Primele divergențe între BVB și americani: Bursa de la București vrea FP doar pentru ea

De la câștigarea mandatului de administrator, în vara anului 2009, Franklin Templeton și-a făcut publice planurile de a lista Fondul Proprietatea pe o bursă străină, după ce va avea loc listarea la București, motivând prin necesitatea de a oferi lichiditate suplimentară acțiunilor.

Printre Bursele anunțate drept posibilă destinație pentru o listare duală a fost cea de la Londra la început, pentru ca mai apoi administratorii să vorbească depre Varșovia, Viena sau chiar Hong Kong. Cum Fondul s-a listat la București pe 25 ianuarie, discuțiile despre cea de-a doua listare au revenit în atenția publică.

“Din punctul meu de vedere, nu vreau să se întâmple o altă listare a fondului, iar pentru asta am insistat să se introducă mecanismele internaționale de tranzacționare. Chiar dacă s-ar întâmpla, statisticile arată însă că în cazul unui listări duale, lichiditatea cea mai ridicată rămâne pe piața de origine”, a declarat Valentin Ionescu, directorul general al Bursei de Valori București în cadrul unui seminar organizat de firma de brokeraj Intercapital Invest în colaborare cu Franklin Templeton Investment despre listarea FP la BVB.

Din 25 ianuarie, Bursa a introdus tranzacționarea prin conturile globale pentru acțiunile FP, împrumutul de acțiuni și operațiunile de tip “short-selling” pentru acțiunile FP, mecanisme pe care operatorul bursier vrea să le extindă la toți emitenții români în decursul acestei primăveri.

Listarea Fondului Proprietatea a generat în două săptămâni tranzacții de 662 mil. lei (155 mil. euro), adică mai mult de 55% din rulajul total al pieței de acțiuni de la începutul acestui an.

Pentru ca listarea duală a Fondului să poată avea loc, oficialul a explicat că Depozitarul Central din România, instituția de decontare, trebuie să se conecteze cu depozitarul din piața unde va avea loc cea de-a doua listare.

“Acum o dublă listare nu este posibilă. Nu vrem acum să ne deschidem către alți depozitari. Dorim mai întâi să consolidăm piața de la București prin creșterea lichidității și diversificarea produselor. Trebuie să ne consolidăm astfel încât să nu migreze companiile locale pe alte piețe și, în doi – trei ani, să ne situăm între Praga și Varșovia, cu rulaje de 60 – 70 milioane de euro pe zi”, a continuat Valentin Ionescu.

El a admis însă că există posibilitatea ca acțiunile FP să se listeze pe o bursă străină și fără conectarea depozitarilor prin intermediul unui instrument financiar numit Global Depository Receipt (GDR) emis pentru acțiunile răscumpărate de fond de la București.

Declarațiile conducătorului Bursei au loc în contextul în care acțiunile FP au pierdut din avântul cu care s-au tranzacționat în prima zi, 25 ianuarie, ajungând în ultima ședință bursieră de săptămâna trecută, 4 februarie, la un rulaj zilnic de 8,2 mil. lei, mult sub cele peste 200 mil. lei din prima zi.

“Din cauza revoltelor din Egipt, investitorii mari pe acțiunile FP sunt acum «on hold» și așteaptă o îmbunătățire a contextului internațional, de aceea au fost volume mici de tranzacționare joi și vineri. Sperăm ca BVB să nu ajungă la volumele de dinaintea listării FP”, a continuat el.

Acțiunile FP au încheiat ședința de vineri în ușoară scădere până la un preț de 0,63 lei/titlu, oferind un discount de peste 40% față de valoarea unitară activului net de 1,11 lei.

“Din păcate suntem prizonierii condițiilor economice. Acesta este răspunsul la întrebarea de ce acțiunile Fondului Proprietatea și alte titluri sunt unde sunt”, a spus Răzvan Pașol, director general al societății de brokeraj Intercapital Invest. Societatea a emis un raport de analiză în care dă un preț țintă de 0,83 lei/acțiune FP pentru finele anului.

“În calitate de director general al Bursei nu pot să fac recomandări, însă ca fost broker le-aș recomanda investitorilor să nu vândă acțiunile Fondului, dacă nu sunt constrânși, deoarece Fondul Proprietatea este subevaluat. Încă suntem în recesiune. Dacă se redresează economia și bursa va crește, primele acțiuni care vor crește vor fi titlurile bune, cum este Fondul Proprietatea”, a conchis directorul general al Bursei.

Analiștii de investiții ai Franklin Templeton au declarat că Fondul avea lichidități de 1-1,2 mld. lei la finele anului trecut, după ce în 2010 au fost distribuite dividende record de 1,1 mld. lei din profiturile pe 2008 și 2009. Prioritatea administratorului în perioada următoare va fi reducerea discountului cu care se tranzacționează acțiunile FP la Bursă, iar în acest scop, fondul ar putea răscumpăra acțiuni de circa 200 milioane de lei.