Pleacă sau nu investitorii de pe Bursă vara?

Brokerii spun că activitatea de pe Bursă nu are caracter de sezonalitate, investitorii continuând să fie prezenți pe piață și în sezonul călduros, iar puțini sunt aceia care pleacă în vacanță total deconectați de ce se întâmplă cu acțiunile din portofoliul propriu.

Pe de altă parte, statisticile Bursei arată că lunile de vară sunt printre cele mai slabe din punctul de vedere al lichidității, piața intrând într-o amorțeală și din punctul de vedere al variațiilor pe timpul verii. De la începutul lunii iunie, valoarea zilnică a tranzacțiilor de pe Bursă a trecut rar de 5 mil. euro, după ce în mai tranzacțiile au trecut și de 10 mil. euro, iar cotațiile acțiunilor au avut oscilații mici, întrerupându-și scăderea de luna trecută. Se aplică și la noi celebra zicală “vinde în mai și pleacă în vacanță – sell in may and go away”?

“Să nu faci tranzacții pe perioada verii înseamnă să-ți bați joc de propriile investiții. Bursa nu are caracter de sezonalitate, investitorii mai pleacă în concedii, dar nu stau trei luni de zile, aceasta nu explică decât în parte rulajele reduse. În plus există brokeri care își sună clienții dacă se întâmplă ceva important pe piață”, spune Rareș Nilaș, directorul general al firmei de brokeraj BT Securities.

El susține că explicația pentru rulajele reduse din ultimele săptămâni este că investitorii așteaptă știri cu impact care să miște piața pentru a face tranzacții.

“Lichiditatea este scăzută pentru că evoluția de prețuri de pe Bursă nu este deloc spectaculoasă. Asta arată tipul investitorilor care activează pe piață, respectiv cei cu caracter speculativ. Dacă o să vedem oscilații mari de genul 10% pe parcursul unei ședințe și rulajele vor depăși cinci milioane de euro. În acest moment lumea stă în expectativă și așteaptă știri care să conducă la oscilații, iar Bursa se mișcă în acest moment exact în ritmul burselor străine, unde acum există multă incertitudine”, a precizat Nilaș.

Tranzacțiile cu acțiuni realizate în primele două luni din luna iunie a acestui an s-au cifrat la 42,2 mil. euro, nivel de peste două ori mai redus comparativ cu aceeași perioadă a lunii precedente, când acestea au însumat 90,8 mil. euro.

De asemenea, perioada verii a adus după sine în ultimii ani o reducere vizibilă a oscilațiilor în piață.

Spre exemplu, volatilitatea acțiunilor SIF Oltenia, care sunt cele mai lichide și tranzacționate titluri de pe Bursă, s-a redus semnificativ în ultimii doi ani pe perioada de vară. În 2009, de la oscilații zilnice medii de 6% pe aceste titluri în luna aprilie, variațiile au coborât la circa 2% până în septembrie. În vara anului 2008, acțiunile SIF Oltenia au atins un minim de volatilitate în perioada mai – iunie, când variațiile zilnice abia depășeau 1,5%.

Brokerii mai spun că unul dintre motivele pentru care investitorii vând acțiuni la începutul verii este să facă rost de bani pentru concedii, dar că nu este un fenomen generalizat.

“O parte dintre investitori preferă să fie mai puțin activi vara pe Bursă pentru că piața este latentă și tot așa. Unii vând pentru că au nevoie de bani pentru concedii. Nu este o regulă însă. Depinde de ce se întâmplă. Dacă s-ar majora pragul la SIF-uri, s-ar face tranzacții. Rulajele scăzute nu deranjează. Nu cred că interesează pe nimeni că Bursa crește pe un rulaj de un milion de euro sau de 10 milioane de euro. Este totuși mai greu de anticipat un trend când lichiditatea este scăzută”, spune Gabriel Țiripa, broker la Confident Invest.