei care a putut transforma deplasarea de la Viena într-un adevărat roadshow ca urmare a numeroaselor solicitări pentru discuții cu bancheri.

Interesul participanților la conferință legat de România a fost însă stimulat de JP Morgan care a anunțat într-o marți seară că intenționează să includă titlurile românești în lei într-unul dintre cei mai urmăriți indici ai piețelor emergente. Chiar dacă era așteptată mai devreme sau mai târziu, vestea a provocat surpriză, inițial fiind privită cu ceva neîncredere chiar de o reprezentantă a gigantului american aflată la Viena. Teoretic anunțul ar fi putut veni chiar din octombrie anul trecut dacă nu ar fi apărut bruiajul provocat de criza politică, însă aceasta este altă poveste. În treacăt mai poate fi amintit faptul că de aceeași onoare s-a bucurat vara trecută Nigeria.

Cert este că în ziua următoare avalanșa de capital străin la licitația de titluri de stat de la București a întrecut cu mult așteptările Ministerului Finanțelor, anunțul JP Morgan dovedindu-se un vector de imagine mai puternic decât cinci roadshow-uri. Un serviciu cu două tăișuri totuși, pentru că efectul de pendul ar fi devastator în cazul în care investitorii care au pus bani pe România ar găsi motive să iasă brusc.